据证券市场红周刊9月27日报道 “有点心凉！恍惚间觉得开盘价变成申购价了，而且市盈率又这么高，二级市场我还是别出手了！”面对创业板首批上市公司，本周五许多散户投资者望而却步。资料显示，首批10家上市公司市盈率均在40倍以上，且申购价平均接近30元。

　　投资创业板首选打新股

　　这10只首批登陆创业板的公司发行市盈率在40倍-68.8倍间，申购价在16.5元-58元之间。其中以神州泰岳为最高，申购价为58元，发行市盈率为68.8倍。多家券商分析师认为，这10家企业发行市盈率均比今年上市的中小板和主板公司高出约40%，是对公司未来成长性的乐观反应。

　　“首批创业板公司资质和成长性都不错，因此发行价和市盈率还没有高得离谱。”国都证券策略分析师张翔对《红周刊》记者说，“但是上市后如果被爆炒，动态市盈率就可能被炒到100倍，这就相当地高了。”张翔认为虽然创业企业成长性良好，但并不具备支持100倍估值水平。他建议投资者去创业板打新股，但是要非常慎重投资创业板二级市场的股票。“回顾2004年6月首批在中小板上市的8只股票，无一例外都是以暴跌收场。”

　　中签率和上市首日涨幅是影响创业板新股申购收益率的主要因素，据长城证券分析师高凌智测算，参考6月底以来的新股发行申购资金在4000亿～7000亿的规模，假设创业板申购资金规模达到中小板申购金额的一半，可以计算出创业板申购中签率约为1.52%，明显高于近期中小企业板市场的中签率。如何申购创业板新股？张翔分析说，由于创业板盘子比较小，落实到每个投资者份额更小，建议申购发行价高，盘子相对较大的个股，如神州泰岳、南风股份、特锐德、探路者。

　　公募基金看好创业板

　　公募基金参与创业板的热情高涨。本周上投摩根、 兴业全球(行情 股吧)、易方达等21家公司发布了参与创业板投资的公告。据《红周刊》记者了解，这些基金公司并没有成立专门的创业板基金，而是在基金合同规定的范围内参与创业板股票。

　　“虽然创业板公司发行市盈率都不低，但这些企业即使放到中小板里也算是成长性很好的大公司，是我们基金喜欢配置的品种。无论是打新股还是二级市场，我们都会参与。”华南某大型基金公司的一位基金经理对《红周刊》表示。一向勇猛的私募基金却非常谨慎。据私募排排网近日公布的调查结果，全国35家顶级私募公司中，8成公司表示要看情况再决定是否参与创业板。“香港市场上创业板估值相对主板要折价很多，比如主板市盈率15倍，创业板仅为10倍。从首发的10家来看，国内创业板企业估值显然不便宜。我们与其选择高价的创业板股票，还不如直接去主板找便宜货。”上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁对《红周刊》说。

　　尚无流动性匮乏的担忧

　　缺乏流动性几乎是各国创业板面临的难题。首批10家企业，有9家股本流通比例都在25%左右，中小板的流通比例为46%。创业板的比例远低于这个数字。“流通比例低会影响创业板的流动性，但短期内炒作效应很大，换手率很高，这种压力还感觉不到，未来将会慢慢体现”。广州证券分析师张广文说。

　　张翔也表示，创业板149家公司中，有70%的公司经营历史超过10年，基本上已经完成了创业积累；有近37%的企业注册资本金超过5000万。资金对这样的公司比较追捧。而据wind统计，首批申购的10家创业板公司，预计募集资金28.15亿，实际募集资金62亿，这表明市场对创业板的认同度较高。因此，创业板短期内还感觉不到流动性威胁。

　　为避免流动性枯竭，深交所借鉴海外市场做法，当公司股票连续120个交易日累计成交量低于100万股，将进行退市风险警示。如果在规定期限内仍不能改善的，将启动退市程序。

　　(本文来源：证券市场红周刊 作者：谢长艳)