对于喜欢玩杠杆的投资者，两只创新封基显然不够劲。国投瑞和沪深300指数分级基金的加入，满足了他们的需求，也可能让创新基金进入到“三足鼎立”的时代。

　　三只基金风格各有不同。瑞福分级和长盛同庆的设计，可以用“化虚为实”来形容，一只虚拟母基金分裂成两只真实存在的子基金，其中一只不上市交易并以固定收益为主，而另一只则在二级市场交易并借杠杆放大交易风险。

　　瑞福分级和长盛同庆的差异，在瑞福进取和同庆B的二级市场表现中已经展现得淋漓尽致。而瑞和分级的闯入，则让这种差异更加复杂化。其中，瑞和分级和长盛同庆的区别更让投资者感兴趣。为了让投资者对此有更直观的感受，华泰证券分析师胡新辉通过1996年初至今特定条件下的历史模拟计算后，得出一个可能的总结：总体来看，两只基金旗下四只子基金的表现排序分别为：平均收益率从高到低分别是瑞和远见、同庆B、同庆A、瑞和小康；风险从高到低排序是同庆B、瑞和远见、瑞和小康、同庆A。“历史模拟表明，瑞和远见最具有投资价值，同庆A最安全，同庆B下跌时杠杆放大效应不容忽视，瑞和小康收益率相对较低。”胡新辉表示。

　　15只基金同时发行 现史上罕见竞发

　　国投瑞银瑞和分级指基首日募集近20亿

　　9月17日，15只基金同时发行，中国基金发行市场上演了有史以来较为火爆的基金竞发场景。其中，带有1.6倍杠杆机制的国内首只指数分级基金——瑞和沪深300指数分级基金格外引人注目，据中国证券报记者了解到的最新消息，瑞和沪深300指数分级发行首日募资近20亿元。业内人士分析指出，在当前15只基金同时发行的激烈竞争背景之下，这一单日募集规模无疑是抢眼的，甚至超过不少普通类型基金一个月的募集规模，这也充分表明市场对于创新型基金产品的热情和追捧。

　　在参与首日认购的资金中，个人投资者占到了2/3以上，散户参与的热情较高，鉴于该产品设计较传统产品有很大不同，个人投资者认识和了解其特性和优势需要有一个过程，随着发行期的展开，将会有更多的个人投资者参与进来。有专业人士分析认为，如果该基金发行最终规模达不到120亿元，则其上市交易份额的规模也会相应减小，这反而会进一步提升其上市份额的溢价水平。国投瑞银有关人士亦表示，公司一直致力于产品创新，也十分看重瑞和上市后的表现，如果募集规模到期未达上限，公司也不会延长募集期，产品表现优先，基金规模其次，公司甚至也不排除提前结束募集的可能。

　　瑞和沪深300指数分级基金分为瑞和300、瑞和小康与瑞和远见三类份额，其中，瑞和300份额与普通的沪深300指数基金完全相同，而瑞和小康与瑞和远见份额在基金整体净值上涨时，会在基金净值增长的不同阶段，分别形成1.6倍的杠杆，在基金整体净值下跌时，却没有杠杆放大效应，这种“助涨不助跌”的产品设计，被业内人士誉为今年以来创新程度最高的基金产品，相当于指数基金的“升级加强版”。

　　其实不少投资人积极认购瑞和分级基金，也是基于对其上市后的溢价预期。目前业内已有多家券商发布分析报告，看好该产品的溢价前景。专业人士分析认为，这一判断也是与该产品的多重创新机制密切相关，一方面该产品内置的看涨期权可以对上市份额的溢价形成一定支持，另一方面该产品将在上市6个月以内开通份额配对转换，类似于封闭式基金的“封转开”，又会在很大程度上抑制折价的出现。

　　有业内人士分析指出，18日将有交银、南方、大摩等旗下三只新基金同时结束募集，新基金发行竞争场面将会有所减缓，凭借出色的创新机制及可观的上市溢价预期，瑞和沪深300分级基金仍有望取得不错的发行效果。