近期长信基金高级策略分析师安昀在对有色和其他资源性行业的研究中谈到，上半年驱动金属价格的主要因素是流动性宽松和中国因素。其中流动性宽松指的以美联储为首的中央银行采取极低利率的政策；中国因素则包括对中国经济率先复苏的预期和中国收储因素。

　　安昀指出，目前收储因素已经消失，但流动性宽松和通胀预期仍然在。通胀预期和流动性宽松将有效支撑目前的资源品价格，但是进一步推动其上涨的因素则需要来自供需--即实体经济、特别是发达经济体的复苏预期。在这一点上，有色和煤炭类似，通胀预期将支撑其价格不致明显下滑，而下游的切实复苏将促使其价格上扬：煤炭我们看到的是电量的转正和钢铁行业的兴旺，而有色则是期盼发达国家经济体需求的复苏，或者是比较明确的复苏预期。

　　目前从流动性看，因为此轮美国是无就业复苏，联储迫于政治压力，将难以单方面退出宽松货币政策，所以低利率和宽货币将维持比较长的时间；从实体经济看，经济数据趋好，金融业财务报表超预期，传递了比较强的金融市场复苏的预期，也加强了其实体经济复苏的预期，美国的情况有些类似于半年前的中国。

　　安昀认为，以上这些因素将推动金属价格新一轮的上涨，具体上涨幅度要看美国经济的恢复情况，因为基于经济复苏的理由，参与者会更多，这一波的趋势可能要强于上一波。从供需角度，铜和铅锌相关行业值得关注；另外受益于钢铁复苏的公司也值得关注。随着经济复苏的逐渐明确，黄金可能关注度会下降。

　　安昀认为就目前行业关注度而言，有色、金融（银行保险）、煤炭（焦煤）、钢铁板块，中游行业业绩会不错，可能存在阶段性机会。有色板块的弹性较大，煤炭行业相对确定性高。