基金管理人：申万巴黎基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　报告送出日期： 二〇〇九年十月二十七日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２００９年１０月２３日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２００９年６月１２日起至９月３０日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　２)上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用，但不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如：申购费、赎回费等)，计入认购或交易基金各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　申万巴黎消费增长股票型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　(２００９年６月１２日至２００９年９月３０日)

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　　注：１)自基金合同生效日至本报告期末，本基金运作时间未满一年；

　　２)根据本基金基金合同，本基金的投资比例为：股票资产的投资比例占基金资产的６０％—９５％；其中，投资于消费范畴行业的资产不低于股票资产的８０％；权证的投资比例不超过基金资产净值的３％。债券资产的投资比例占基金资产的０％—３５％；现金以及到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的５％。上述投资比例限制自基金合同生效６个月起生效。截止本报告期末，基金运作时间尚未达６个月。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理(或基金经理小组)简介

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　　４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其配套法规的规定，严格遵守基金合同约定，本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。

　　本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定，信息披露及时、准确、完整；本基金资产与本基金管理人与公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中，无任何损害基金持有人利益的行为，并通过稳健经营、规范运作、规避风险，保护了基金持有人的合法权益。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　我司于２００４年年底管理两只开放式基金开始，就着手讨论多基金公平交易问题。２００４年年底就颁布了关于旗下基金交易情况的内部管理规则，包括《关于基金投资交叉交易行为的管理规则》、《关于基金投资公平交易行为的管理规则》，《标准交易指引》等，并且多次予以修订。原则上我司在日内禁止多基金之间的反向交易，要求严格执行多基金日内的公平交易。

　　依据中国证监会２００８年３月２０日颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》指引的精神，我司已经完善了公平交易、异常交易等相关制度的修订，并建立了系统来有效执行相关内容(包括建立了多组合同向交易和反向交易价差分析模块，并不断完善异常交易检查模块)。

　　依据要求，本期我司对于旗下多个组合进行了两两之间的公平交易检查，未发现可能导致不公平交易和利益输送的行为。

　　为确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严格禁止并切实防范利益输送行为，我司一方面不断优化投资决策和研究流程，强化内部风险控制，另一方面强化日常对投资人员行为规范和职业操守的教育培训，并加强投资人员个人投资行为的申报管理。

　　我司建立并实施了严格的投资授权制度，投资备选库管理制度和集中交易制度，来切实规范基金经理投资决策行为。首先，基金经理只能在授权的范围内，依据投资策略会议决定的投资策略，结合投资决策委员会及分析师的资产及行业或板块配置的建议进行操作，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序；第二，基金经理只能投资纳入其管理基金的股票备选库中的股票，而且对于我司内部严格定义的重大投资决策，必须经投资决策委员会讨论备案后方可实施；第三，所有的投资指令必须通过集中交易室执行，集中交易室与投资部门相隔离。交易部必须确保日内公平交易的合规执行，执行结果须于当日报风险管理部独立检查。在上述基础上，我司内部控制部门(风险管理部和监察稽核部)还将通过对投资组合各项合规性指标的日常风险检查提示，以及对投资、研究、交易等全流程的独立的监察稽核，督促落实以上制度的措施，并促进投资运作的规范性。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金与本基金管理人旗下的申万巴黎新动力股票型证券投资基金(简称： 新动力)和申万巴黎竞争优势股票型证券投资基金(简称： 竞争优势)同属股票型基金， 三者投资风格相似。但由于本基金成立不满六个月，仍处于建仓期，所以本季报不将其投资业绩与其它两只基金进行比较。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　无。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　２００９年第３季度，本基金仍处在建仓期内，季度内行情的大起大落在一定程度上影响到基金的操作，但基于中长期考虑，我们并没有在短期的快速下跌中大幅降低持仓比例，而是以调整结构为主，从建仓初期偏进攻性转为注重防御和稳定增长。我们认为第３季度的调整主要有２个原因：货币政策的微调导致市场对流动性的担心；实体经济虽然在好转的过程中，但复苏的幅度尚未达到市场的乐观预期，但调整的速度和幅度超过很多投资者的预期。

　　本基金第３季度净值下跌５．９３％，同期业绩基准下跌３．７４％。

　　对于第４季度的看法，我们认为以美国为首的发达国家仍然会处在快速复苏的阶段，但就长期而言，仍然没有看到美国经济的新增长点。相对于全球经济来说，我们对中国经济复苏的看法更为乐观一些。中国对经济刺激力度的实施时间能够持续更长；以地产为内需重点拉动力在未来几年依然存在；以汽车为代表的中高端消费品增长趋势明显。中国的实体经济正在稳步回升。从经济数据和企业盈利来看，由于去年基数较低，因此第４季度的同比数据较为好看，有可能成为行情的推动因素。而在压制行情的因素方面，我们关注较多的是融资压力和货币政策的变动、从而导致市场流动性转差和投资者信心不足。

　　基于对中期行情的看好，４季度的投资更多的是为２０１０年提前布局，经济好转和政策变动将是影响行情发展的２大重要因素。我们在选择行业和个股方面，更加强调业绩的确定性和持续性，资产配置上增加组合的防御性。

　　重点关注的行业包括：１)消费：增长较为稳定，高端消费逐步回升，本基金主要关注食品饮料、汽车、商业。２)机械：工程机械销售数据向好，智能电网和新能源利好电气设备子行业。３)地产：无须质疑这是拉动内需经济复苏的重要行业，新房开工率的上升将决定较多相关行业的投资逻辑。４)金融：估值安全边际较高，银行受益于经济复苏，保险受益于通胀和加息预期。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　本基金本报告期末未持有债券。

　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　本基金本报告期末未持有债券。

　　５．６报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　５．８．２ 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　注：本基金基金合同于２００９年６月１２日生效。

　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　基金合同；

　　招募说明书及其定期更新；

　　发售公告；

　　成立公告；

　　开放日常交易业务公告；

　　定期报告；

　　其他临时公告。

　　７．２ 存放地点

　　上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址为：中国上海淮海中路３００号香港新世界大厦４０层。

　　７．３ 查阅方式

　　上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅，也可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址：ｗｗｗ．ｓｗｂｎｐｐ．ｃｏｍ．

　　申万巴黎基金管理有限公司

　　二〇〇九年十月二十七日

（来源：上海证券报)