民森投资管理公司总经理 蔡明

　　民森投资管理公司总经理蔡明在“首届中国阳光私募基金峰会”上表示，牛市不言顶，在牛市的启动阶段，全面满仓操作是理性的做法。

　　蔡明称，在过去的几个月，香港市场的全面上涨仅仅是全球反弹开始的序幕，中国的经济经历了此次金融危机的压力测试，正如刚才吕俊谈到的中国经济的快速恢复主要原因不是4万亿，主要的原因是我们的人口结构和我们现在的人均GDP水平。人均GDP水平已经是3000美金，人口还处于红利之中，这两个原因促进了中国经济的快速反弹。

　　蔡明称，他不预测指数，因为预测指数很难，从操作策略上来说，就是牛市不言顶，做投资10多年，他观察到很多有趣的现象，大多数的都是人倾向于留住亏损的，卖掉盈利的，跟正常的正好相反。正确的做法的应该是止损不止赢，如果我们过分地看重短期指数的涨跌，希望每次都是在最低点买入，顶部卖出，这是小概率事件，所以肯定不是理性的做法。理性的做法就是全面的满仓，因为牛市的发展趋势已经形成。