银华基金：区域经济政策成为市场追逐热点

　　近期股市强劲表现的主要推动力是政府最近的政策，以及主要官员关于政策的一系列表态。同时，投资者对经济基本面复苏的迹象达成共识。外围市场方面，美国经济数据显示出见底企稳的态势，银行业压力测试的结果也使人们确信金融危机已经开始走向尾声。

　　在此背景下，市场缺乏向下大幅调整的压力。从目前的发展来看，甲型H1N1流感对实体经济和市场的影响有限；唯一值得投资者警惕的因素来自于市场的估值。目前点位对应的08年静态市盈率已经高达33倍。不过投资者对09年企业盈利改善存在较强的预期，目前的市场并不存在明显的高估。我们继续坚持对市场的谨慎乐观态度。

　　行业方面，随着地产商拿地开工的热情逐渐复苏，这一板块将迎来由“销量复苏”到“投资复苏”的逻辑转换。另外，经济复苏预期的增强，在一定程度上使得投资者暂时搁置对银行资产质量的担心，前期涨幅不大的银行股有望获得投资者青睐。

　　近期区域经济政策成为市场追逐的热点，目前仍在传闻阶段的包括：东北老工业基地、深圳综合改革实验区、广西北部湾振兴规划。建议对这些热点保持关注。