基金表现
开放式基金表现
股票型基金：本周，股票型基金（不包括QDII）考虑红利再投资的单位净值增长率为-5.09%，主动型股票基金平均收益率为-5.01%，兴业社会责任、南方隆元主题、国泰区位优势表现较为抗跌，收益率分别为-1.72、-2.06%、-2.22%。兴业社会责任在今年二季度就开始注重风险控制，将对医药生物行业大幅加仓，并将其提升为行业配置的首位。而南方隆元近几个季度一直把仓位控制在较低位置，同时在二季度增加了食品饮料行业的配置。与之相对的，操作风格一贯激进的中邮兄弟本周跌幅都比较大。

指数型基金平均收益率为-5.61%。华夏沪深300、汇添富上证综指、易方达上证50跌幅较小，分别为-3.96%、-4.42%和-4.98%。华夏沪深300基金跌幅较小，这源于其谨慎的建仓态度。指数型基金具有高股票仓位，被动跟踪指数的特征，是风险收益都比较高的品种。是在调整初期重点回避的对象，同时也是在调整的阶段低点可以重点关注的对象。

混合型基金：混合型基金（不包括QDII）考虑红利再投资的平均单位净值增长率为-4.23%，其中一般型混合基金的增长率为-4.34%，嘉实主题、银河收益、泰达荷银成长跌幅较小，分别为-0.39%、-1.04%和-1.33%。保本型基金本周平均下跌1.90%，国泰金鹿位于前列，为-0.19%。

QDII基金：本周该类基金平均下跌4.40%，表现和国内基金相差无几，投资较为分散的基金表现相对抗跌。目前海外市场有了一定的投资价值，投资者可将其作为组合配置的一部分以分散组合的风险、平衡收益。

债券型基金：债券型基金（不包括中短债）平均增长率为-0.55%，申万巴黎添益宝、上投摩根纯债、光大保德信收益位于前列，收益均为0.10%。唯一的短债基金，嘉实超短债本周上涨0.03%。本周股指震荡，个股分化，投资股指较多的基金可以说成也萧何，败也萧何，而投资股指相对较少的债基，则表现相对稳健一些。

推荐组合持续跟踪
8月中旬，我们判断股指进入调整阶段，同时将积极的投资策略转为稳健的投资策略，在这样的策略下应降低偏股型基金的配置比例，同时提高低风险基金的配置比例，而本周股指持续暴跌，此时调整组合时机并不理想，因此仍然维持了原组合未变，股指暴跌后将会有所反弹，我们将寻找时机对其进行调整。
从本周表现来看，我们推荐的组合，成长型、稳健型、防御型收益率分别为-4.95%、-4.48%和-3.40%，从下图中看出，我们推荐的三大组合没有超越比较基准。这是由于我们的组合偏重进取性，在本周股指调整的形势下表现不佳。

在单品方面，由于我们组合中的基金风格偏激进，在本周表现均不理想。而从一个较长的时期来看，股指向上的大趋势仍然维持的情况下，行业配置均衡的指数型基金博时裕富仍然可以重点持有，但需要控制好仓位，而华夏希望债券的偏债性质，可能对组合风险分散的效果不佳，因此可以考虑换作打新类债基。对于风格激进的主动型基金在稳健的策略下，则不太适合保留在组合中，因此可以将其剔除。

表7：重点推荐基金业绩表现
证券 代码	证券 简称	本期净值 增长率（%）	一年净值 增长率（%）	最新净值 （元）	最新规模 （亿份）
050002	博时裕富	-5.75	0.14	0.85	164.46
001011	华夏希望债券A	-1.05	0.17	1.13	37.43
003003	华夏现金增利	0.02		1.00	197.01
160314	华夏行业精选	-4.90	0.64	0.87	136.30
519690	交银稳健配置混合	-6.88	0.52	2.01	50.86
110010	易方达价值成长	-4.92	0.30	1.27	198.08
110003	易方达上证50	-4.98	0.09	0.87	289.57
资料来源：wind，众禄基金研究中心，数据统计区间为2009-8-17～2009-8-21

投资策略
本周上证指数收于2960点，较上周3046点下跌86点。跌幅2.83%，周成交额为8839亿，较上周7404有所增加，形态上表现为触底反弹。本周上证波动区间为3020-2761，幅度为259点，较上周波动幅度（270点）略有下降，震级为3级。
本周除橡胶行业收益为正为15.27%外，其余行业全部下跌，券商、有色金属、网络游戏名列跌幅前3位，券商跌幅最大，超过11%。深沪个股上涨和下跌家数比为11：39，有3.6%的个股涨幅超过10%，有12.6%的个股跌幅超过10%，个股算术平均为下跌3.21%，高于上证指数的跌幅，大盘股相对较为抗跌。

8月14日至8月20日，开放式偏股型基金平均下跌6.87%，小于同期上证指数7.29%的跌幅，期间347只偏股型基金收益率分布在-0.3%和-11.94%之间，在股指整体下跌的形势下，开放式偏股型基金收益无一为正，一些成立时间较短的次新基金和股债配置平衡的基金表现靠前，仓位较重风格激进的基金跌幅较大。分类来看，期间指数型基金是整体跌幅最大的一类，平均下跌8.13%，而主动型基金的天治创新先锋却是跌幅最大的一只，同期股票型基金平均下跌7.42%，指数型基金下跌8.13%，混合型基金平均下跌6.33%，债券型基金平均下跌0.88%。
本周周一和周三股指都有较大跌幅，其余三天股指有所上涨，形态是较为完整的超跌反弹。本周周波动幅度（3020-2761）整体向下溢出众禄指数预测系统预测的范围3180-2840（上差160点，下穿79点），连续两周向下溢出周底线充分反映市场短期已严重超跌，市场触发反弹亦在情理之中。
根据众禄指数预测系统预测，下周上证指数主波动区间为3090-2830之间，市场重心继续下降，但幅度有所收敛，较本周3110下移185点至2925（上周下移200点），下周阻力区间为3040-3090，支撑区间为2830-2900。
根据众禄舆情指数跟踪系统的结果，舆情指数在周三跌破40，为本年的最低值，周四和周五恢复到65以上，属中性偏多。8月6日众禄指数预测系统发出短期头部警告，8月10日发出短期头部确立信号，我们将维持8个月之久的积极投资策略调减为稳健策略，目前仍然维持稳健的策略。虽然本周反弹200点，但是我们还是认为此次调整的时间还将维持2-6周，提醒投资者还是要谨慎面对。