第一部分：基金本周投资策略

　　一、开放式基金本周投资策略：

　　偏股型基金：

　　上周虽然受到6月信贷超预期增长，近期房价上涨带动地产行业回暖，石油价格上涨，国内成品油提价等因素影响，金融股、地产和两油继续带领A股市场加速上涨，后半周部分前期滞涨个股也开始补涨。

　　权益类（非指数）基金上周整体净值增长率接近主要股指。资产配置结构上看，市场行业配置热点继续在金融、地产、机械设备仪表等行业以及中石油、中石化等大盘蓝筹股。股票配置比重高的蓝筹风格权益类基金继续领涨。股票型基金加权平均上涨5.72%，在基金仓位普遍较高的情况下，行业配置偏重蓝筹和资源类的基金涨幅居前。指数型基金加权平均上涨6.23%，银华道琼斯88指数和上证50等核心资产指数涨幅居前。综合性指数和中小板指数涨幅落后。混合型基金加权平均上涨5.15%，同样是高股票配置比重，行业配置偏重大盘蓝筹和资源行业的基金净值表现突出。上周海外主要股受到经济指标低于预期的影响而震荡调整，DQII基金净值也受到拖累，加权上涨0.68%（数据截至日期7月2日）。

　　展望后市，6月的经济数据会继续回暖，流动性充裕的局面仍在，A股市场中期向好的格局没有改变。短期来看市场仍有冲高空间，但随着行情加速之后震荡或将来临。金融股、两油等大盘蓝筹短期大幅上扬后有技术上调整的要求，部分没有基本面支撑的补涨股行情也难以持续，市场在2008年6月的跳空缺口附近面临技术上的压力。中报预增的行业和个股中期仍将继续走高。行业配置均衡的偏股型基金将有较好的表现。如果震荡来临，波段投资上市交易性指数型和LOF基金的投资者短线可以逢高减持，中线可继续持有。行业配置均衡的指数型基金如深证100，上证300在普涨阶段可能有较好表现。基金组合投资中期可继续保持均衡的比重，配置能力强的混合型基金是较好选择。中长期投资者继续持有优质权益类基金。　　

　　债券型和保本型基金：

　　上周A股市场加速上扬，主要债券指数也出现小幅震荡反弹。可转债指数受益于股票市场而上涨。债券型基金加权平均涨0.67%。股票配置比重高的偏债型基金业绩较好，纯债型基金多数实现正收益。保本型基金加权平均上涨1.35%。展望后市，债市仍将保持震荡格局，央行上周继续通过公开市场操作向市场投放货币对债市有短期支撑。IPO重启后，发行以小盘股为主，并控制了发行节奏，短期对打新股的债券型基金业绩影响还不明显，中期随着发行量的累积，积极影响会逐步体现。短期看纯债型基金净值难以乐观，股票配置比重较高的偏债型基金业绩短期会受到市场震荡而业绩出现较大波动。

　　货币市场型基金：

　　上周54只货币市场型基金的加权平均七日年化收益率为1.78%,比前周下降13BP。近期央行继续通过公开市场操作向市场投放货币，新股发行对抬高货币市场收益有积极作用。我们认为货币市场型基金是活期存款较好替代品、短期流动性管理工具和短期避险工具。可关注我们2009年度策略报告中推荐的货币市场基金如：嘉实货币、华夏现金增利、博时现金收益、中银货币、建信货币、富国天时货币A。