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    [独家]搜狐2009年基金夏季投资策略研讨会
    QDII基金二季度持仓比例相差近两倍 南方最谨慎
    偏股基金净赎回上升需关注 仅指基与QDII净申购  

　　受海外股市持续回升的影响，QDII基金净值近期也呈现出良好的上涨态势。

　　顺应市场的反弹趋势，QDII基金在二季度全面加仓，平均仓位达87%。亚太股市特别是香港市场获得了集中增配，结构上从消费型向周期型过渡，风格也继续保持进取。针对目前香港股市的大好形势，银河证券基金分析师卞晓宁认为，香港市场近两个礼拜的反弹主要为流动性推动所致。中资股的反弹幅度明显好于香港本地股，钢铁、能源类反弹幅度明显，还是主要受益于中国经济的复苏。对于后市走向，卞晓宁表示：“未来从流动性方面来看，在三四季度，鉴于经济企稳基础还不是很稳固，政策可能不会有太大幅度的调整。”

　　除港股外，作为QDII资产配置的第二大地区，美国就业和消费形势也是QDII重点关注的对象。嘉实海外在季报中认为，美国的就业市场是世界经济复苏的最大变数，持续疲软的美国就业市场若得不到有效改善，除了导致该国消费持续低迷，还有可能进一步影响信用卡等银行信贷资产质量，甚至成为新一轮西方金融系统动荡的潜在导火索。目前看来，公布的经济数据喜忧参半。

　　对于QDII投资者的后市操作，卞晓宁表示，从申赎费率上考虑，QDII基金并不适合频繁的短期交易，而更适合中长期投资。而南方基金上周对本报表示，近两周南方全球QDII基金申购量突然放大，呈现明显净申购。