本报讯 惯于在股债之间寻找平衡点的偏债基金，本想高仓位博高收益，却意外遭遇8月市场的大幅震荡，43只偏债基金中（A、B类各算一只）有32只偏债基金收益为负，仅有7只收益为正，4只收益打平。业内人士称，近期市场波动剧烈，持有股票、可转债等权益类资产比例较高的偏债基金收益肯定会下降。

　　天相数据显示，从8月1日到11日，43只偏债基金中的平均收益为-1.23%，32只偏债基金收益更是为负，位于跌幅榜前三位的偏债基金跌幅分别为-3.36%、-3.02%、-2.32%，浦银收益、银华收益、国泰双利C、鹏华丰收刚好不赔不赚，益民多利、宝盈收益A、宝盈收益C、国泰双利A、华宝强债A、华宝强债B、万家债券则实现了正收益，收益最高的万家债券净值增长0.84%。

　　“究其原因，一方面是股市剧烈震荡惹的祸，另一方面高仓位更直接传导了这种波动。”有业内人士说，得出这一结论参考了股市和债市的同期表现，8月以来，债市波动较小、基本平稳，上证综指在剧烈震荡中下跌了4.32%。

　　国信证券分析人士说，可转债近期的跌幅也相当剧烈，上周，中信标普可转债指数周跌幅超10%，这使得可转债仓位较高的偏债基金业绩受累。

　　对偏债基金（尤其是在其中占绝对多数的二级债基）来说，高仓位是“成也萧何，败也萧何”。尽管8月表现平平，但如果以7月为界进行统计，上述跌幅较大的偏债基金却是收益靠前的明星债基。

　　有券商基金研究员认为，偏债基金的高仓位在二季报中非常明显，相当部分偏债基金的股票仓位接近上限。比如，投股上限为40%的融华债券，其股票仓位达到了38.49%；投股上限为35%的南方宝元，其股票仓位达32.53%；上限20%银河收益其股票仓位已达18.68%。