“非政府部门的投资明年有希望实现比较明显的增长。”在15日东吴基金举办的新经济(310358基金净值,基金吧)财富论坛上，中国经济体制改革研究基金会秘书长樊纲如此表示。而同场的中金公司首席经济学家哈继铭及中国社科院经济研究所副所长张平等也对经济表示乐观。

　　此前，经济学家许小年和孙立坚等担忧财政刺激政策一旦终止，中国经济可能陷入W形的二次探底。但随着一系列经济数据如9月货币和信贷数据以及用电量增幅继续扩大显示复苏信号渐明朗，乐观者的队伍也在扩大。

　　但A股并未完全响应。昨日，上证综指早盘高开31.49点，尝试3014.26的当日高点之后，便震荡下行，尾盘再失300点报收2979.79点，涨0.31%。

　　本报近日对多家基金公司投研人士的采访显示，在经济复苏大背景下，沿着经济复苏的主线投资，自下而上选择业绩增长确定性的上市公司，几乎成为他们共同的方向之一。

　　从W转向V？

　　关于当下中国经济复苏的主要争论在于复苏路径会不会是W形，即今年的支撑点主要是政府投资，那么当财政政策不能支撑时，会不会再次掉头向下？

　　樊纲认为不会出现这种情况。在他看来，在政府投资不能发挥作用时，其它因素可能发生作用，即“非政府部门的投资在明年可能增加”。

　　樊纲预计，对经济具有至关重要作用的房地产投资在2010年将会有明显增长，而一些过剩生产能力不明显的产业部门，“经过8%的增长，乘数效应应该开始起作用”。

　　对于出口，樊纲也相当乐观，“明年出现一个比较像样的恢复性增长是完全有可能的”。在他看来出口在去年十月份开始调整，到今年基数发生变化，增长率明显会同比好转。

　　中金公司首席经济学家哈继铭甚至明确表示，今年经济环比增长呈倒V形，“但明年将呈V形”。他认为，拉动经济增长的三驾马车在明年的贡献将更加均衡，出口和消费对经济增长的贡献将在明年加大，尤其是出口在结构上和定价能力上将升级和提升。

　　张平则表示，现在的新经济尤其是低碳经济需要大量的传统制造业，这一机遇促使政府积极介入，民间也在积极介入，“我们看到大量制造业公司在介入，这有可能使中国从一个仅仅从刺激经济发展状态转向持续发展。”

　　此外，9月份的金融数据超出此前的预期，并未出现此前市场担心的信贷紧缩。国联安基金表示，在信贷超预期、经济活动活跃带来的货币乘数上升情况下，货币供应量保持高速增长，流动性依旧维持充裕的局面。

　　但樊纲昨日也提醒说，美国经济虽然止跌，但是并不意味着马上进入上升通道，有可能继续在较低水平甚至是负水平徘徊，复苏还很不稳定。这也就意味着，中国出口在明年依然面临不确定因素。

　　布局业绩增长确定板块

　　经济复苏预期进一步确认，市场狩猎者也有了新目标。

　　中邮基金表示，从经济基本面的角度来看，四季度经济将进入缓慢复苏期，流动性对市场的推动作用将趋于减弱，企业盈利的逐步提升将成为推动市场的主要力量。

　　上投摩根投资副总监许运凯表示，在四季度企业盈利好转应该值得期待，10月份公布的三季报就会有所显现。接下来，将更注重自下而上精选个股，侧重行业景气和个股安全边际的交集。

　　南方基金策略分析师杨德龙也表示在下个阶段，市场热点将从关注股票的β到α，将更重视自下而上的选择业绩优良、成长性确定的公司。

　　截至10月14日，沪深两市共有742家上市公司披露三季度业绩预告。统计显示，预期业绩向好的公司达到293家，占比39.49%。医药、家电、汽车等消费类板块成为业绩明确增长的品种。

　　在一二季度中提振市场的地产板块再次得到市场的青睐。

　　杨德龙称，其对房地产市场前景相对乐观，未来随着房地产销售的回暖和通胀预期的增强，房地产板块还有较大的机会。

　　近日发布三季报业绩预告的59家房地产上市公司中，有20家预增，11家预盈。天相投顾按净利润增幅排列显示，预增预盈且净利润增幅较大的大龙地产(600159,股吧)、深天健(000090,股吧)、中南建设，其净润增幅分别高达7700.00%、2974.34%、1400.00%。