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上投摩根基金:全球股市修正资金流入安全资产

2009年06月23日13:41 [我来说两句] [字号：大 中 小]

来源：搜狐理财 作者：上投摩根基金

　　美国：全球股市回档修正，美股震荡走低

　　上周股市面临回档修正，以原物料及金属类股跌幅较大。欧美各国加强金融监管，及美国18家银行信用评级调降，增添金融市场压力。标普500股指下跌近25点，即2.6%，是从3月9日开始反弹后15个星期中仅有的第三周下跌。

　　美国银行家协会经济顾问委员会上周二表示，今年二季度美国经济将收缩1.8%。随着美国消费者开支在去年末大幅下滑后目前已趋于平稳，在政府一系列金融救援措施的帮助下，三季度美国经济有望实现0.5%的正增长，但失业率仍可能继续攀升。根据美国劳工部数据显示，5月份失业率由上个月的8.9%升至本月9.4%，创25年来最高水平。

　　美国政府上周三正式公布了一份长达88页的全面的金融监管改革方案，这是美国金融体系自上世纪三十年代以来最大的改革议案，从赋予监管机构新的使命到对金融产品设置的限制，几乎涵盖了美国金融市场的每个角落。根据这份方案，作为美国中央银行的美国联邦储备委员会将获得新的授权，对那些一旦倒闭便可能构成系统性风险、给整个经济造成损害的大型金融机构及其附属机构进行监管。

　　世界大企业联合会发布的美国5月份领先经济指标连续第二个月上升，升幅(1.2%)为5年来之最；费城联储银行编制的6月份制造业活动指数则回升至9个月来最高点，多项重要经济指标,进一步强化了投资者信心，但与此同时，失业率还在继续上升，消费低迷不振，房贷违约率上升等，使得投资者风险偏好有所减小，开始关注货币政策可能场的影响。根据美国劳工部数据显示，5月份失业率由上个月的8.9%升至本月9.4%，创25年来最高水平；5月份消费者价格指数(CPI)较上年同期下降1.3%，创下了1950年4月份以来的最大降幅；美国第一季经常帐赤字降至1,015亿美元，为2001年第4季以来最低水平，并较上季减少34.5%。

　　未来展望：近期全球股市出现回档修正，但观察上周美国制造业、就业市场，以及房屋市场等相关数据，经济情势的确持续改善。自3月初以来全球股市涨幅已大，未来几周不排除全球股市仍呈现震荡走势。本周三美国联准会将召开利率会议，市场预期美联储会维持利率不变，但投资人可留意美联储买入公债的决策是否有作调整。此外，在欧美提出新金融改革法案后，对金融产业的后续影响也应持续观察。

　　 亚太市场：香港市场获利回吐，恒指失守一万八千关口

　　香港金管局关于香港“出现强劲的资本流入”的言论及表现良好的内地股市，均未能阻挡恒指一浪接一浪的获利回吐。市场自周一开始四连跌后，最终在上周最后一个交易日才有所反弹。尽管指数反弹的幅度有限，失守一万八千点大关，但大市止住了跌势，收出本周唯一的一根阳线。全周来看，恒生指数下跌5.1%收于17,920.9，为是3月9日以来跌幅最大的一周；国企指数及MSCI 中国指数分别下跌5.2%及5.5%，分别收于10,509.9 及53.4 点。

　　大市因升至高位突破乏力而出现获利盘回吐，投资者大多持普遍持观望态度等待再入场时机，导致上周成交额出现萎缩，大市日均成交额仅为685.73亿港元。能源及基础材料是回调幅度最大的两个板块，而公用事业、金融与消费则在所有板块中领先。高权重板块中，银行与能源回报利差为6.8%，银行与有色达8.9%。

　　未来展望：除部分公用股外，香港恒生指数持续出现回档的局面，银股走势相对较强，原物料、能源、航运走势较弱，回档过后，港币再度走强，香港金管局为维持联系汇率，再度对市场注入流动性，此外各券商再度对香港金融股提高投资评级，我们判断未来一个月恒生指数在金融股的带动下，可能还有一波行情可以期待。此外，美联储公开市场委员会在本月24日和25日议息所透露的信息及中国IPO 正式启动对内地市场带来的影响，都可能影响香港市场下半周及以近期的走势。

　　上周印度尼西亚股市自九个月的高点回跌4.8%，以美元计算仍为本年度亚洲最强势的市场，涨幅高达59.38%，成交量相对前周萎缩22%，然而印度尼西亚债券市场持续上扬，除了市场预期仍有降息空间外，流动性完全不成问题；印度尼西亚市场在七月中总统大选前，应该暂时以盘整为主，不过以四月份印度尼西亚国会大选的结果观察，现任总统连任的机会颇高，与印度一样，未来五年应为印度尼西亚政治的安定时期，投资者可密切关注市场变化，等待投资机会的出现。

　　 本周观察重点

　　本周有多项经济数据将公布，可关注2009月6月23日将公布的5月份成屋销售数据，预估将由468万栋上扬至480万栋；2009年6月24日将公布的5月份耐久财订单情况，预估月环比为–0.9％（4月份为1.9％）；2009年6月24日将公布的5月份新屋销售数据，预估将由35.2万栋上扬至36万栋；2009年6月25日公布的一季度GDP终值，预估值为-5.7％；2009年6月26日将公布的5月份个人支出，预估月环比为0.4％（4月份为–0.1％）。此外，2009年6月23日至24日美联储将召开FOMC会议，。上次美联储FOMC会议以来，金融、房市和就业状况向好的变化，可能会在本次会议的声明中表现出来。

　　上周全球主要市场表现(06/15-06/19)

　　«全球股市»

　　上周收盘一周% Ytd% 上周收盘一周% Ytd%

　　MSCI MSCI世界指数 267 -3.11 5.55 亚太韩国 1,383 -3.17 23.02

　　 MSCI成熟市场 228 -2.92 3.36 香港恒生 17,921 -5.13 24.56

　　 MSCI新兴市场 34,448 -4.51 26.71 中国上证 2,880 4.98 58.20

　　美

　　国

　　道琼斯 8,540 -2.95 -2.70 MSCI中国 53 -5.55 18.12

　　标普500 921 -2.64 1.99 台湾 6,231 -3.37 35.72

　　纳斯达克 1,827 -1.69 15.88 澳洲AS51 3,900 -4.00 4.76

　　欧