金鹰基金6月策略报告显示，本轮反弹的三大推动因素——政策、流动性和经济环比改善已逐渐弱化，在6月缺乏新的行情驱动因素的情况下，市场将更多依靠惯性和大盘股拉抬指数，多数个股将不会再创新高，市场震荡幅度加大。

　　报告认为，在IPO重启、信贷减速以及经济指标环比改善递减的情况下，市场可能更多将呈现高位盘整。从上下游产业链传导规律来看，行业的复苏顺序将由距离终端消费需求最近的汽车、房地产、银行等先导性行业开始，向钢铁、有色、化工、机械等中上游行业延伸，最后到达煤炭、电力、石化等上游原材料行业。从这轮行情看，汽车、房地产投资需求还未出现持续高增长，对中游产业的需求传导相对缓慢，大部分中上游行业产量的同比、环比增速依然下滑，从这个角度看，行情由流动性推动过渡到基本面推动仍需一段时间。金鹰基金建议6月偏重防御，并关注补涨板块。(龚小磊)