重点减持金融、地产、钢铁等周期性行业

　　中邮核心优选基金经理王海涛对四季度的市场判断是：“市场将仍会继续震荡上行，但上升空间有限。”CFP 资料

　　投资风格“凶悍”的中邮基金公布的今年首份基金三季报尤为引人注目。

　　深入分析上述两只今年收益排名靠前的基金可发现，这两只基金三季度均小幅减仓，但绝对仓位依然保持高位。其中，中邮核心优选的仓位从二季度的93.44%下降到三季度的92.06%；中邮核心成长的仓位则下降了5.31个百分点，三季度的仓位为84.01%。另外，中邮系基金重点减持了金融、地产、钢铁等周期性行业。

　　中邮核心优选：

　　大买哈药股份

　　今年三季度，在市场大幅震荡的大环境下，众多基金借机调仓。中邮核心优选则在增加持股集中度的同时，重点收入哈药股份（600664）。

　　据统计，今年三季度，在中邮核心优选前十大重仓股之中，持股市值占基金净值比为37.78%；而今年年中，该基金十大重仓股持股市值占基金净值比为33.39%；一季度，这一指标则仅为29.64%。由此可见，该基金正逐渐加大其持股集中度，这似乎也是今年以来中邮核心一直的“举动”。

　　中邮核心优选基金经理王海涛对自己三季度的操作总结是：“我们重点调整了持仓结构，整体仓位有所下降；重点增持商业、医药、汽车、家电等行业，减持了金融、地产、钢铁等。”

　　据统计，三季度王海涛买入2067.9万股哈药股份，持有该股的总股数增至5896万股，持股市值占基金净值比为6.83%，哈药股份因此成为中邮核心优选的第一大重仓股；此外，王海涛还增买了豫园商城（600655）1365万股、交通银行（601328）1248.6万股。

　　与此同时，王海涛在三季度大幅卖出了中国铁建（601186）、东方明珠（600832）、中山公用（000685）等，这些公司都从中邮核心优选的前十大重仓股名单中消失；仍在前十大重仓股之列的中信证券（600030）则在三季度被明显减持。

　　王海涛对四季度的市场判断是：“预计经济将进入缓慢复苏的正常轨道，流动性将在适度宽松的状态中逐步稳定。而企业盈利则成为推动市场的主要力量，市场将继续处于震荡上行的过程中，但上升空间有限。”

　　对于市场机会，王海涛称，将更看重经济结构调整和消费升级带来的投资机会，包括消费电子、商业零售、3G、智能电网、低碳经济等；积极参与区域性的投资机会，如与上海世博会相关的商业零售、酒店旅游等板块。同时，王海涛继续关注与经济复苏相关的周期性行业，如金融、地产、钢铁、化工、机械等。

　　中邮核心成长：

　　狂减中信证券

　　与王海涛相比，中邮核心成长的基金经理盛军对中信证券（600030）的减持更为坚决。据统计，盛军在三季度卖出中信证券2465.8万股，该股因此也从该基金发布中报时的第一大重仓股（持股数为5181万股）位置，跌落至第五大重仓股。市场人士分析，这也让市场找到了中信证券三季度大幅下跌的原因之一，“一只资金规模达200多亿元的‘巨无霸’基金，直接将所持有的第一大重仓股‘砍’去近一半持有量，自然这个股票就要下跌了”。

　　不过，中邮核心成长这一“巨无霸”在买入股票时，出手也相当大方，三季度其不仅同中邮核心优选一样，增持了哈药股份2608万股、交通银行（601328）2999万股，以及豫园商城（600655）1403万股；另外，其还增持了海通证券（600837）2552万股。粗略来看，这些都是千万股量级的大手笔。

　　盛军在三季报中解释：“随着三季度初市场的单边上行，考虑到估值出现一定的泡沫以及对未来政策调整带来的波动的担心，我们降低了股票仓位，且卖出了前期涨幅较大的钢铁、有色、煤炭等周期性行业的股票。”相比王海涛，盛军对于四季度市场趋势的看法则更为乐观些，他甚至说：“在考虑到2010年的增长情况下，部分行业已经出现了低估。在此情况下，我们更为关注如汽车、家电、机械等一些受益于低通胀的行业。”