8月11日，国家统计局公布7月经济运行数据，其中7月份CPI同比下降1.8%、PPI同比下降8.2%、1-7月份城镇固定资产投资95392亿元，增长32.9%；同日，央行公布最新信贷数据，其中7月新增人民币贷款为3359亿元，环比下降77%，为2009年以来最低。

　  工业增加值、固定资产等数据略低预期

　　8月11日国家统计局公布7月经济运行数据：

　　1-7月份城镇固定资产投资95392亿元，增长32.9%，比上年同期加快5.6个百分点，比上半年回落0.7个百分点；1-7月份规模以上工业增加值同比增长10.8%，比上年同月回落3.9个百分点，比6月份加快0.1个百分点，为连续三个月同比增速加快。

　　7月份居民消费价格指数（CPI）同比下降1.8%，工业品出厂价格指数（PPI）同比下降8.2%。

　　固定资产投资，7月单月增长29.9%，略低于预期，商业银行信贷收紧对其有一定影响；环比看，CPI增速与上月持平，PPI增长0.4个百分点。CPI受到翘尾因素的影响，同比下降1.8%，降幅比6月份扩大0.1个百分点，但是数据仍在预期内；PPI环比数据的连续4个月正增长后创下新高，达到1%，这与近期大宗商品价格的持续上涨密切相关。7月份以来，国内有色金属等资源价格追随国际大宗商品一起全面上涨，是推动PPI环比大幅上升的主要原因。

　  新增信贷同比增速不低

　　中国人民银行最新的信贷数据显示，7月贷款余额继续增长。

　　7月新增人民币贷款为3559亿元，环比下降77%，为2009年以来最低；截至7月末人民币贷款余额38.1万亿元，同比增加33.9%，增幅较6月回落0.54个百分点；2009年1—7月，新增人民币贷款7.73万亿元，同比多增4.89万亿元。

　　7月新增贷款虽然较上月有明显下降，但仍然远高于往年7月的历史水平，6月份信贷猛增主要是季节性因素。

　　从绝对量来看，09年以来的短期贷款、中长期贷款和票据融资额均超过03年以来的全年增量，但中长期贷款是新增信贷主要类型，低利率是导致企业过量增加中长期贷款的主要原因。

　　根据央行二季度货币政策执行报告，中长期贷款主要流向基建行业。上半年基础设施行业中长期贷款新增1.6万亿元，占全部中长期贷款的51.6%。其中水利、环境和公共设施管理业，以及交通运输、仓储和邮政业中长期贷款增长较快，占基础设施新增中长期贷款的88.7%。居民贷款中的房屋按揭贷款增速也回升。在目前真实利率持续下行的形势下，房贷需求将继续扩张。

　　除08年外，历年下半年的贷款总体增速都较平稳。今年下半年经济强劲回升将继续刺激投资与贷款需求，以及上半年投资项目的后续贷款需求，预计8月以后新增信贷将继续波动中回落，但贷款增速将超出往年平均水平，全年新增贷款超过9万亿。

　　企业存款活期化继续

　　7月份货币供应持续加快，7月广义货币供应量（M2）余额同比增长28.4%；狭义货币供应量（M1）余额同比增长26.4%，进一步收窄与M2差距。

　　同时根据央行公布的数据，预计M1和M2三季度继续走高，并于11月双冲高回落。09年3月以来，新增M0和储蓄存款占M2增量的比例波动不大，企业活期存款则显著增长。09年2月，季调后的活期存款增速超过定期存款增速，结束了长达18个月活期存款增长较定期存款慢的局面，此后各月除4月外，增幅均在20%以上。企业存款活期化加快，总体上反映出企业资金储备较为充足，经济活动更加活跃，对未来经济形势预期改善，有望逐步加大生产经营投入。