进步原因揭秘

　　一季度末以来，股票型基金中排名前一百位基金的年度净值增长率已从约20%一线增至约35%一线。

　　以进步最快基金之一的华商盛世成长为例分析，从3月31日至6月5日，华商盛世成长年度净值增长率约增加了82%，而同期上证指数仅上涨了约19%。

　　对此，华商盛世成长基金经理梁永强向记者表示，归结近两月来业绩较出色的原因，首先在于基本维持了一季度末以来的高仓位。近两个月，基金的平均股票仓位水平在一季度末81.51%的基础上又有了小幅提升。

　　他同时表示，从选股的思路上看，板块配置的方向相对明确，基金近期比较看好包括金融、房地产、新能源、资源等几个板块。就金融股而言，近期重点关注和配置了股份制银行，因为这类银行的基数小、市值小、相对配置灵活，而此前人们担心银行受经济衰退影响涌现出的坏账问题导致这个板块相对受到压制，因此前期银行股一直没有太大表现，估值维持在比较低的位置，现在这个担心逐步消退后，银行股也会阶段性表现更好一些。

　　对于另一重点配置的板块房地产，他表示其是当前通胀预期和收入增长预期受惠的板块，在当前实体经济尚不能吸纳太多流动性之时，流动性助推资产价格上涨是一必然的趋势，而内地居民对于房地产的刚性需求和消费粘性也导致长期看好这一板块。

　　记者注意到，该基金对于房地产概念的青睐，从第一季度就已开始，一季报显示，在华商盛世成长一季度末所持股票的前十位中，房地产板块就占据三席，其持有保利地产、广宇发展、丰华股份合计占基金资产净值比约为10.24%。

　　持有类似观点的还有海富通风格优势的基金经理康赛波。相关统计数据显示，从3月31日到6月5日，海富通风格优势的年度净值增长率从34.71%上升到56.19%，上升幅度约为62%。

　　他向记者表示，今年以来，对于房地产和新能源板块一直长线看好，将会长期持有。究其原因，以房地产板块为例，上海的数据就很有代表性，上海的存量房已从年初的约850万平方米下降至620万平方米，虽然一季度的新房开工量少，但在二季度推盘量上升的情况下，库存并没有明显上升，说明房地产需求旺盛。具体说来，比如在香港上市的某家内地房地产上市公司，去年年底的负债率已达90%，但今年截至目前实现的销售收入已经接近了去年全年的水平，昭示出扭亏为盈的希望。此外，他提醒记者去年一些房地产上市公司会高价拿地，有一些计提的费用，要将这一因素考虑在内。

　　情况相似的还有交银施罗德旗下的基金。交银稳健基金经理郑拓表示，2008年初时将所持的地产股全部清空，当时的判断是整个经济处于下行周期，但去年第三、四季度，又重新开始加仓地产股。记者查阅公告发现，基金2009年一季报显示，一季度末重仓行业中，采掘业（28.68%）和房地产(25.61%)成为交银稳健基金重仓持有的前两大行业。该基金成功地增持了地产、采掘行业，把握住了投资时机。

　　德圣基金研究中心江赛春表示，上述进步快的基金其实可以分为两类，一类是类似华商盛世成长这类“好上加好型”的；另一类是交银施罗德旗下的多只基金，在一季度后的这两个月中净值上升速度比较快。一季度末二季度初，基金对于市场是否已处高点看法有分歧，而上述基金无一例外地是坚定看多者；同时从行业配置方向上看，这些基金基本都重配了房地产、金融、煤炭等，踏准了市场的热点。