跟踪误差不同的指数在不同的市场阶段表现会有所差异，指数基金回报也会有不同，此外同样是被动投资，不同指数基金跟踪误差依然差别很大。目前跟踪该指数的基金有易方达深证100ETF和融通深100指数基金，其中易方达深证100ETF为今年以来到目前为止的指数基金回报冠军。

　　不同的指数在不同的市场阶段表现会有所差异，指数基金回报也会有不同，此外同样是被动投资，不同指数基金跟踪误差依然差别很大。今年以来截至10月9日，回报率排名第一的易方达深证100ETF与最后的易方达50指数之间的差距超过20%

　　2006年至今沪深300和中证100最强

　　指数基金都是被动投资，即使部分指数基金有一点主动管理(即增强型指数基金)，但总的来看，其业绩与所跟踪标的指数的表现仍有很大关系。一些指数型基金的收益差异是非常明显的。

　　根据Wind资讯统计，自2006年7月到2009年9月的3年间，经历了A股市场的牛熊转变，上证综指收益率只有76.19%，而中证100指数与沪深300指数收益率分别为122.63%和129.20%。在2006年7月1日到2007年10月31日A股单边上涨阶段，中证100指数收益率达到324.99%，远超过其他指数。

　　如果以今年的情况来看，一季度深证100指数表现最强，但到了二季度，市场风格转换到大盘蓝筹，使得上证50指数的表现又非常突出，沪深300指数由于涵盖的面广，在这两个季度中都有不错的表现。

　　统计显示，2006年至今，涨幅最高的和最低的指数型基金之间的收益率相差超过200个百分点。和讯网数据显示，2006年1月4日至2009年10月9日，指数基金中，长城久泰中标300回报率最高，为359.02%，最低的融通巨潮100LOF为137.87%。

　　不同阶段表现有差异

　　就今年以来的回报率看，截至10月9日，排名第一的易方达深证100ETF收益率为78.21%，排名最后的易方达50指数为57.56%，二者差距超过20%。

　　这是否可以说指数有优劣之分呢？业内人士认为，很难说哪个指数好，哪个指数不好，各指数风格不同，因此在不同的市场阶段表现会有差异。如年初到现在中小板ETF回报落后就是因为主打成长牌的中小板指数今年表现不佳。

　　以上证50指数与沪深300指数为例，前者的成份股只有50个，后者的则有300个，前者的代表性就可能不如后者，当市场风格没有轮动到大盘蓝筹时，其表现就会不如沪深300指数。另外，像今年表现特别突出的深证100指数，就得益于房地产板块的启动，因为房地产板块占指数的比重达到17.56%。

　　业内人士指出，一般而言，当股市处于弱牛市时，通常大盘股抗跌性强，这时，上证50指数的收益率就可能比较高；而在个股活跃度较高、板块轮动较快的情况下，代表性更广的指数收益率往往更好；当进入经济稳定发展阶段时，成长股又会被市场热捧，相应的指数也会有较好表现。因此，投资者需要参考市场状况来选择适合自己的指数基金。

　　跟踪误差最大差10倍

　　在投资者忙着比较绝对收益率的同时，指数基金最应该被关注的一项指标―――跟踪误差却被不少基民忽视。

　　同样是被动投资，指数基金跟踪误差依然差别很大。银河证券分析师马永谙表示：“从专业评价的角度看，对指数基金最重要的评价标准还是要看跟踪误差。”所谓跟踪误差，是指基金收益率与同期标的指数涨跌幅之间差值的标准差。一般而言，跟踪误差越小，证明指数基金运作越精确规范。

　　德圣基金研究中心统计显示：截至9月10日，指数基金近一年内的跟踪误差多在1%以下，只有长城久泰中标300、银华道琼斯88精选和富国天鼎中证红利的跟踪误差超过1%。其中，长城久泰中标300的跟踪误差高达4.359%；华夏中小板ETF跟踪误差最小，只有0.333%。两相比较，最高和最低之间相差超过10倍。

　　对于普通指数基金，业内比较认可的正常跟踪误差值一般在2%-3%以内。而即使以沪深300指数为同一标的沪深300基金作横向比较，跟踪误差也有高下之分。

　　好买基金研究中心研究员曾令华的研究表明：9只沪深300指数的基金在招募说明书中规定的日均跟踪误差均在0.3%-0.35%之间，年跟踪误差在4%以下，相差不大。但从近3月日均跟踪误差来看，嘉实沪深300、工银瑞信沪深300、大成沪深300的跟踪误差较小，鹏华沪深300跟踪误差较大；从运作满1年的4只指数型基金来看，嘉实沪深300相对于沪深300指数跟踪误差最小，博时裕富最大。

　　而长期来看，易方达深证100ETF的年化跟踪误差也最小，从2006年4月成立至今，其年化跟踪误差不超过1%。

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　　六大类型指数基金

　　深证100指数该指数包含了深市A股流通市值最大、成交最活跃的100只成份股，代表了深A的核心优质资产，成长性较强。具有高风险、高收益的特征。

　　目前跟踪该指数的基金有易方达深证100ETF和融通深100指数基金，其中易方达深证100ETF为今年以来到目前为止的指数基金回报冠军。沪深300指数

　　该指数的成份股横跨深沪两市，以两市300只规模大、流动性好的股票为成份股，其市值在A股总市值中占八成比重，净利润更是占九成以上，具有极强的市场代表性，能够比较全面地反映中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况;该指数中长期表现出较为稳健的特性。

　　自2004年底到今年6月30日，沪深300指数的涨幅已达215.39%，大大超越同期上证综指、深成指、上证180等其他主要股指的表现。中证100指数

　　该指数也是一个跨市场指数，成份股是在沪深300指数的基础上再精选的100只蓝筹股票。从历史业绩看，也有非常好的表现，在2004年2月27日至2009年2月27日5年期间，中证100指数的累计收益率明显超越了其他基准指数。上证50指数

　　该指数包含上证流通市值最大的50只股票，是大盘蓝筹股的集中代表，其中金融保险业占比超过50%。由于其行业配置过于集中，更加适合作为阶段性的配置。中小板指数

　　该指数代表中小市值股票，具有高成长性的特征，但是风险也比较高。由于市值较小，往往成为短期资金炒作的目标。随市场风格转换表现波动较大，可以作为阶段配置。目前仅有华夏中小板ETF跟踪该指数，今年表现较靠后。

    央企指数

　　该指数与上证红利指数类似，属于风格指数，精选了在上海证交所上市的市值规模大、流动性好的50家央企作为成份股。这些公司都是关系到国计民生的重点行业中的龙头企业。该指数推出时间不长，投资者对其了解较有限。

　　据介绍，目前央企50只样本股覆盖了7个一级行业，行业权重集中在金融、地产、能源、工业，收益能力最强，而且目前的市盈率最低。由于国资委明确，今年要加快控股上市公司的资源整合，该指数的成份股还具备重组题材，值得投资者关注。目前跟踪该指数的仅有一只，为工银瑞信央企ETF。劳动报