基金强制分红的关键是看谁最重视持有人的利益

　　对于众多普通投资者来说，通过认购公募基金是其间接参与A股市场的不错方式，而就公募基金本身的组织形式、运作方法而言，适时分红也是体现其大众理财工具的最有说服力的途径。

　　其实，适时分红将令投资者的投资收益及时“落袋为安”，这也能在很大程度上令投资者保持一份基金投资的长线心态。

　　就以往经验看，基金公司回避分红在特定条件下将令持有人遭受损失。在通常条件下，投资者之所以选择购买基金，主要是回避了选时和选股的难度，以期由专家用标准化的作业流程去控制投资风险、获得相对安稳的长线收益。

　　对于基金公司来说，如果在市场估值风险较高的背景下不兑现收益，那么，基金公司还是能够获得可观的管理费，但对于中小基金投资者来说，却无法获得满意的收益，账面上的损失也是十分显见的。在这种情况下，基金公司与投资者之间或许将形成一定的“博弈”，即基金公司希望有更多的基金认购，而投资者则因为基金公司不分红而纷纷再度陷入了“选时”游戏。从上述角度出发，如果基金公司适当兑现手中盈利股票以便“回馈”，那么这家公司在投资者中尤其是那些新入市的投资者心目中也会有着不错形象。

　　对于基金公司强制分红，德圣基金研究中心认为，基金持有人的利益是整个行业长期健康发展的基石，以持有人利益为核心不是一句简单的口号。基金行业中存在忽视持有人利益的种种做法应该谴责，应该受到更多的监督。而基金公司自身也应从中吸取教训，真正把持有人利益贯彻到经营决策中，这才是行业和公司长期发展的根本。

　　此外，投资者对于基金分红行为还要具备一定常识。比如，从理论上说，开放式基金分红并没有绝对的好坏之分，这取决于分红前后的市场状况。在熊市中，基金分红是利于基金投资者的，因为此举能够令基金投资者在惨烈的市场下跌前提前“安全着陆”；但在牛市下，基金分红并不利于基金投资者，这种做法不仅人为增加了市场波动，也令基金投资者的参与成本被动提高。这里值得一提的是，出于基金公司营销目的，基金公司此前往往推出了类似“净值归一”等大比例分红或者分拆的方式，以便吸引更多的新入市投资者，但不少老投资者认为，上述做法往往会给自己的长期投资带来一定的损害。

　　同时，对于封闭式基金来说，基金公司的分红行为是有正面意义的。其原因在于，在折价因素下，封闭式基金不能以净值赎回，投资者想收回投资只能在二级市场上以打折的价格卖出兑现。而封闭式分红实际上是把一部分资产按照净值原价返还给投资者，这就在一定程度上令此类基金产品在不少老资格的基金投资者心目中有着不错的印象。而此类产品在市场上也有着一定的生命力，也更加被各类成熟的投资者所关注。

　　事实上，对于一家基金公司而言，如果拥有一批忠实客户，那么这对于这家公司的长远发展还是相当有利的。从这个意义上说，基金公司强制分红对市场建议有正面意义。