搜狐基金频道品牌活动——搜狐基金2009夏季投资策略研讨会于2009年7月25日在上海召开。在此次研讨会上，二季度业绩领先的 QDII基金经理、债券基金经理、第三方的基金研究专家将就下半年的投资策略进行深入探讨。

南方宝元债券基金经理高峰

　　以下是南方宝元债券基金经理高峰的精彩观点：

　　高峰：我们比较早的对这轮经济的恢复充满信心，在金融危机过程当中中国所处比较独特的地位，更能够规避全球的金融风险，甚至为全球的金融复苏带来独特的贡献，所以我们相对来说对全类的投资比较积极，这也是取得比较好成绩的理由，我们在二季度通过相对的行业估值分析选择了重点投资的板块。

　　高峰：我们还是抱有一个谨慎的态度，债券跟股票不同，因为它是有一个收益率的，这就意味着只要我们适当的操作，那么即使这个市场是熊市，我们还能够发掘出一些可投资的债券品种给投资者，对债券基金来说比较重要的一件事就是通过流动性的管理，通过持有期缓慢的，寂寞的过程为投资者保有它的持有收益，从这个角度来说信用相对好的一些品种，流动性也可以管理的品种，那么它会有一些相对较高的收益，这是一个方面，另外通过可转债，甚至是其他无风险收益的债券，也能够挖掘出一些即使整体市场利率上升的情况下，持有收益相对来说还可以给投资者一定回报的品种。

　　高峰：首先这个新股会比较重视的，也会积极的参与，但是现在新股改革了以后我们也应该看到要保持一个警惕，我们要打破一个固有的概念，就是申购新股不是一个免费的晚餐，一定是可以赚钱的，我相信也不排除在未来特别是市场大幅动荡以后这个新股有可能不赚钱，我们要做好这个准备，新股肯定会每次积极的研究，也会有选择的积极的申购，但是我们也看到带来的收益也好，风险也好正在调整，所以不能急切的，盲目的去申购。

　　高峰：我只是说可以适当的投资，这是基于基金的品种特性造成的，南方宝元是某种意义上配置型偏债的基金，可以在二级市场直接购买股票，在现在的市场上可转债股性是远远大于债性的，对于我做权益类的投资选择的话，股票市场有更多的可选择的品种，而且从估值的角度来说相对略便宜一些，除非我把股票的仓位已经打满了，我还对权益类市场看好的话，我再配偏股性的可转债，现在的情况虽然对股票市场是整体看好的，仓位也配得比较多，但毕竟没有全部配足，从我的逻辑性来说可转债就放在第二类的选择。

　　高峰：在基金公司做债券相对而言是比较寂寞的，但是我也很愿意享受这样的寂寞，今年上半年债券基金多多少少托了股票的福，但是我也很乐意在纯债方面精心的挖掘一些品种，就是给投资者一个稳定的收益，刚才提到了对投资者风险建议，我有两点，一个就希望投资者正确认识债券基金，能够容忍它一定的波动性，希望投资者在这方面用一个中长期的视角来看这个问题，债券基金有波动这是正常的，但是如果给它充分多的时间，那么它是可以为投资者赚到稳定的钱。第二点也希望我们的媒体或者投资者多多关注债券基金，我有一个比方从股票和债券这两方面，我们把股票投资是看作一个成长的孩子，它磕磕绊绊但是会快乐的成长，债券投资可以当作是一个温柔的母亲，它会给我们投资者尤其是在两个时间，一个就是对市场或者对自己过于自信的时候或者是在市场前途判断非常悲观的时候，尤其是在这两个时间它会展开它温暖的回报给我们投资者安慰，所以希望我们的投资者不管是市场好或者坏的时候作为自己资产组合的一部分，一定要配置债券或者是固定收益类型的品种，因为从长期来说这块迟早是会给你足够的安慰。

　　高峰：刚才提到今年上半年的投资重点部分是在权益类，今年上半年对权益类来说风险小于收益，到了今年下半年情况可能会发生一些变化，至少在风险和收益方面会存在一定的抉择，我天生是一个比较谨慎的人，当大家现在都在谈经济复苏了，未来成长了，股票牛市，在这个情况下我想更多的看一看还有没有风险，就是未来可能会存在什么样的问题，经济是不是真的复苏了，利润是不是真的增长了等等，就是会花多一些精力关注负面的地方，也是说服自己是否还有理由在重仓权益类的东西。另外对债券方面的东西可能要更加精细化操作一些，因为毕竟经过市场收益率曲线大幅波动以后，可能组合也会进行一些调整。