大成基金:大宗商品价格是09年国际市场最大看点

　　大成基金研究部：美元汇率、原油及大宗商品价格是09年国际市场最大看点

　　近期最新公布的各项国际经济数据，尤其是美国经济及金融市场数据显示，全球经济已经逐步企稳，有望在不远的将来缓慢恢复。同时，本周以来，主要经济体的央行纷纷表示全球经济已接近拐点。

　　对此，大成基金研究部认为，就目前情况看来，随着美联储已经采取的大幅降息、天量注资以及巨额的财政刺激计划逐步实施，美国金融体系已经趋于稳定，实体经济也已经曙光初现。当然，由于很长一段时期以来美国政府、企业以及居民依靠负债提前消费的增长模式、依靠金融创新实现的泡沫式增长都需要修正，短期内美国的实体经济情况还难言乐观。不过，大成基金注意到，相比2008年四季度，实体经济的一部分数据虽然在继续恶化，但是部分数据如PMI指标、首次申请失业救济金人数和存屋销售数据已经有企稳的迹象。

　　总的来说，大成研究部认为，日前公布的月度数据显示，中国进出口降幅相对于过去几个月有所收窄，表明受金融危机重创的全球贸易已开始在较低水平企稳。而一旦全球经济急速下滑的局面得到控制甚至开始好转，目前经济基础较差的美元的贬值或许将成为必然。如果美元贬值，加之全球经济企稳复苏带来的需求回暖，现存的全球巨大流动性将可能快速流向资产市场，原油及大宗商品价格的飙升将指日可待，这种连锁反应辐射到资本市场上，就会对相关板块的走势造成显著影响。

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