昨日，由支付宝特约、广州日报主办的“一季一堂”理财大讲坛上，私募基金经理廖黎辉认为，由于10月份振荡的顶部已经突破，股市将进入慢牛主升行情。未来5年，A股冲上万点的可能性很大。而广发证券资深分析师李竞华认为，A股黄金十年没有过去，看好农产品、商业地产和低碳概念股。

　　10月物价指数由负转正就是很好的信号。只要出现这种通胀预期，老百姓的储蓄就要搬家了。定期储蓄减少，而活期储蓄增加，有利于资金流向股市或楼市。

　　美元贬值是必然趋势，人民币升值预期带动热钱涌入，支撑资金流向股市。

　　10月份将是关键的转折点，突破向上是10月基本行情。10月份振荡的顶部已经突破。10月行情将不仅关乎第四季度，还会决定明年上半年方向。

　　建议投资者在今年12月底前完成建仓。三五年之后的事情不必过分担心，因为政策往往是滞后的。

　　A股的黄金十年应该还没有过去。未来几年，市场还是牛市。如何踏准它的节奏是关键，这样才能让利润最大化。

　　未来两个月，指数不是太重要，关键是个股表现。没涨的股票，接下来补涨，投资者需要的只是持股耐心。

　　干旱等已经出现，农产品的价格在未来的两三年，会有一个很大的波动。今年最后两个月到明年，农产品类的股票值得关注。

　　目前的创业板的发行市盈率最高80倍，最简单的理解就是要80年才会回本，时间太长。

　　广州日报主办的“一季一堂”理财大讲坛上　专业人士认为10月份振荡的顶部已经突破

　　低碳经济概念下的节能环保、减排，将是未来十年最有前景的行业。不过，现在不是新能源股票的好买点。主要是新能源股经过前段时间的暴炒，股价过高。

　　廖黎辉：先把这一波行情做完

　　基本面：经济复苏和通胀预期有利股市

　　廖黎辉表示，从内外部的宏观经济看，未来行情相当乐观。

　　首先，美国声称经济的艰难时刻已过去，并转入上升通道之中。从国内看，信贷政策由宽松转向适当宽松，但并没从紧。只要GDP增长率远高于通胀率和银行存款利率，银行不会出现坏账。目前，物价指数10月刚刚开始正增长。我们还是先把这一波行情做完，不要考虑3年之后的事情。而且，温和的通胀有利于股市上涨。

　　10月物价指数由负转正就是很好的信号。只要出现这种通胀预期，老百姓的储蓄就要搬家了。定期储蓄减少，而活期储蓄增加，有利于资金流向股市或楼市。

　　其次，美元贬值是必然趋势，人民币升值预期带动热钱涌入，支撑资金流向股市。今年的货币发行量相当大，部分资金并没有进入实体经济，而未来继续采取宽松货币政策，资金仍会流入大量股市和楼市。

　　大势判断：将进入慢牛主升行情

　　廖黎辉预测，突破向上是10月基本行情。10月份振荡的顶部已经突破。自己对未来行情看好，10月行情将不仅关乎第四季度，还会决定明年上半年方向。长远看，美国股市未来逐步上涨，中国股市“五年大牛市，万点不是梦”，在四季度应着眼于明年的建仓行情。

　　此前，8月份暴跌，9月份回稳，10月份(上周)已突破箱形整理的上顶，这次突破3000点后建议大家大步迈进。10月份，熊牛转化的行情已经结束，进入慢牛主升行情。但整体不会出现类似8月份20%的调整行情。预计在3200点、3400点左右有所调整。大盘站上3000点会出现跨年度行情。

　　今年七八月份不好操作，转股非常频繁，赚钱不稳定。但慢牛行情相对好操作。要转变模式，只要按照操作策略，慢牛行情要拿得住股票收益。看好未来五年的大行情。

　　四季度操作：12月底前完成建仓

　　廖黎辉说，建议投资者在今年12月底前完成建仓。三五年之后的事情不必过分担心，因为政策往往是滞后的，比如物价指数至少达6%~7%后政府才会考虑加息。

　　稳健的投资理念也很重要。比如巴菲特在过去40年来每年平均收益23%，能做到这一点，坚持你的长期投资，稳健和防范一切风险的操作理念很重要。

　　板块：看好金融地产股

　　对个人投资者来说，获取逐步稳定的增长是很重要的。还应坚持“基本面和技术相结合”的分析方法，两者不能孤立分析，比如上半年经济指标都是往下走，行情却在第一季度上涨最厉害。

　　廖黎辉说，自己特别看好金融和地产。原因在于，通胀预期对银行有利，定期转活期使得其利息支出减少，而温和通胀有利于企业效益转好，从而使银行贷款利率增加。

　　从以往看，股市和房地产已经出现同步的行情，房价上涨助推股市上涨是必然的。

　　不过，选择个股应具体分析，比如可以选择土地储备比较多的地产股。另外，与美元贬值密切相关的资源股，如黄金、有色金属等值得关注。

　　李竞华:未来几年内，市场还是牛市

　　股市走势：

　　A股黄金十年应该还未过去

　　李竞华说，A股的黄金十年应该还没有过去。

　　现在流行的说法是中国、俄罗斯、巴西和印度“金砖四国”有机会重演四小龙的奇迹。但因为金砖四国比四小龙经济规模大，所以经济增长持续的时间可能会长一些，中间的波动也可能更大一些。

　　未来几年内，市场还是牛市。如何踏准它的节奏是关键，这样才能让利润最大化。他认为，指数大的反弹在今年七八月已经差不多了。未来两个月，指数不是太重要。关键是个股表现。没涨的股票，接下来补涨，投资者需要的只是持股耐心。

　　“股票的运行趋势都是殊途同归：上涨趋势形成的时候，部分股票先涨，没涨的股票后面会补涨。当下跌趋势形成的时候，部分股票先跌，抗跌的股票会补跌。所以，目前涨幅巨大的股票，投资者现在要回避。耐心持有没涨的股票，等待补涨。近期暴涨的股票，比如物联网炒作，比如地产股的深深房等，都是在讲故事补涨。”李竞华表示。

　　关注板块：

　　农产品和低碳概念股

　　李竞华说，干旱等已经出现，农产品的价格在未来的两三年，会有一个很大的波动。今年最后两个月到明年，农产品类的股票值得关注。已经有类似股票涨得表现出来。比如，新农开发(600359)，这说明已经有资金进入农产品股票。

　　另外，未来十年，科技还是第一生产力，低碳经济概念下的节能环保、减排，将是未来十年最有前景的行业。不过，现在不是新能源股票的好买点。主要是新能源股经过前段时间的暴炒，股价过高。新能源和低碳减排概念股票可能会有一次大浪淘沙。明年出现调整的时候，可能就是一个黄金买点。比如，当年网易和亚马逊疯狂上涨后都跌得很惨。网易最低跌到0.8元。另外，消费类股票和商业地产也值得关注。金融里面的券商股没怎么涨，也可以关注一下。

　　关于创业板投资：

　　创业板普遍定价过高

　　李竞华表示，创业板普遍定价过高，所以建议大家先看，不要买。等到调整一段时间后，可以选择部分成长性较好的股票进入。

　　七八个月后出现好买点

　　“目前的创业板的发行市盈率最高80倍，最简单的理解就是要80年才会回本，时间太长。对成熟国家来说，市盈率是8~10倍左右。发展中国家是20倍左右。对创业板来说，即使考虑高成长因素，可以接受的市盈率是40倍。另外，A股每次上到60倍市盈率时，市场的风险都会非常大。按此计算，创业板的较高容忍度也就是80倍左右。所以，如果创业板股票没有业绩支撑的话，很快就会价值回归。”李竞华表示。

　　李竞华认为，创业板股票和目前的中小板股票基本差不多。而按中小板的经验，是七八个月之后，才会出现一个较好的买点。

　　他同时提醒，流动性是创业板的最大风险。对于投资者来说，买着容易，出货未必容易。投资者要特别注意这方面的风险。同时，创业板股票没有ST阶段，会直接退市。这也是值得投资者特别警惕的。

　　“巴菲特不买创业板股票。对于基金来说，最关注的是流动性，创业板的流动性差一些。所以，基金的参与可能性低。这些，都值得投资者深思。”李竞华表示。

　　李竞华认为，投资者选择创业板股票要坚持两个标准：一是成长性；一是门槛。

　　他说，所谓成长性，就是业绩近几年增长稳定，不会出现较大波动。创业板是上升周期，稳步增长会好一些。

　　举例来说，一年利润翻一倍是比较理想的状态。业绩经过融资以后，翻一倍的可能性较大。比如说探路者的增长比较稳定，没有出现大的波动。所谓的门槛，就是它所做的行业不是谁都可能做的。不可以随便复制。因为门槛决定利润。比如爱尔眼科就是一例。

　　他认为，目前，真正有核心高科技竞争力的企业不多。真正高科技企业不能像云南白药和同仁堂一样，一个方子吃几代。要像索尼，不断开发。

　　热点问答：调整不会超10%

　　黄达兼：上证指数2600点是箱底，站稳3000点就看好，如果未来两个月又回到2600以下怎么办？

　　廖黎辉：调整幅度一般不会超过10%，未来两个月不会跌破3000点。如果出现，等于重新回到2600~2700的箱形整理格局，情势就不妙，除非美国出现什么重要事件。

　　黄达兼：个人投资者是否也应该关注美国股市？

　　廖黎辉：从1996年到2001年之间，中国股市和美国股市的走势相吻合。从1996年到2001年总体是不断上涨的，比如2001年全球股市达到最高点，网络股泡沫达到高峰，我们是2001年6月也达到高点。未来两国经济的紧密度更高。

　　看好小规模地产股

　　黄达兼：银行股建仓时间？

　　廖黎辉：四季度银行股会出现拐点，三季度部分银行业绩已经往上走，而10月出现通胀预期，储蓄搬家可能性较大，这对银行业绩增长有很大帮助。短线看，不建议马上买，但如果当作中长线也可以买。10月本是银行大股东大幅减持月份，但大股东不仅没有卖，还象征性买了2个亿，大股东现在肯定不会坚持，要卖也要等到业绩好转之后，而不是在行情由熊转牛的敏感时间点去卖。

　　黄达兼：地产股呢？

　　廖黎辉：地产股实际上是“准金融股”。地产公司基本是融资公司，其杠杆作用太大，属于周期性行业，收益和亏损的杠杆特别大，如果行情上涨就会大赚，下跌就带来灭顶之灾。地产的准入门槛比较低。我更看好小规模地产股，其杠杆作用更大，比如金地、保利等，另外对融资需求大的公司也看好。

　　现场花絮

　　读者“挤爆”本报理财大讲坛

　　本报的“一季一堂”理财大讲坛越来越受广大读者追捧。

　　昨日下午两点多钟，许多读者就提前入会场，而一些没有领到门票的读者，则在会场门外排起了长队。尽管准备周到的会议主办方，为热情的读者临时增加了许多椅子，但由于来的读者实在太多，许多读者只好临时站在会场门口及走廊做旁听，嘉宾也不得不在保安“护送”下，挤进会场主席台。

　　嘉宾离场如“突围”

　　几个小时的会议也一晃而过。读者意犹未尽，他们团团围住嘉宾，争相咨询并索要嘉宾的签名和电话。嘉宾廖黎辉靠现场保安的帮助才“突围”离场。

　　来自佛山的投资者黄小姐表示，自己8年来是本报周末股市版“量能选股”的忠实读者，廖黎辉先生每次讲的东西，自己都认真做笔记。投资者刘先生认为，本报的理财大现场互动环节设计得非常好，编辑提的问题很敏锐很到位，嘉宾的回答也是很有见地。

　　据了解，由于本报理财讲坛注重服务读者，内容精彩实用，经常出现“一票难求”的情形。上周五，这次讲坛的门票半小时就被抢领一空，以至于许多读者通过各种途径希望能拿到一张讲坛门票。