兴业有机增长灵活配置混合型证券投资基金
2009 年第3 季度报告
2009 年9 月30 日
基金管理人：兴业全球基金管理有限公司
基金托管人：兴业银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇〇九年十月二十七日
兴业有机增长灵活配置混合型证券投资基金2009 年第3 季度报告
1
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009 年10 月
23 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009 年7 月1 日起至9 月30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称兴业有机增长混合
交易代码340008
基金运作方式契约型开放式
基金合同生效日2009年3月25日
报告期末基金份额总额1,463,755,042.54份
投资目标
本基金投资于有机增长能力强的公司，获取当前收益
及实现长期资本增值。
投资策略
本基金采取“自上而下”的方法，定性与定量研究相结
合，在股票与债券等资产类别之间进行资产配置。在
宏观与微观层面对各类资产的价值增长能力展开综
合评估，动态优化资产配置。并借鉴海外有机增长的
研究成果，构建“兴业有机增长筛选系统”，将有机增
长投资作为本基金股票组合投资的核心理念。
业绩比较基准
中信标普300指数×50%＋中信标普国债指数×45%＋
同业存款利率×5%
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风险收益特征
本基金是混合型证券投资基金，预计长期平均风险与
收益低于股票型证券投资基金，高于可转债、债券型、
货币型证券投资基金，属于中高风险、中高收益的证
券投资基金品种。
基金管理人兴业全球基金管理有限公司
基金托管人兴业银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标报告期(2009 年7 月1 日-2009 年9 月30 日)
1.本期已实现收益36,113,107.48
2.本期利润-9,012,426.73
3.加权平均基金份额本期利润-0.0054
4.期末基金资产净值1,475,132,537.24
5.期末基金份额净值1.0078
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申
购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月-1.08% 1.00% -1.80% 1.20% 0.72% -0.20%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比
较基准收益率变动的比较
兴业有机增长灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2009 年3 月25 日至2009 年9 月30 日）
兴业有机增长灵活配置混合型证券投资基金2009 年第3 季度报告
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注：1、净值表现所取数据截至到2009 年6 月30 日。
2、按照《兴业有机增长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，
本基金建仓期为2009 年3 月25 日至2009 年9 月25 日，建仓期结束时本基金各
项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。
3、本基金成立于2009 年3 月25 日，截止2009 年9 月30 日，本基金成立
不满一年。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名职务
任职日期离任日期
证券从
业年限
说明
张光成
本基金
基金经
理
2009-3-25 - 4 年
张光成先生，1976 年
生，CFA，工商管理
硕士，历任易保网络
技术有限公司项目经
理，欧洲货币（中国）
有限公司研究总监，
兴业全球基金管理有
限公司兴业可转债混
合型证券投资基金基
金经理助理。现任本
基金基金经理。
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4
陈扬帆
本基金
基金经
理
2009-3-25 - 7 年
陈扬帆先生，1971 年
生，工商管理硕士。
历任北京宏基兴业技
术有限公司副总经
理，上海奥盛投资有
限公司总经理，兴业
全球基金管理有限公
司兴业全球视野股票
型证券投资基金基金
经理助理。现任本基
金基金经理。
注：1、任职日期指基金合同生效之日（基金成立时即担任基金经理）或公司作
出聘任决定之日（基金成立后担任基金经理）；离任日期指公司作出解聘决定之
日。
2、“证券从业年限”按照中国证券业协会《证券业从业人员资格管理办法》
的相关规定计算。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细
则、《兴业有机增长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法
规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运
用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合
有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额
持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》、《证券投资基金管
理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资授权、研究分析、
投资决策、交易执行、业绩评估等环节严格把关，确保各投资组合之间得到公平
对待，保护投资者的合法权益。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期内，兴业有机增长混合和兴业趋势投资混合（LOF）的累计净值增
长率分别为-1.80%和-3.69%，造成差距的原因主要有：
1、建仓时间。9 月26 日之前，兴业有机增长混合还处在建仓期，股票投资
比例相对比较低，在市场下跌中净值跌幅较小。
2、规模因素。截止2009 年9 月30 日，兴业有机增长混合和兴业趋势投资
混合（LOF）的资产净值分别为14.75 亿元和195.14 亿元。两基金模相差比较大，
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就导致了两基金在操作上有较大的差异。小规模的基金可以根据市场情况对仓位
和行业进行更灵活的配置，从而容易获得相对较高的收益。
3、投资风格差异。兴业有机增长混合关注那些具有持续、稳定有机增长能
力的公司，这样的公司具有更强的核心竞争能力，盈利的持续、稳定的有机增长
最终将创造超过行业平均的超额收益。兴业趋势投资混合（LOF）则旨在把握投
资对象中长期可测的确定收益，增加投资组合收益的确定性和稳定性，充分分享
中国上市公司高速成长带来的资本增值，减少决策的失误率，实现最优化的风险
调整后的投资收益。投资风格上的差异也导致两基金在配置策略和选股上存在一
定差异。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 行情回顾及分析
三季度，国家宏观经济继续好转，海外经济也出现明显的好转迹象。然而由
于前期股市上涨幅度巨大，本期股市出现明显回调。上证指数从上季末的2959
点上涨到3478 点后一路回调，最后收于2779 点。本季度上证指数下跌6%。
在本季度表现较好的行业主要有医药生物、食品饮料、信息设备、家电等防
御性行业。表现较差的有房地产和黑色金属等周期性行业。
4.4.2 基金运作情况回顾
本基金在三月底成立，因此本季度处于建仓期后期，因此仓位逐步从季初的
19%上升到季末的52%。本季度基金净值下跌1%， 未出现较大波动。
本基金在建仓期采取了稳步建仓的策略，虽然前期错过了指数大幅上涨的机
会，但在后期也规避了净值大幅下跌的风险，保护了投资者的利益。回过头来看，
这样的策略虽显保守，但也有可取之处。
本基金本期主要增持了银行保险、食品饮料、通讯设备、化工、建筑建材等
板块。
4.4.3 市场展望及投资策略分析
我们认为国内经济情况不断趋好，全球经济也在逐渐好转，股指经过调整之
后估值也基本合理，与海外股市特别是香港H 股的估值基本接近。这些都是正
面的因素。但于此同时，股票的供应大增，大盘股IPO，中小板IPO 以及创业板
IPO。再融资也重新开闸了，有公开增发、配股、可转债和公司债等各种融资方
式。我们认为中国股市的估值水平将有所下降以及宏观经济仍然有可能反复，这
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些都是负面的因素。综合来看，正面的因素比负面的因素略多点。
四季度我们仍然看好内需相关行业，将继续关注金融板块、煤炭、化工、消
费零售等行业的投资机会。同时也关注与海外出口复苏所带来的投资机会，例如
电子等相关行业。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号项目金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资766,950,472.52 51.25
其中：股票766,950,472.52 51.25
2 固定收益投资790,767.00 0.05
其中：债券790,767.00 0.05
资产支持证券- -
3 金融衍生品投资- -
4 买入返售金融资产- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产- -
5 银行存款和结算备付金合计685,630,968.22 45.82
6 其他资产43,104,886.03 2.88
7 合计1,496,477,093.77 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码行业类别公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业- -
B 采掘业81,044,235.96 5.49
C 制造业287,149,597.52 19.47
C0 食品、饮料82,481,258.86 5.59
C1 纺织、服装、皮毛1,776,836.32 0.12
C2 木材、家具- -
C3 造纸、印刷889,148.16 0.06
C4 石油、化学、塑胶、塑料72,378,326.63 4.91
C5 电子11,880,232.70 0.81
C6 金属、非金属38,045,636.96 2.58
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C7 机械、设备、仪表35,084,599.18 2.38
C8 医药、生物制品42,641,584.19 2.89
C99 其他制造业1,971,974.52 0.13
D 电力、煤气及水的生产和供应业- -
E 建筑业26,597,092.48 1.80
F 交通运输、仓储业2,868,106.06 0.19
G 信息技术业59,944,431.75 4.06
H 批发和零售贸易15,696,059.80 1.06
I 金融、保险业230,468,981.53 15.62
J 房地产业42,181,056.00 2.86
K 社会服务业1,052,649.02 0.07
L 传播与文化产业- -
M 综合类19,948,262.40 1.35
合计766,950,472.52 51.99
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资
明细
序
号
股票代码股票名称数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 600000 浦发银行4,000,000 66,440,000.00 4.50
2 600309 烟台万华2,999,907 51,718,396.68 3.51
3 601328 交通银行4,999,983 41,649,858.39 2.82
4 601628 中国人寿1,500,000 41,520,000.00 2.81
5 600016 民生银行6,000,000 40,440,000.00 2.74
6 000063 中兴通讯999,950 38,178,091.00 2.59
7 601318 中国平安727,450 36,881,715.00 2.50
8 600519 贵州茅台200,000 32,972,000.00 2.24
9 000568 泸州老窖999,916 29,397,530.40 1.99
10 601668 中国建筑5,732,132 26,597,092.48 1.80
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号债券品种公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券- -
2 央行票据- -
3 金融债券- -
其中：政策性金融债- -
4 企业债券- -
5 企业短期融资券- -
6 可转债790,767.00 0.05
7 其他- -
8 合计790,767.00 0.05
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资
明细
序
号
债券代码债券名称数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）
1 125969 安泰转债6,150 790,767.00 0.05
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证
券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资
明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体除中兴通讯外，本期未出现被监
管部门立案调查，并且未在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
中兴通讯（000063）于2008 年10 月7 日公告称，其因在财政部开展的会计
信息质量例行检查中，被财政部驻深圳市财政监察专员办事处发现存在财务报表
编制、营业收入核算、个税返还手续费核算等六方面问题。该公司被处以行政处
罚金额16 万元，及要求公司补缴企业所得税人民币380 万元（公司已在检查期
间缴纳）。
对该股票投资决策程序的说明：
本基金管理人看好该公司的业绩增长潜力，考虑到前述问题对2007 年的财
务状况以及经营成果和现金流量未产生重大影响，因此经过公司投研人员和风控
人员讨论，按照投资决策流程买入该股票。
5.8.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
序号名称金额（人民币元）
1 存出保证金927,285.55
2 应收证券清算款40,126,175.83
3 应收股利449,998.47
4 应收利息93,438.75
5 应收申购款1,507,987.43
6 其他应收款-
7 待摊费用-
8 其他-
9 合计43,104,886.03
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额1,952,170,779.16
报告期期间基金总申购份额128,591,619.95
报告期期间基金总赎回份额617,007,356.57
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） -
报告期期末基金份额总额1,463,755,042.54
§7 影响投资者决策的其他重要信息
根据《证券投资基金法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办
法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《关于证券投资基金投资创业板上
市证券的说明》等相关法律法规及基金合同的规定，本基金将遵循《基金合同》
中关于基金投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例和风险收益特征的规
定运用基金财产参与创业板市场投资。公司已按照相关规定于2009 年9 月23 日
在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和公司网站上对相关信息予以披
露。
序号股票代码股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%) 流通受限情况说明
1 600000 浦发银行66,440,000.00 4.50 非公开发行锁定期
2 601668 中国建筑26,597,092.48 1.80 新股网下申购锁定
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§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准兴业有机增长灵活配置混合型证券投资基金设立的文件
2、《兴业有机增长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
3、《兴业有机增长灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
4、《兴业有机增长灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告原件。
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
8.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人、基
金托管人办公场所免费查阅。
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二〇〇九年十月二十七日

（来源：上海证券报)