富兰克林国海沪深300指数增强型基金拟任基金经理赵晓东

　　今天大盘下跌5%，盘中波动超过8%。我们认为今天的调整可能有以下原因：

　　1． 大量的获利资金。市场从2400点以来，一直保持上升的态势，没有出现中级别的调整，积累了较大的获利盘，市场心理浮躁，遇到利空传闻等，投资者出现了一定的恐慌性抛盘，锁定收益的心理倾向强烈。

　　2． 今天超级大盘股中国建筑上市，高开低走以及四川成渝的走势对市场产生了负面影响，市场对风险的态度加剧。

　　3． 从市场的结构来看，房地产和有色金属，采掘等行业领跌大盘，这些行业受到短期控制政策或涨幅过大，估值偏高，调整幅度超过市场也在合理预期之中。

　 　面对这个波动的市场，我们的投资建议：

　　1． 今天的波动属于市场自我调节，投资者不必过度惊慌。

　　2． 我们对未来长期市场仍然保持比较乐观的观点。目前无论基本面还是资金面都没有发生重大变化。经济数据基本都在预期中或超出预期，宏观经济继续向好；资金面，政府一再强调维持现有的适度宽松的货币政策，预计中期也不会发生大的变化。从估值看，沪深300，09年动态市盈率在25倍左右，如果2010年企业利润增长20%，2010年的动态市盈率为20倍，并不算高。相对于房价租金收益比仍有吸引力。

　　当然，我们也必须重视市场的系统风险。毕竟影响市场波动的因素很多，短期波动带来的风险无法控和预测，必须保持谨慎态度。