高端制造业篇

　　携手建信基金

　　共和国六十大庆前夕，建信基金管理公司旗下首个指数型基金产品--建信沪深300指数基金（LOF）获准募集。在后金融危机时代，在中国经济领先全球复苏的背景下，作为沪深300指数重要成份的各主要行业及其代表性公司，其发展预期如何、投资回报如何？中国证券报记者与建信基金投研部门携手走访了十大行业的十家代表性上市公司，以此管窥沪深300指数成份股的成长前景，为读者提供有效的投资参考。

　　中国南车：

　　机械大蓝筹享受铁路设备盛宴

　　本报记者 江汉平

　　金融危机爆发以来，反周期的铁路行业获得了更为迅猛的发展。作为铁路设备双寡头制造商之一的中国南车，现在以及未来将分享铁路设备升级换代所带来的行业机遇。

　　铁路提速与城市轨道新机遇

　　中国南车主要从事铁路机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆及重要零部件的研发、制造、销售、修理和租赁，是中国最大的轨道交通装备制造商和解决方案供应商。

　　近期中国铁路第六次大提速，给中国南车带来了新的机遇。中国南车的高速动车组研发制造基地生产的CRH2型时速200公里动车组是第一列国产化高速动车组。在中国铁路第六次大提速时投入使用的52列动车组中，公司及公司的合营公司提供了47列。2008年，公司动车组收入同比增长111.87%，城轨车辆同比增长51.4%。而目前全国获批的城市轨道交通项目中“十一五”期间将投入运营达接近1000公里，是我国城市轨道交通高速发展期。

　　高速动车组的开行，让中国步入高速列车时代，电力机车也快速取代内燃机车，中国南车的电力机车研发制造基地，作为世界领先的电力机车研发制造基地之一，以先进的电力机车及电传动系统研制能力为产能扩张生产奠定技术基础。

　　路外海外市场双拓展

　　2008年，中国南车旗下的南车南京浦镇车辆公司在印度孟买成功签下了18列108辆地铁车辆订单。这不仅是中国南车第一次向海外出口地铁车辆整车，也是我国地铁车辆出口最大订单，还实现了中国轨道交通装备向印度出口的零突破。

　　中国南车的主要路外市场客户为合资铁路、地方铁路、城轨交通运营商、港口或大型工矿企业。过往三年各大型工矿、港口、能源企业（如中国神华、中国石油、中国石化等）采购量逐年增长，其采购量占公司销售收入比率也逐年增长。

　　中国南车积极参与国际竞争，凭借产品综合性价比高、稳定性强、修理费用低、交货期短等优势，巩固亚洲、非洲市场，拓展中东、中亚、南亚、澳洲、南美和东欧市场。“南车”、“ＣＳＲ”品牌在海外的知名度逐步提高，品牌影响力在中亚、南亚、东欧、非洲和南美洲等地区逐渐扩大。

　　公司在继续保持传统市场的同时部分产品已向发达国家出口。近年，公司在澳大利亚市场实现零的突破，出口34辆矿石漏斗整车，引起当地市场的高度关注。随即公司又签订110辆矿石漏斗货车及976辆超大轴重矿石车的出口合同，成为具有世界级货车设计和生产能力的企业之一。出口美国、德国的曲轴，出口美国的货车大部件、电子控制系统等，扩大了公司的发达国家市场。

　　拓展新兴领域

　　中国南车不仅将自身局限在轨道交通设备领域，更将技术优势延伸到更广阔的领域，进军风电机组就是技术延伸的体现。今年，中国南车旗下的南车株洲电力机车研究所有限公司与中国华电集团控股子公司--华电新能源发展有限公司签署风力发电领域战略合作协议，同时签署总数量达１４２台、总金额超过１４亿元的大型风电机组采购意向书。

　　在奥运服务中，中国南车不仅提供旅游观光动车组、连通比赛城市的动车组和城市轨道交通车辆，同时也提供了国际上规模最大且充电机数量最多的电动汽车充电站。

　　根据中国南车年报，公司2008年在其他业务的收入同比增长101%，占全部收入的比例也提高到11.82%，高于城铁和动车组的比例。风力发电设备、电动汽车、齿轮传动系统、汽车增压器、发动机及其部件、电机等产品将成为新的增长点。

　　■ 建信点评

　　高端制造业：加速整合 机会不断

　　制造业在中长期内仍将是我国最具比较优势的产业，集中力量大力发展高端制造业是我国制造产业升级和结构优化的战略选择，高端制造业在中国具有着长期机会。就现阶段来说，我们最为看好的高端制造业是高端装备制造，对外来说，此次全球经济和金融危机将进一步凸显中国高端装备制造业的国际竞争力，对内来说，装备制造业调整振兴规划的推出和后续贯彻执行有助于扩展我国高端装备在国内市场的占有率，加速国内装备制造业的行业整合，具有国际比较优势、国际化战略先行（如工程机械和电力设备行业）和进口替代空间较大（如关键基础件和高端机床等）的高端装备制造业孕育诸多可投资机会。

　　建信沪深300 严格复制指数

　　钟华

　　建信沪深300指数基金是建信基金管理公司旗下的首只指数型基金产品，目前正在募集的过程之中，募集时间为9月21日至10月30日。

　　近来基金发行再掀热潮，其中沪深300指数基金占了较大比重。建信沪深300指数基金拟任基金经理梁洪昀认为，目前国内指数基金开始大行其道的原因和近年来的市场特点不无关联。从2006年到2009年9月，A股一直表现出较强的趋势性特征，在持续上涨阶段，很多主动型基金的表现逊于指数。当投资者意识到这个现象时，便会更倾向于选择指数型产品。此外，从长期看，费用更为低廉的指数基金也是进行资产配置的好工具。

　　那么在众多的指数基金里，为何沪深300指数基金受到最多关注？梁洪昀表示，重要的原因在于沪深300指数很强的市场代表性。

　　首先，沪深300指数由中证指数公司编制，该公司由两个交易所出资成立，在与交易所的对接方面有得天独厚的优势；其次，从编制方法看，300只成份股选取的都是大中盘股票，它们代表了A股市场70%以上的总市值和自由流通市值，能够相当好地反映市场的整体运行状况。该指数的良好市场代表性使得对它进行跟踪投资所获得的收益基本相当于市场整体的平均收益，这也是沪深300指数基金快速成长的原因。2004年12月31日至2009年6月31日期间，沪深300指数累计收益率达到216.65%。

　　公开资料显示，目前正在募集的建信沪深300指数基金（LOF）将采取指数化投资方式，投资于沪深300指数成份股、备选成份股的资产不低于基金资产净值的90%，投资于现金或到期日在一年内的政府债券不低于净值的5%。该基金通过严格的投资程序约束和数量化风险管理手段，力争实现跟踪偏离度和跟踪误差最小化。