新世纪基金点评:

　　统计局今日发布了5月份CPI、PPI数据，5月CPI同比下降1.4%，PPI降7.2%，与昨日市场预期基本一致，CPI降幅略有收窄，PPI降幅继续扩大。5月份数据受去年同比基数翘尾因素影响仍较大，从环比数据来分析目前价格指数数据的变动可以验证国内经济已经开始走出通缩。

　　从CPI和PPI的环比数据来分析，短期通缩中长期通胀预期趋势体现的更加明显。目前来看，总供给大于总需求的态势没有明显改善，宏观的数据虽然持续在转好，反映到企业盈利水平上没有显著的改观。但随着信贷拉动总需求的逐步上升，下半年工业企业的利润水平会逐步转好。我们维持之前的判断，流动性推动的股指上涨在得到宏观数据支持后，微观数据也将逐渐改善从基本面上提供支持，一些个股仍会充分体现出戴维斯双击赚钱效应。