国金证券焦媛媛:后市投基应进行结构调整(实录)

　　节后的2月份，市场走势时时牵动人心，月初时市场连续上涨，基金净值也是节节攀升。但17、18日连续两天市场掉头向下，出现了一波深幅回调。预知市场后市如何，手中基金又该如何操作？

      嘉宾：焦媛媛

　   嘉宾履历：焦媛媛，经济学硕士，国金证券基金研究中心基金分析师，主要专注于基金产品、基金经理及基金公司研究；研究观点长期被《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》等权威媒体采用并在门户网站转载发表，中国证券网和全景网等网站开有个人专栏、博客。

图左为国金证券基金分析师焦媛媛

    主持人：各位搜狐网友，大家好！欢迎大家进入搜狐直播间。今天我们请到的是国金证券基金研究中心的基础分析师焦媛媛，来给我们讲解3月份的基金投资策略，媛媛，你好。

　　焦媛媛：搜狐的各位网友，大家好！

    后市将是宽幅的结构性上涨过程　

    主持人：我们看市场2月初到中旬的时候股市还有一波反弹，但是这几天市场出现了连续的下跌，尤其是昨天尾盘还出现了跳水，我想问一下为什么出现如此大的跌幅？

　　焦媛媛：从1月份到现在，包括2月份中旬以来目前市场的反弹性质，我们都知道主要是资金驱动型的反弹，没有基本面的支撑，所以这种反弹容易涨的时候会普涨，跌的时候可能会引起大幅的下跌，所以说大家都在看整个投资者的行为，都有一个跟风的行动，所以会引起昨日尾盘这么大幅度的下跌，这个幅度可能会超过很多人的预期。

　　主持人：实际上最开始的时候很多人士都认为，今年的市场可能是震荡小幅走高的这么一个过程，但是这两天因为出现了下跌，大家又觉得对这个市场又看不准了，想问一下，您觉得这个市场后市如何？

　　焦媛媛：年初更多大家认为慢慢上升的行情，主要是根据宏观经济基本面来说的，就是行情的判断是依据基本面整个宏观经济的见底以及复苏这么一个逻辑来判断整个行情是下跌，然后慢慢回复的过程。但是从今年开始看，国家对经济增长的政策力度是非常大的，另外积极货币政策的效应，国家央行通过公开市场操作，包括大幅释放信贷，导致货币供应量市场流动性是非常充裕的，所以这种情况下就引起了目前整体的市场出现一个大幅上涨和大幅下跌的过程。从目前来看，我们判断目前普涨可能会结束了，以后的一个因素更多的是宽幅的结构性上涨的过程。

　　主持人：还会出现像昨天那么大的下跌吗？

　　焦媛媛：会有这种大幅度的下跌，但是也不排除有大幅度上涨，就是这种宽幅的指数上涨、下跌可能幅度会比较宽。

　　主持人：就是说如果投资者看好这种宽幅增长的行情，进行波段操作的话，可能会赚取更多的收益。

　　焦媛媛：有可能，但是结构性上涨还是要选对了股票才行，而不是说所有的全部上涨或者全部下跌，还是有结构性的，可能今年是这一部分行业或者这一部分个股可能会出现上涨，行情总体来说是比较复杂的。