信达澳银基金陈绪新：债市目前还存在很多机会

　　三大特点：收益稳定 控制风险 规范的投资框架

    主持人：我知道信达澳银是昨天新发了一支稳定价值债券基金，你能先给我们简单介绍一下这支基金有什么样的产品特点？

　　陈绪新：我们这个特点主要有三点：

　　第一，就像我们这支基金的名字体现的一样，我们叫稳定价值债券基金，特点之一就是要特别强调价值投资，要强调收益稳定。

这首先跟我们公司的理念是吻合的。也是比较符合固定收益的特点。固定收益就是说将来一段时间内比较固定的，当然不是绝对固定，是相对很固定的现金收入的债券产品。我们把稳定价值债券基金定位于强调价值投资收益稳定。所谓价值投资，在债券来说，我们体现在什么样的收益率水平大家觉得是比较符合公允价值的，第一是体现了无风险利率，第二，期限溢价、风险溢价、税收之后的大家觉得比较公允的价值水平。信用产品还涉及到信用利差，我们觉得这叫公允值。第一个特点就是强调价值投资、收益稳定。

　　第二，控制风险，这也是我们这几个投资里面很强调的。所谓控制风险，固定收益这一块就是低风险的、收益相对稳定的投资管理工作。同时，控制风险是一个最重要的另外一面。风险和收益就是相当于硬币的两面，对于债券投资来说更加如此，所以控制风险方面具体体现在投资决策的程序，比如说债券池管理制度，相应的投资制度上面都体现了我们风险控制的理念和纪律。

　　第三，我们自己认为是比较规范的投资框架，我们合资基金管理公司从一开始，包括前一段时间我们已经发行的基金运行来看，中方的管理理念和外方的投资理念能够比较好的结合，这也是比较成功的，对于我们新发的债券基金来说，这些优点也能够承袭。

　　主持人：这些基金适合什么样的投资者？

　　陈绪新：债券基金基本上是一种收益比较稳定，但是收益也比较小的基金类型。它界于货币型和股票型基金之间。它的风险界于两者之间，比货币高一些，比股票低一些，同时，收益也是这个情况。相应来说，对具体投入者的建议。我们希望承受风险的能力会弱一些，希望本金比较稳定，到时候基本上能够保证本金的稳定回来，能够获取稳定的收益。比我们银行的存款高一些，同时，又流动性自由，投资者也可以考虑购买债券型基金，它的风险会比其他的基金风险要低很多。包括机构投资者也是一样，总是希望风险小一些，希望稳定，有这方面要求的都可以考虑投资债券型的基金。

　　主持人：我看到稳定价值分为A和B类，这两类有什么样的区别？又适合哪些不同的投资者？

　　陈绪新：A类和B类在产品设计上面的区别，A类基金是在前端认购或者申购的时候，以及在后面赎回的时候会收取相应的费用。B类基金是在前端、后端的时候不收取费用，但是会在你基金持有期间收取销售服务费。而且这个费是按日计提，这是一点区别。另外，根据申购认购的金额，相应的费用也会不一样。我们做了一个简单的估算，如果投资者打算中长期的持有债券基金，而且基金量还比较大，投资A类基金会比较划算。反过来，如果资金量不是很大，也只是希望短期的参与，选择B类基金也是一个比较好的选择。

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