投资风向指数：顺风，风力2级

　　（投资风向指数是反映该事件对市场短期行情影响程度的指标，仅供参考。其中，“顺风”代表利好，“逆风”代表利空，风力由小至大分为5级，最高为5级。）

　　事件：

　　2009年9月11日国家统计局公布数据显示：8月工业增加值同比增长12.3%，固定资产投资单月同比增长33.7%；社会消费品零售总额名义增长15.4%，CPI与PPI同比分别下降1.2%和7.9%；人民币贷款增加4104亿元，货币供应量增长28.53%，1-8月净投放现金188亿元，同比少投放543亿元。

　　点评：

　　1、总体看，8月宏观经济数据好于市场预期：消费稳中有升，符合政府调控的方向，CPI和PPI一起走出7月的谷底，有出现确认拐点的迹象。同时，工业生产和投资，尤其是房地产投资的恢复更让人坚定了经济逐步回暖的判断。

　　2、在7月数据表现有些难以差强人意后，市场开始出现悲观的论调。但8月经济数据的出台证实此类担心的多余。当前中国经济复苏的势头相当确定，复苏过程中出现的暂时性波动会使政府认为经济恢复根基不稳固，因此不会过快过猛地对政策进行转向，从而更有利于国内经济的稳步回升。

　　3、流动性高位小幅增长，M1和M2增速差进一步收窄。我们认为流动性的稳定增长之后，接踵而来的不会是紧急的政策紧缩。但是如果四季度CPI出现转负为正，还是要关注“调结构和防通胀”的政策动向。