看好业绩增长可能超预期的行业，并关注资源类股票

　　节后的第一个交易日，市场迎来了开门红，上证指数大涨4.76%，深成指大涨5.3%。一改节前的萎靡（节前的10个交易日里，上证指数最大跌幅达12％，深成指最大跌幅达13％）。

　　未来判断：短期震荡，中长期看好

　　首先，从供求关系来看，大盘股的发行，再融资的加速（据统计，从今年年初到目前，已经完成再融资2100亿元，提出方案的融资额达6280亿元），巨量限售股的解禁，还有创业板的推出，国际板的准备，都加大了市场资金的供求压力，无疑成为短期影响股市的主要因素，由此来看，市场短期内可能将以震荡为主。

　　其次，从投资者的信心来看，经过8月的大跌和9月的震荡，投资者普遍偏谨慎，其信心的恢复也需要一段时间。而市场的推动力也从前期的流动性推动，转为业绩增长推动，目前恰恰处在二者的转折期，市场也需要时间来确认方向。

　　再次，从经济基本面来看，历次经济危机之后，经济复苏都是大概率事件，差别仅是复苏的时间长短而已。近期澳大利亚的加息已经率先对经济复苏进行了确认，美国、欧洲和日本也在复苏的进程中，而中国经济今年保八几乎没有争议。所以如果从中长期来看，经济复苏将是拉动股市向上的基本动力。

　　最后，从估值水平看，截至9月30日，全部A股、沪深300和中小板指数的08年静态市盈率分别为29倍、24倍和42倍。以09年业绩增长20％计算，09年的动态估值分别为24倍、19倍和36倍，都低于历史平均值，除中小板以外，市场估值较为合理。随着季报年报披露，市场对业绩增长逐渐确认，估值倍数也有望提升，成为股市中期上涨的动力。

　　投资机会分析

　　预计业绩有望成为未来上涨的主要推动力，因此首先选择业绩增长可能超预期的行业，如汽车、家电、银行、商业等。其次从短期看，通胀预期对市场心理仍有影响，建议投资者继续关注煤炭、地产等资源类股票。而主题投资方面，低碳经济是个渐进的推进过程，涉及面广，影响时间长，值得予以关注。