上月股市的恐慌性下跌对投资者信心打击较大，最近，股指收出日线7连阳之后，投资者的紧张心理得到了一定的舒缓。相较08年，今年股市的快速反弹令基金特别是偏股基金的分红能力较去年大为改善。今年3月成立以来表现不俗的宝盈核心优势因其产品设计的优势进行了4次分红。

　　关于基金分红，有市场人士曾经总结出 “基金分红后短期业绩必然下降”的“规律”。但相关信息显示，该公司旗下两只基金——宝盈策略增长和宝盈核心优势在今年7、8月份进行了大比例分红之后，其业绩不仅没有下降，反而跻身同类基金的前十强。

　　宝盈基金旗下的两只基金今年在分红策略上就把握得相对到位，在7月14日到8月20日短短一个月左右的时间内，宝盈核心优势的分红次数就达到四次，累计分红金额为每10份基金派现1元，宝盈策略增长每10份基金派现2元。宝盈基金分红前后，市场出现了大幅下跌，通过大比例分红，宝盈基金为投资者及时兑现了投资收益，降低了投资风险，显示出宝盈基金对市场趋势的准确把握。

　　据知名基金评级机构晨星（中国）的统计，截至9月4日，宝盈策略增长最近三个月实现了8.93%的净值回报率，在238只同类基金中排名第十，宝盈核心优势最近三个月的净值增长率为7.5%，在75只同类基金中排名第七，均远超了同期两市基金指数的涨幅。由此可见，宝盈基金7、8月份的大比例分红，不但没有使宝盈基金的短期业绩受到影响，反而因为提前兑现投资收益，基金经理可以轻装上阵，为投资者博取更高收益。

　　工商银行的理财专家指出，在单边上涨的市场环境下，大比例分红可能会不利于基金业绩表现。震荡市或者是单边下跌的熊市，分红则可能会让投资者兑现收益，降低投资风险。

　　对于投资者普遍关心的后市运行趋势问题，过往几个月投资者最关注的是实体经济是否步入复苏和回升。全球经济持续改善，美联储主席伯南克8月21日在美联储年度会议上表示，美国和世界经济已处于复苏的边缘；同时美国7月成屋销售创两年最佳，连续四个月走升。那么现在呢，投资人又开始担忧什么呢？是经济复苏的预期，还是经济政策的转向，还是？

　　宝盈核心优势股票型基金经理杨宏亮日前指出，目前A股市场正处于一个估值修复和上调盈利的阶段，市场的繁荣与崩溃是必然的一个规律，一般会经历估值便宜，估值修复，上调盈利，估值过度等阶段。现在的情况是一些行业确实估值过度，但有不少行业正处于上调盈利期。这个阶段的上涨和下跌分别由上调盈利预期得以确认和估值水平反复所决定。

　　下半年的市场波动会进一步加剧，因此风险管理对于下一阶段的投资而言是十分重要的，下半年市场透支经济复苏预期的可能性较大，或者说估值过度的可能性很大。因为非理性力量在下半年极有可能会推动市场进入一个危险的区域；但就目前的市场而言，我们认为除了流动性推动估值进入一个中等偏高的领域外，经济复苏的预期以及业绩的好转仍然会进一步支撑市场。流动性方面目前还没有消退的迹象，经济复苏的预期也比较强。我们需要做两手准备，第一是跟随经济复苏的预期进行布局，第二是关注非理性的力量，在下半年做好风险管理。