《理财周刊》：基金行业配置效果显现

　　提要：基金二季度大幅加仓主要围绕着金融、地产和采掘三大行业进行，机械设备、生物医药和石化行业则被基金减持。基金的重仓行业在二季度表现很不错，从而证实了基金的行业配置非常有效。

　　文/本刊记者 张学庆

　　基金二季报已公布完毕，基金在二季度的股票配置出现了哪些变化？统计显示，60家基金公司旗下偏股基金平均仓位达到83.46%，比一季度末加仓8个百分点。

　　加仓集中三大行业

　　基金二季度大幅加仓主要围绕着金融、地产和采掘三大行业进行。截至6月30日，基金重仓持有的前三大行业是金融保险、房地产和采掘业，占净值比例分别为24.71%、8.72%和8.10%，这也是基金增仓最多的三个行业。房地产行业从一季度的第四大重仓行业上升至第二位。机械设备、生物医药和石化行业则被基金减持。

　　基金的重仓行业在二季度表现很不错，金融、房地产和采掘业的涨幅分别达到34.5%、42.02%和36.04%，大大高于其他行业，从而也证实了基金的行业配置在上半年是非常有效的。

　　银行股超配比最高

　　具体来看，金融、保险业成为二季度基金超配比例最高的行业，超配比例为7.99%。

　　14只银行股均在基金重仓股名单中，中信银行首次进入重仓股名单。民生银行、招商银行、兴业银行等被多家基金新选入重仓股。同期涨幅居前的3家银行分别为兴业银行、民生银行和浦发银行。

　　华夏银行则是唯一一只持股市值减少的重仓银行股。深发展A、浦发银行等也受到一定程度的减持。

　　天相投顾分析师认为，盈利趋势改善、估值水平较低，是银行股二季度普遍受到基金追捧的重要原因。预计三季度银行股走势将受中报情况的影响，其中国有银行可能受提高拨备覆盖率的负面影响，而多数股份制银行的净利润将环比增长。结合基数来看，预计上半年净利润同比增长较快的是民生银行、南京银行、深发展和浦发银行。而未来银行股的走势将取决于货币政策环境的持续性。

　　券商股被继续看好

　　在股市强劲反弹下，券商的业绩大为改善，因此券商股也是被基金看好的投资对象。

　　二季度基金重仓的券商股依然是5只。不过，基金持有市值以及持股基金家数均较一季度有所下降。其中，重仓持有中信证券的基金家数由159家减至102家。国金证券退出了重仓股行列。但自营业务弹性较大或潜力较高的券商获得基金的青睐，海通证券、东北证券、长江证券和宏源证券均被基金增持。

　　天相投顾评论认为，在预期经济继续回暖的情况下，2009年券商的业绩有望大幅提升。

　　从个股看，宏源证券和东北证券的经纪和自营业务都具有较高弹性，同时相对估值水平较低，建议关注两家券商下半年表现。

　　中信证券资本实力雄厚，经纪业务市场份额回升，自营业务有一定潜力，在新业务资格的获取及开展方面具有先发优势，且估值较低。

　　海通证券作为组建综合性金融控股集团的平台，具有一定的资源优势，有望在上海建设“两个中心”和国有金融类资产重组中受益，建议关注事件驱动型投资机会。

　　3只保险股均在基金重仓股名单中，且重仓持股的基金数均有所增加。其中中国太保被重仓持有的市值增幅最大。

　　二季度，基金对信托行业上市公司进行了减持，陕国投A退出了重仓股名单，重仓持有安信信托的基金数也由6家减至1家。

　　对地产股有增有减

　　在房地产行业，天相投顾统计显示，基金公司持有房地产业股票总市值增加82.81%，占基金全部持股市值的比例增加了2.78个百分点。

　　个股方面，云南城投跻身于重仓股行列；持有金地集团的比例上升11.26个百分点；万科A、新湖创业、信达地产、金融街、城投控股、中天城投、阳光城、华侨城A、上实发展、泛海建设、招商地产、滨江集团等12只股票的基金持有比例增幅在3.28%~8.85%之间；有9只股票的基金持有比例有所下降，包括张江高科、天保基建、北京城建、亿城股份和中华企业；有13只股票首次进入基金重仓股行列，其中云南城投、信达地产、中天城投、阳光城、浙江广厦、香江控股和沙河股份的基金持有比例增幅靠前；5只股票退出基金重仓股行列，分别是中国国贸、*ST海星、ST鲁置业、丰华股份和浦东金桥。

　　除了金融地产外，还有一些消费类公司跻身于基金前20强重仓股，如，贵州茅台、苏宁电器。西山煤电也被南方、易方达、广发和博时等基金公司看好，进入重仓股前20名。

　　基金经理普遍乐观

　　大部分基金经理认为，在相对宽松的货币政策和政府持续的经济刺激计划的双重影响下，我国宏观经济运行出现积极变化，总体形势企稳向好。

　　与投资相关的上下游行业会逐步受益，而与内需相关的消费类行业会受益于整体宏观经济的复苏而呈现出恢复性增长的特征，企业盈利和行业估值都将提升，从而降低市场整体的估值水平，因此预计下一阶段市场仍保持活跃。

　　但是由于近期许多个股创出了历史新高，投机的气氛相当浓烈，因此有部分基金经理，认为经过前期大幅度上涨，很多行业股价已经走在盈利的前面。虽然整个市场流动性仍然相对充裕，资金缺乏出路的状况短期内难以改变，市场不排除持续当前的震荡上涨行情，但是分化风险却在增加。

　　表1：

　　二季度末基金重仓股前20位一览表

　　股票代码 股票简称 持仓市值(万元) 持仓股数(万股) 占流通股比例(%) 基金数

　　600036 招商银行 5657341 252447 20.96 212

　　601318 中国平安 5167723 104483 26.61 225

　　600000 浦发银行 5005341 217434 27.43 180

　　601166 兴业银行 4248623 114487 28.77 164

　　600016 民生银行 3838629 484675 27.08 165

　　000002 万科A 3763925 295210 31.44 185

　　600519 贵州茅台 2222962 15019 15.91 78

　　600030 中信证券 2186598 77374 11.78 102

　　601398 工商银行 1701775 313981 21.00 60

　　600048 保利地产 1586495 56884 34.97 79

　　002024 苏宁电器 1552005 96578 30.15 46

　　000001 深发展A 1541735 70657 24.17 63

　　601328 交通银行 1348967 149719 9.38 83

　　600383 金地集团 1049919 65131 30.52 52

　　000069 华侨城A 1041717 49843 39.18 52

　　000983 西山煤电 1018104 34050 30.07 51

　　601939 建设银行 1002253 166211 18.47 48

　　601169 北京银行 960633 59080 14.94 66

　　601088 中国神华 826018 27617 15.34 47

　　601601 中国太保 760217 33969 13.16 47

　　数据来源:上海财汇信息

　　表2二季度末基金新增重仓股前20位一览表

　　股票代码 股票简称 持仓市值(万元) 持仓股数(万股) 占流通股比例(%) 基金数

　　601333 广深铁路 73194 14324 5.21 4

　　600635 大众公用 54687 4670 3.12 3

　　600546 中油化建 45263 2166 11.98 6

　　600657 信达地产 40934 3635 7.52 6

　　600239 云南城投 38171 2633 12.15 5

　　600392 太工天成 35549 1561 9.97 2

　　600475 华光股份 33842 1928 7.53 6

　　000778 新兴铸管 28814 3386 4.57 3

　　000021 长城开发 25636 2289 2.60 1

　　600368 五洲交通 25399 3774 11.83 9

　　600553 太行水泥 23857 2379 6.46 2

　　000762 西藏矿业 21353 879 4.37 1

　　601958 金钼股份 20856 1291 2.00 1

　　600521 华海药业 20568 1478 4.94 1

　　600316 洪都航空 20362 951 4.93 3

　　600622 嘉宝集团 18527 1612 3.56 3

　　000540 中天城投 17989 1155 4.57 2

　　600590 泰豪科技 15496 1232 5.35 2

　　600195 中牧股份 14112 687 3.42 3

　　000630 铜陵有色 13992 667 1.20 2

　　数据来源:上海财汇信息

　　表3 二季度末基金增仓股前20位一览表

　　股票代码 股票简称 持仓市值(万元) 持仓股数(万股) 股数变动(万股) 基金数

　　600016 民生银行 3838629 484675 280997 165

　　601166 兴业银行 4248623 114487 44078 164

　　600036 招商银行 5657341 252447 54469 212

　　000002 万科A 3763925 295210 95336 185

　　601318 中国平安 5167723 104483 13035 225

　　600000 浦发银行 5005341 217434 58160 180

　　601398 工商银行 1701775 313981 99758 60

　　601328 交通银行 1348967 149719 53787 83

　　601939 建设银行 1002253 166211 101343 48

　　600383 金地集团 1049919 65131 34212 52

　　000983 西山煤电 1018104 34050 15262 51

　　600048 保利地产 1586495 56884 15438 79

　　601169 北京银行 960633 59080 26331 66

　　600519 贵州茅台 2222962 15019 231 78

　　000402 金融街 729289 53001 23017 39

　　000069 华侨城A 1041717 49843 5438 52

　　600019 宝钢股份 677166 96188 48839 21

　　601601 中国太保 760217 33969 7245 47

　　601390 中国中铁 442417 65157 40802 19

　　600104 上海汽车 408088 27297 15950 19

　　数据来源:上海财汇信息

　　表4 二季度末基金减仓股前20位一览表

　　股票代码 股票简称 持仓市值(万元) 持仓股数(万股) 股数变动(万股) 基金数

　　600030 中信证券 2186598 77374 -41030 102

　　600089 特变电工 228173 12648 -24339 12

　　000792 盐湖钾肥 458163 8309 -9264 16

　　000063 中兴通讯 231628 8243 -9767 27

　　000629 攀钢钢钒 68404 8373 -40090 3

　　002202 金风科技 205792 6832 -6696 12

　　600875 东方电气 165135 4245 -6011 10

　　600583 海油工程 323935 28047 -5112 19

　　600005 武钢股份 183566 23295 -28971 10

　　600900 长江电力 553538 40170 -33343 26

　　600009 上海机场 75830 4937 -12896 7

　　600015 华夏银行 286560 22870 -19584 26

　　600550 天威保变 120328 3372 -4703 11

　　600309 烟台万华 123586 7837 -9927 7

　　000157 中联重科 253071 11333 -6953 22

　　600547 山东黄金 53897 897 -1385 8

　　600717 天津港 63078 5200 -10741 1

　　600271 航天信息 95153 5988 -1473 4

　　000012 南玻A 6578 420 -5236 1

　　600031 三一重工 202894 7052 -5380 16

　　数据来源:上海财汇信息