8月A股市场的主旋律非“大跌”莫属。上证指数从3400点一线迅速回落至2700点下方，此轮调整速度之快让不少投资人措手不及，各类基金的业绩分化也较为明显。分析人士指出，在股市宽幅震荡的情况下，基金投资者的投资策略也随之作出调整，那些市值规模适中且近期表现出极强抗跌性的基金以及能够参与新股申购的债券基金将是比较理想的投资组合。

　　值得注意的是，国联安红利基金是许小松“掌舵”国联安以后发行的第一只偏股型基金。成立于2008年10月的国联安红利基金，除了在反弹市领跑同期发行基金外，在近期的震荡市中也表现出超强抗跌性。统计数据显示，国联安红利股票基金在7月31日至8月28日期间的净值累计跌幅仅为6.95%，远低于同期上证指数16％的跌幅，在同类约200只基金中排名第六。

　　国联安红利基金半年报称，二季度证券市场基本单边上行的格局大幅超出了许多投资者的预期，其主要支持仍然在于全市场流动性的极度泛滥和实体经济尤其是汽车和房地产销售的超预期增长。值得关注的是，虽然经济在恢复，但我们证券市场是不是已经远远跑在恢复的前面，即我们是否已经把过多未来的美好预期折现到现在的股价之中。考虑到以上因素，我们策略是继续基于经济持续恢复的假设，积极发掘前期为市场所忽视的、涨幅滞后估值相对合理的个股，如消费品、化工、电信、电力等领域的个股。

　　除了加入抗跌尖兵外，投资组合中还可以加入能够打新股的债券型基金。天相投顾的数据显示，2005年以来260只新股上市首日平均涨幅达到143%；其中2007年新股发行118只，上市首日平均涨幅更高达195.3%。2009年IPO重启后2个月的债券型基金平均净值增长率接近2009年前6个月的3倍。

　　申银万国证券的基金分析师魏志羽表示，打新能力高的债券基金必须具备两个条件。一是，权益类资产较少，投资国债等安全品种比例比较大；二是，有足够的资金量和意愿参与打新。同时他也表示，在股市出现回调时，这类主要谋求无风险收益的债基也是比较适合配置的品种。业内人士指出，成立于今年3月份的国联安增利债券基金就是个不错的选择，由于仍处于建仓期投资运作更为灵活，更能抓住新股申购购机会积极创造收益。（国联安基金）