开放式基金本周投资策略：

　　偏股型基金：

　　上周公布的6月宏观经济数据继续回暖令投资者信心增强，海外主要股指继续反弹等因素支撑A市场继续震荡上扬。上证指数一度突破3200点，收于3189.74，周涨幅2.43%。

　　权益类（非指数）基金全部上涨，平均涨幅略高于上证综合指数。仓位较高且行业配置偏重有色、钢铁、建筑和煤炭等资源类行业的基金涨幅居前。股票型基金加权平均上涨2.69%，从已经公布的基金二季度报告来看，权益类基金加仓明显。行业配置能力依然是影响基金业绩排名的主要因素。指数型基金加权平均上涨2.87%，红利指数型基金继续领涨，中小板指数型基金涨幅落后。混合型基金加权平均上涨2.38%，已经公布的基金二季报数据显示部分基金仓位明显上升，行业和个股配置能力依然是影响基金业绩的主要因素。上周主要海外股指企稳反弹，DQII基金净值全部上涨，加权平均涨幅3.38%（数据截至日期7月16日），好于国内权益类基金。

　　展望后市，大盘股中国建筑将于下周发行，对A股市场的资金面和信心都将是较大的考验。上周公布的数据显示2季度外汇占款大幅增加，说明又有热钱涌入中国，否会形成对本轮行情的新支撑因素，需要继续观察。技术上看，短期在2008年6月的跳空缺口附近有压力，随着缺口的弥补，市场短期做空动力将加强。主动配置的成长型基金将有较好表现。投资上市交易性指数型和LOF基金的投资者短线建议逢高减持，中线可继续持有。基金组合投资中期可继续保持均衡的比重，配置能力强的混合型基金是较好选择。中长期投资者继续持有优质权益类基金。　

　　债券型和保本型基金：

　　上周随着宏观经济数据的回暖和央行对货币政策的微调，国债和企业债指数出现较大调整。可转债指数继续受益于股票市场而上涨。债券型基金加权平均涨0.37%，有38只债券型基金出现净值下跌。股票配置比重高的偏债型基金业绩较好，纯债型基金净值下跌。保本型基金加权平均上涨1.07%。展望后市，央票利率上升是货币政策展开微调的信号，外汇占款增多也是流动性宽裕的另一个信号，货币市场资金面充裕的格局没有改变，债市仍将以高位震荡为主。随着新股发行和上市的速度加快，参与新股申购的纯债型基金净值随债市下调的趋势有望好转。随着股指走高，股票配置比重较高的偏债型基金业绩波动将加大。　

　　货币市场型基金：

　　上周54只货币市场型基金的加权平均七日年化收益率为1.39%,相比前周下降37个BP。公开市场央票发行利率提高和中国建筑IPO或将造成货币市场利率短期提高，近期货币市场型基金的短期收益或将上升。我们认为货币市场型基金是活期存款较好替代品、短期流动性管理工具和短期避险工具。可关注我们2009年度策略报告中推荐的货币市场基金如：嘉实货币、华夏现金增利、博时现金收益、中银货币、建信货币、富国天时货币A。