编者按：国家统计局今天上午披露8月份月度经济数据，其中居民消费价格(CPI)同比下降1.2%，连续7个月负增长，但降幅比上月缩小0.6个百分点。对于此份经济数据的投资市场的影响，中欧基金进行了解读。

    工业生产继续加快增长

　　8月份，规模以上工业增加值同比增长12.3%，比上年同月回落0.5个百分点，比7月份加快1.5个百分点，为连续四个月同比增速加快；1-8月份，同比增长8.1%，比上年同期回落7.6个百分点，比1-7月份加快0.6个百分点。

　  事件点评：8月份工业增长明显高于7月份，月环比增长17％，工业生产处于复苏之中。

    城镇固定资产投资增长略有加快

　　1-8月份，城镇固定资产投资112985亿元，同比增长33.0%，比上年同期加快5.6个百分点，比1-7月加快0.1个百分点。其中，国有及国有控股投资48729亿元，增长39.9%；房地产开发投资21147亿元，增长14.7%。

　　从项目隶属关系看，1-8月份，中央项目投资10053亿元，同比增长22.3%；地方项目投资102932亿元，增长34.2%。在注册类型中，1-8月份，内资企业投资103763亿元，同比增长36.8%；港澳台商投资3844亿元，下降0.8%；外商投资4769亿元，增长1.1%。

　　从施工和新开工项目情况看，1-8月份，累计施工项目339768个，同比增加78760个；施工项目计划总投资339844亿元，同比增长36.2%；新开工项目234906个，同比增加69223个；新开工项目计划总投资96739亿元，同比增长81.7%。

　　事件点评：8月份，投资同比增长33％，房地产投资同比增长35.6％，房地产新开工面积同比增长24.2％，均达到较高的增长水平。

　　社会消费品零售总额继续稳步增长

　　8月份，社会消费品零售总额10116亿元，同比增长15.4%，比上年同月回落7.8个百分点，比上月加快0.2个百分点。1-8月份，社会消费品零售总额78763亿元，同比增长15.1%，比上年同期回落6.8个百分点，比1-7月份加快0.1个百分点。

　　分地域看，8月份，城市消费品零售额6935亿元，增长15.3%；县及县以下消费品零售额3181亿元，增长15.5%。分行业看，8月份，批发和零售业零售额8495亿元，同比增长15.4%；住宿和餐饮业零售额1454亿元，增长16.8%；其他行业零售额167亿元，增长2.8%。

　　事件点评：扣除物价因素，社会消费品零售总额实际增长16.8％，较上月回落0.5个百分点，但仍维持在较高水平。

　　居民消费价格同比降幅缩小，环比出现上涨

　　8月份，居民消费价格同比下降1.2%(上年同月为上涨4.9%)，比上月降幅缩小0.6个百分点。其中，城市同比下降1.3%，农村下降1.0%；食品价格上涨0.5%，非食品价格下降2.0%；消费品价格下降1.1%，服务项目价格下降1.5%。1-8月份，居民消费价格同比下降1.2%(上年同期为上涨7.3%)，与1-7月降幅持平。

　　8月份，居民消费价格环比上涨0.5%。其中，城市上涨0.4%，农村上涨0.6%；食品价格上涨1.3%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格上涨0.6%，服务项目价格上涨0.1%。

　　事件点评：从CPI构成分析，比重较大的食品的价格分项走势看，CPI在7月份达到谷底后逐渐走高，预计年底将由负转正。随着购买力的不断释放，消费对GDP的贡献正在逐渐增加。

　　工业品出厂价格同比降幅缩小，环比继续上涨

　　8月份，工业品出厂价格同比下降7.9%(上年同月为上涨10.1%)，降幅比上月缩小0.3个百分点；1-8月份，工业品出厂价格同比下降6.4%(上年同期为上涨8.2%)，降幅比1-7月份扩大0.2个百分点。8月份，生产资料出厂价格同比下降9.7%，其中采掘工业下降25.9%，原料工业下降11.5%，加工工业下降6.9%；生活资料出厂价格同比下降1.9%，其中，食品类价格下降2.3%，衣着类价格下降0.4%，一般日用品类价格下降1.8%，耐用消费品类下降2.3%。8月份，工业品出厂价格环比上涨0.8%，已连续5个月环比上涨。

　　事件点评：PPI已经连续5个月实现环比正增长，8月份PMI购进价格指数上升2.7个百分点至62.6％，PPI将继续上升，有望在今年底或明年初由负转正。