净值增幅超A股基金15% 3月份QDII打了翻身仗-基金频道

3月QDII净值增幅超A股基金15% 大单申购猛增

2009年04月10日07:18 [我来说两句] [字号：大中小]

来源：中国证券报作者：李良

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　　近一个月平均净值增幅超过A股基金约15个百分点

　　投资者对海外市场反弹的预期增强，借道QDII来抄底也许是一个不错的选择。

CFP图片

　　在刚过去的阳春三月中，去年被金融危机重伤的QDII基金们终于扬眉吐气了一回。WIND统计数据显示，在海外股市反弹的背景下，QDII基金们的净值出现大幅提升，截至4月7日，近一个月来，QDII基金（不含华安国际配置）的平均净值增长率达到19.8%，而同期A股偏股型基金的平均增长率不过5%左右。分析师认为，目前各国政府频推拯救经济的政策刺激了股市，但其实际提振效果尚难预料，QDII未来的表现，仍有待进一步观察。

　　紧扣“中国大腕股”

　　虽然QDII的投资目的地是海外市场，但从这些基金2008年年报中可以发现，QDII们钟爱的仍然是以内资为主的“中国概念股”，重兵则屯在港股市场。

　　从今年以来的业绩看，以目前QDII中排名第一的海富通中国海外精选为例，其重仓股均为在香港上市的中国内地企业，其在香港股市的投资占其净值比例的73.7%。曾创下发行记录的上投摩根亚太优势，在其重仓股中，内资企业占比也相当高，其在香港股市的投资占净值比例也达到41.47%。需要指出的是，这些QDII们所投资的中国概念股，大多为业绩较好的大型国企，如中国移动、中国石油、中国人寿等。

　　有统计显示，截至去年底，9只QDII基金对香港和美国市场的证券配置占据了81%的份额，其中投资香港占70.97%，投资美国占10.98%。对此，分析师指出，QDII的这种策略，从侧面反映其对海外投资的谨慎，在尚未摸清楚海外市场“脾气”之前，大家宁愿投资那些熟悉的内地大型企业，以控制投资风险。

　　正是紧扣“中国大腕股”这一主题，QDII基金们在近期回暖的海外市场中反弹强劲。自3月份以来，恒生国企指数已经上涨了33%，而同期恒生指数上涨28%，道琼斯工业指数仅上涨16.8%。很显然，正是得益于重仓中国概念股，QDII才取得了如此优异的表现，其中领跑的海富通中国海外精选，自3月1日至4月7日的涨幅达30.26%。

　　海富通中国海外基金经理助理杨铭指出，由于海外市场中“中国概念”类股票的估值已在历史平均水平之下，并且多数经济体采取了宽松的货币政策，市场流动性十分充裕，加上中国“保增长”的各种政策措施，“中国概念”类股票后市仍存在机会。

　　大单申购迅速增加

　　去年，金融海啸的破坏力超出了市场预期，也令QDII举步维艰，不仅新发行QDII的份额大幅降低，而且频频出现大额赎回。随着今年以来海外市场的回暖，这种颓势正在扭转，一些嗅觉灵敏的投资者，正在加入抄底QDII的队伍中来。

　　记者从多家基金公司了解到，近期QDII的大单申购不断增加。以上投摩根亚太优势为例，3月份以来一直持续保持整体净申购状态，仅3月26日一天，申购量就达1400万元，其中一家机构就申购了1000万。分析师认为，这主要是受多国政府大手笔刺激经济方案出台的影响，投资者对海外市场反弹的预期增强，借道QDII来实现抄底是一个不错的选择。

　　另一方面，QDII也借机通过分红等方式重塑自己的形象。海富通基金公司日前公告，海富通中国海外精选将以截至3月31日的可分配利润为基准，按照每10份份额0.20元的比例派发红利。这是QDII基金面世近两年半以来的首次分红。业内人士表示，QDII基金实施分红是一个重要的标志性事件，对投资者的心理影响比较大。“这等于在向基民表示，QDII开始赚钱了。”该业内人士说。

　　QDII基金短期或有波动长线机会显现

　　□好买基金研究中心

　　受基础市场影响，3月份QDII基金为投资者带来了不错的正回报。在3月份的业绩表现中，海富通中国海外QDII基金收益最佳，其主要的原因是重仓金融和能源等热点行业，而且集中度较高。而此轮反弹正是由金融和能源板块带动，因此其收益表现较佳。

　　目前，尽管美国、香港市场的市场估值长期来看已经非常低，但短期内市场的反复可能在所难免，因此短期QDII基金的收益也会随之波动。因此投资者配置QDII基金时不必拘泥于一时的涨跌，而应该注重长期的收益机会以及QDII基金分散A股市场单一系统性风险的功能。

　　虽然QDII基金在产品设计上的雷同性仍然较高，但每个QDII基金产品还是有一些自己特点，比如投资者如果希望全球分散配置，则可考虑南方全球精选；如果认为海外市场中国概念股较具机会，也比较熟悉，则可考虑海富通中国海外；倘若希望投资亚太市场，认为新兴市场更有机会，则可考虑上投亚太优势。

　　QDII基金3月收益

　　基金名称成立日期 3月份收益率（％） 3月10日反弹以来收益率（％）

　　海富通中国海外精选 2008－06－27 18．20 19．84

　　上投摩根亚太优势 2007－10－22 11．83 15．24

　　嘉实海外中国股票 2007－10－12 11．00 12．73

　　华宝兴业海外中国成长 2008－05－07 9．36 10．81

　　工银瑞信全球配置 2008－02－14 9．20 11．82