临近7月，国投瑞福优先将迎来第二次开放申购赎回。业内人士分析认为，该基金可申购份额是以实际赎回份额为限，选择赎回可能面临实际亏损。反而可能是继续持有或申购有利可图。

　　持有到期

　　才能享受“安全垫”

　　细心的投资人会发现，自6月15日以来，瑞福优先的参考净值一直停留在0.946元不变，其累计参考净值已经达到1元，是因为该1元净值含有“安全垫”，也就是瑞福进取以自己当初每份享受的分红收益为瑞福优先提供的“有限本金保护”。

　　首次开放申购人

　　赚取低风险收益

　　在2008年7月16日瑞福优先首次打开申购赎回时，瑞福分级基金份额净值为0.672元，瑞福优先份额参考净值为0.897元，已触发了有限本金保护机制，瑞福优先获得了全部0.225元的本金保护。但由于基金合同的规定，当基金净值低于1元时，只能按照瑞福分级基金份额净值申购赎回，所以当时投资者以0.672元的价格买到参考净值为0.897元的瑞福优先，次日因按瑞福优先参考净值揭示因此账面出现33.48％的浮盈，所以引来投资人踊跃申购，仅用5天便将30亿元的申购额抢购一空，中签比例仅为3.5%。截至2009年6月19日，当时参与申购的投资人账面浮赢已超过40%。即使是2008年A股市场深幅调整到最低点1706.70点时，上证指数相对当年7月16日已下跌36.93％，但参与申购瑞福优先的投资人账面依为2.08%的浮赢，跑赢大盘38%，抗跌性凸显。

　　继续申购

　　看好多重潜在收益

　　根据产品合同约定，瑞福优先将优先获得基准收益分配，如果市场继续上涨，还能分享超额收益。瑞福优先的年基准收益是以当年1年期银行定期存款利率上浮3%，截至2009年7月16日，瑞福优先累计的年基准收益率差额为9.81％。超额收益是指满足瑞福优先基准收益配后的剩余部分按1：9的比例对瑞福优先和瑞福进取进行分配。2008年初瑞福分级基金首次分红，瑞福优先每10份获0.545元的分红额中，即包括基准收益和超额收益。　（荣 篱）