基金投资操作建议   [点击下载查看全文]

　　长期关注侧重通胀受益+稳增板块的基金，短期可适当关注债券-新股申购型基金——开放式基金投资建议

　　指数虽然冲到2800点以上，但是盘中震荡加剧，赚钱效应不足，在目前的点位遭遇一定的上行阻力。

目前市场的主要担忧来自于高估值与企业盈利增长不同步及IPO重启对股市的冲击。5月份的宏观数据显示进出口已经触底并且房地产投资增速开始回升，这些都是经济进一步复苏的迹象。另外6月份的流动性环境仍然保持宽松的局面。因此我们认为短期仍以蓄势震荡为主，长期来看上行趋势仍未改变。近半年流动性持续充裕，通胀预期有所抬头，看好通胀受益行业如地产股的投资机会。同时可关注业绩增长比较确定、涨幅相对较小的蓝筹股的投资机会，如商贸零售、食品饮料行业。在此思路指导下，建议投资者重点关注侧重以上行业的基金。

　　近期债市持续低迷，交投清淡。目前通胀预期日益强烈对债市也有利空影响。建议阶段在债券基金选择上以风险控制为主，侧重持仓久期较短或者适当配置浮息债的产品，以应对可能产生的利率风险。另外IPO重启会给债券-新股申购型基金带来投资机会，可关注这部分基金。

　　阶段适当低配——封闭式基金投资建议

　　近期封闭式基金整体折价水平持续降低，已至近一年最低水平，考虑到半年度分红一般有限且为时“尚早”，建议整体上进行适当低配。其中，剩余存续期在4～6年基金折价水平、到期年化收益率与历史高点相比差距相对较小，可侧重关注。建议关注基金普惠、基金汉盛。

    半数基金上涨，均衡配置型基金收益较好——股票型及混合型开放式基金一周净值表现

   本周（2009-6-5～2009-6-11）A股市场高位震荡。上证指数收于2797.32点，全周上涨1.09%，日均成交量环比下降了12.27%。深证综指收于922.62点，上涨0.18%，日均成交量环比下降了4.53%。本周市场热点切换快速，上涨的风格特征并不十分明显。金融保险行业涨幅居前（1.81%），在几次盘中放量下跌时，金融股的强势支撑屡屡将指数拉回。消费类行业如食品饮料（6.92%）、批发零售（2.64%）及防御型行业医药类（3.25%）均有所表现。上周表现活跃的地产、金属、采掘均陷入调整之中。

　　本周（2009-6-5～2009-6-11）股票-指数型基金收益率加权平均为0.48%，涨幅最高的是银华88（上涨1.18%）。中小板（上涨1.16%）和50ETF基金（上涨1.1%）也均位居涨幅前列。

　　主动管理的股票型基金约一半上涨，收益率加权平均为0.36%。混合型基金近乎半数上涨，基金的涨跌幅度均在3%的小范围内变化。其中混合-积极配置型基金净值收益率加权平均为-0.14%，混合-灵活配置型基金净值收益加权平均为-0.01%，混合-保守配置型基金净值加权平均为-0.65%。

　　本周股票型基金、混合-灵活配置型、混合-积极配置型基金中表现较好的多数为行业间均衡配置的基金。这些基金对金融保险、医药生物、批发零售、食品饮料等行业均有配置，如富国天益、兴业全球、华宝成长、国泰回报等。[点击下载查看全文]