银华基金给持有人的信:赎回基金应根据需求而定

　　问：我从去年开始到现在定投快一年了，还是亏损的，我要不要停止？

　　银华基金：在过去一年里，受到全球金融风暴的影响，A股出现系统性下跌，股票型基金出现亏损。在这种情况下，无论是定期定额投资还是一次性投资都无法规避这种系统性的风险。

　　定期定额投资的优势在于无论市场的涨跌，每隔一段固定时间就买入固定金额的基金。那么，当基金净值走高时，投资者买进的份额数就较少，而在基金净值走低时则买进的份额数较多，客观上起到平缓市场波动的作用。但是，实现这种优势的前提是投资者需长期坚持，在经历过完整的宏观经济和市场景气周期，才能够达到分散风险的目的。如果当市场发生短期波动时，就停止定期定额投资，那么，投资者实际上还是在做选时交易，也就无法分享到定期定额投资方式的优势了。

　　因此，从目前来看，您的定投只进行了不到一年，并处于宏观经济和市场的下降区间内，因此，出现了亏损的现象。无论从目前宏观经济还是市场的估值水平来看，经济和市场都处于一个相对的底部区域，我们无法准确地判断何时是最低的点位，但是，这种底部区域或许正是长期投资开始的良好时机。

　　当然，是否要选择止损需要根据您自身的风险承受能力来进行决策，建议您综合考虑自身情况以及宏观经济发展前景，理智进行基金投资决策。

　　问：我买的基金现在已经涨回盈亏线以上了，我要不要赎回？

　　银华基金：可能很多初次涉足基金投资的投资人都有与您相似的经历，在市场高涨的时候贪婪地买入，而在市场处于低迷的时候恐惧性地卖出。贪婪和恐惧是人的本能，但是，基金投资则是需要我们用理性来战胜人性的这种本能反应。股市是宏观经济的“晴雨表”，无论是基金管理人，还是投资者，经历市场完整的周期有助于我们在今后的投资中更为理性和成熟。

　　我们认为，整个2009年，市场或将在政策利好预期、流动性改善以及盈利（或者盈利增速）下滑之间寻找新的平衡。市场继续大幅下滑的概率较小，更可能的是平衡市，但结构性机会较多。虽然我们不能准确地判断何时才是市场的最低点，但是，与2007年相比，在经历过一年调整后的A股市场，目前估值水平相对更为合理。

　　基金是长期投资工具，而不是短期投机工具。基金投资需要提前做好长期规划，关注资本市场和宏观经济的长期发展趋势，而不可单纯凭市场短期反应盲目做出投资决定。

　　当然，赎回基金还是应根据自身现金需求情况、投资目标，以及基金产品基本面等因素综合考虑。