中国的楼市年初以来快速回暖、价格井喷以后，近阶段逐步呈现出成交量萎缩的态势，但价格表现依然坚挺。长信基金高级宏观策略分析师安昀认为目前研究房地产及其相关行业的发展趋势可以重点关注三个“最低点”。

　　第一、目前是房屋可售资源的最低点。

目前上市销售的房屋都是去年第四季度排的开工计划，当时有多悲观可想而知，所以目前应该就是可售资源的最低点，2009年10月开始，到2011年6月，可售资源会大幅增加，这来源于今年2-3月开始的市场回暖。所以从销量来看，8月的销量下滑很大程度上是可售资源量太少的缘故，地产商普遍反映很多在售楼盘的销售还是很好。7-8月的销量已经较第二季度有明显下滑，以深圳为甚：比如3-4月左右深圳的日均销量曾经达到200-300套，但目前已经回落到日均80套左右，市场普遍预期随着未来几个月可售量的增加，销量会稳步上升，但是要回到第二季度的高峰不大可能，预计可以回到日均150套左右的水平，这也被认为是深圳房屋日均销量的正常水平。

　　第二、目前是新开工面积增速的最低点，新开工的高潮应该在9月之后开始出现，这是几家企业的异口同声之词。因为地产市场的回暖是在2月，觉悟比较高的开发商都是在3-4月才开始考虑调高未来开工面积的，一般报建周期要4-6个月，所以由此推算高潮应在9月以后才出现。

　　第三、7-8月3500亿左右的月新增信贷量可能是未来6-9个月的最低点。一方面，月增3500亿信贷，年仅10%的增长，对目前经济情况来讲太紧；另一方面，由于下半年起企业的信贷需求上升，银行资金很充裕，但银行的放贷冲动又被人为压抑，所以几乎可以肯定，明年第一季度传统放贷旺季来临时，又会是一个信贷高峰。

　　根据对以上三个“最低点”的分析，安昀认为银行、地产和投资品（机械、水泥、化工、钢铁和煤炭等）是未来至少半年可以看好的行业，分别蕴藏投资机会，原因如下：

　　第一，未来月新增信贷是上行周期，利差又较上半年显著扩大，银行估计非常有安全边际，值得配置。

　　第二，随着可售资源量增加，地产销量可能从目前低谷中会有一个上行周期，地产经历调整后估值也有一定安全边际。

　　第三，开工面积未来是上行周期，从而对中游投资品形成显著拉动，这个板块整体看估值具有优势。

　　第四，从经济周期来看，进入扩张期，原材料股将跑赢。正常情况下，经济由复苏进入扩张，原材料股将跑赢，而拉动中国经济进入扩张阶段的最重要因素就是房地产投资，未来随着这一变量的上行，市场将越来越确认经济进入扩张阶段，从而带来中游行业的投资机会。