大量的子弹和新兵被输送到了前线，但不急于发起攻击。这是新基金成立后的现状。

　　7月份，偏股型募集了440亿元的新资金，这是最明确的要向市场进攻的子弹。然而，和6月成立的基金不同，当大盘站在3000点上方后，新基金跑步入市的策略发生了逆转。

　　下个月，已知已有超过10只基金欲上市发行。但部分拟任基金经理表示，建仓的选择会注意控制风险，而不是贸然入市。大成基金研究部副总监、大成行业轮动拟人基金经理姚瑢就表示，具体的建仓时机要择机而定。而此前，大成基金曾因2008年末的建仓坚决而在上半年业绩表现出色。

　　跑步入市到引而待发

　　虽然也有少量踏空，但6月之前新成立的基金的多数策略是跑步入市的。比如招商行业领先、广发聚丰、申万巴黎增长三只基金成立日期是在6月12日到6月19日，截至7月30日，净值增长率分别是10.6%、11.4%、10.5%。作为新基金若不是开足马力建仓，很难取得这样的成绩。

　　招商行业领先基金经理涂冰云介绍，在招商行业领先基金尚处于发行期时，公司的投研团队就已经制定出投资上的应对策略：如果基金成立时上证综指处于3200点之下，基金成立后就要快速建仓以尽可能获取较多的投资收益。

　　招商行业领先基金在6月19日成立，当时沪指虽然跌破3000点，但仍在预定的建仓窗口中。因此，涂冰云在三个交易日内就将仓位提到较高位置。

　　申万消费增长基金经理魏立也表示，当确立市场中长期向上的趋势后，申万巴黎消费增长基金便采取加速建仓的策略。

　　6月份跑步入市的基金所瞄准的方向是当时刚开始启动的金融、地产。涂冰云介绍：“建仓过程中超配了强周期的行业，如金融、地产、有色、煤炭等，它们给行业领先基金净值的增长作出了巨大贡献。”

　　而申万消费成长基金经理魏立也介绍超配了金融、房地产。

　　当时配置的原因是这些行业估值较低，并且行业增长预期扭转。涂冰云就认为，上半年7.37万亿元的新增信贷给银行带来的业绩会在3季度后显现。更重要的是，目前银行板块的估值相对比较低。

　　而他认为房地产行业下半年可能会出现价升量缩的现象，因为目前存量房差不多已消化殆尽，供给减少。又由于房地产业存在高杠杆，预期下半年业绩会增长更快。因此6月份时的估值算是便宜。

　　7月的第一个交易日，沪指就站在了3000点上方，这是个心理关口。有趣的是这之后新成立的基金多数放慢了脚步。

　　7月29日的大跌是检验这些新基金仓位最好的检测工具。当天沪指下挫5%，沪深300下跌5.25%。在7月1日至7月24日间成立的8只偏股型基金中，有6只基金7月29日的净值同7月28日相比没有明显变化，只有汇添富上证综合和华夏沪深300两只指数型基金在大跌中净值出现下跌。

　　截至7月30日，不包括指数基金，7月份成立的基金距离成立时1元钱的净值变动率只有1%。

　　抓住波段调整的机会

　　值得注意的是，7月份成立的基金赶上了发行高峰。全年募集规模最大的两只基金都集中在这个月，他们分别是海富通上证综合(90亿元)和华夏沪深300(248亿元)。在7月30日长信恒利优势成立后，7月份全月共成立9只偏股型基金。合计募资440亿元，平均每只基金募集规模48亿元。

　　这些资金可以基本抵消中国建筑的IPO融资量，也被认为将是市场的弹药。但是它们却放慢了入市脚步。

　　实际上，这些新基金并非不看好股市。7月24日成立的中欧价值发现基金经理王磊就表示，“我们发的这个股票基金肯定是对市场看好。”

　　他解释，建仓放慢是因为需要对市场节奏进行把握。

　　事实上，7月份的第一个交易日，大盘就站上了3000点上方。沪深300的动态市盈率也达到了24倍附近。用一些基金经理的话说就是局部性泡沫已经产生。

　　更重要的是，不少基金经理认为，下半年很难再维持单边上涨的格局。而是会出现调整的可能。招商大盘蓝筹基金游海就认为，下半年出现短期调整的概率加大。7月29日的大跌正好验证。

　　这种判断对新基金而言则会造成策略上的转变——择机建仓。中欧价值发现基金经理王磊透露建仓策略是：“总体看市场变化，找些更好的机会。”

　　鹏华优质治理基金经理、鹏华价值优势现任基金经理程世杰将成为下周发行的鹏华精选成长股票型基金经理。程世杰介绍他的建仓策略是，“基金成立后，买入的成本很重要。我会心态放稳点。”他认为，半年的建仓期够了。总的思路“控制风险，不太冒进”。

　　大成行业轮动基金也即将在8月初发行。该基金拟任基金经理姚瑢也表示，选择时机介入非常重要。姚瑢认为，有别于前期市场在大幅上涨时所有股票都获利的情形，下半年个股分化可能会比较明显。因为毕竟单纯从估值水平来看，目前股票并不能说便宜，所以下半年市场的震荡会大幅加剧。在这种情况下，应该根据经济周期不同阶段中行业之间的差异以及同一经济周期下产业之间的上下游传递关系等因素，决定不同行业的不同介入时间以及配置比例，把握行业轮动带来的投资机会。

　　由于新基金理论上具有6个月的建仓期，因此在调整时建仓的策略是主动型股票型基金通用的手段。

　　这意味着每当市场出现调整时，就有可能是这些新基金的建仓良机。某基金经理明确表示，在7月29日的大跌中，他买入了。

　　各显神通的选股方式

　　这些基金新势力会看重什么？采访发现，他们风格不一。

　　7月份之后，指数基金成批出现。继海富通上证综合和华夏沪深300之后，又发行了工银瑞信上证50ETF基金。在7月份最后一周，包括中银中证100指数基金、国富沪深300指数以及易方达沪深300基金集体投入发行。

　　它们也是吸金能力最强的群体，但它们的投资标的均是大盘蓝筹股。

　　在主动型基金中，有的采取自上而下的选股策略。比如即将发行的大成行业轮动基金。该基金经理根据中国经济的所处周期进行行业判断。该基金拟任基金经理姚瑢认为，当下中国经济正在复苏期，金融、可选消费品是最佳的投资品种。

　　中欧价值发现基金经理王磊也采用自上而下的行业选择方式。他认为接下来的投资看两条线：经济复苏和通胀预期。因此上游和中游考虑多一些。他认为煤炭、有色、钢铁以及跟资本市场有关的行业较有潜力。中游行业则具备局部性机会但非整体性机会。

　　鹏华成长拟任基金经理程世杰介绍，该基金紧抓成长主题，采用自下而上的选股策略，没有行业的偏爱。但根据历史经验，许多成长股还是在消费类、非周期的行业中。但是周期强的行业中也有成长性好的个股。