首批基金年报出炉 十大重仓股名单曝光

　　【编者按】天相投顾统计数据显示，首批披露2011年年报的17家基金公司旗下211只基金2011年合计亏损846亿元。其中，开放式股票型基金共亏损516.6亿元，开放式混合型基金共亏损236.7亿元，二者占总亏损额近九成。

　　本文导读：

　　首批基金2011年年报出炉

　　217只基金 年报：亏损856亿 管理费53亿

　　首批年报出炉 偏股型基金满盘皆输

　　财通基金一年赔6300万 新基金公司弱市扭亏难

　　经济有望触底企稳 通胀不再成股市拦路虎

　　首批基金年报出炉 相对看好成长股

　　王亚伟携华夏系围猎芭田股份

　　"喝"茅台44天赚55亿 213只基金进退两难

　　基金2011年前十大重仓股

　　首批基金2011年年报出炉

　　首批基金2011年年报昨日出炉。天相投顾统计数据显示，首批披露2011年年报的17家基金公司旗下211只基金2011年合计亏损846亿元。其中，开放式股票型基金共亏损516.6亿元，开放式混合型基金共亏损236.7亿元，二者占总亏损额近九成。

　　由于去年下半年大幅度亏损，这211只基金的可供分配净收益由正转负，基本丧失分红能力。数据显示，2011年上半年，211只基金合计可供分配净收益为30.37亿元；而至年末，合计可分配净收益为-26.37亿元，可供分配净收益从正收益逆转为负收益。

　　基金业去年大幅亏损，不仅影响基金公司管理费收入，也令基金公司多项费用支出下滑。首批披露2011年报的17家基金公司，2011年管理费收入合计50.72亿元，较2010年减少约2.55亿元，降幅为4.77%。在管理费收入下降的同时，基金公司多项费用支出额也明显下降。以股票佣金为例，2011年，17家基金公司合计支出交易佣金9亿元，较2010年锐减3.08亿元，降幅达25%；基金支付给托管银行的托管费用也出现一定幅度下滑，2011年17家基金公司支付的托管费为8.99亿元，较2010年减少0.25亿元。

　　尽管股票佣金和托管费均呈下滑态势，但基金公司为了维持资产管理规模而支出的客户维护费有增无减。2011年，17家基金公司支付的客户维护费为8.12亿元，占管理费收入比例达到16%，较2010年提高1.08个百分点。其中，客户维护费占管理费收入比例最高的基金公司费率高达38.76%，且部分公司为了维持资产规模，不惜大幅提高客户维护费用，某公司的占比甚至由2010年的20.94%升至2011年的35.95%，生存压力可见一斑。(中国证券报)

　　217只基金年报：亏损856亿 管理费53亿

　　机构投资者持有基金比例为27.49%，同比有所下降

　　昨日，南方、鹏华、中银等17家基金公司率先披露旗下217只基金的2011年年报。数据统计显示，217只基金累计亏损达856.04亿元。支付的管理费为53.26亿元。

　　具体来看，全年仅有42只基金实现正收益，其中，货币基金(A/B/C分开算)17只，债券基金20只。受到去年股市单边下跌的影响，全年股基(包括主动和被动管理)全部沦陷。此外，受欧债美债危机的影响，QDII基金也遭遇不测，目前已披露年报的8只QDII基金全部亏损。

　　从已披露的年报来看，机构投资者持有基金比例为27.49%，个人投资者占比72.51%，与2010年相比，机构投资者持基比例有所下降，2010年，全部基金机构投资者持有基金比例为30.2%，个人投资者占比69.76%。

　　展望2012年市场，鹏华盛世创新(160613)认为，短期内金融地产等低估值行业的增长势头相对清晰，应该存在着估值修复的机会。伴随经济转型，文化、旅游、传媒等现代服务业逐渐兴起，可能有着新的生命力和创新潜力，当股价调整至合理的估值水平内。基金将考虑适时买入并持有，分享其长期的成长性。

　　中银中国认为，股市去年的大幅下跌已部分反映了企业盈利下滑的风险，在流动性逐步变好的背景下市场震荡寻底后有望企稳反弹。2012年在投资策略上，基金依然采取优化结构、精选个股的策略，配置早周期行业，同时继续配置消费行业获取中长期的稳定收益。(证券日报)

　　首批年报出炉 偏股型基金满盘皆输

　　2011年A股市场的绵绵大跌，让整个基金行业遭到重创。昨日，十余家基金公司旗下的百余只基金首批披露了2011年年报，不出市场所料，巨额亏损成为基金一年回报的主基调。统计数据显示，已披露年报的基金逾九成亏损，其中，偏股型基金无一盈利，平均亏损近6亿元。

　　丑媳妇总要见公婆，昨日晚间，截至记者发稿时，南方、鹏华、上投摩根、泰达宏利、泰信、诺德、民生加银、申万菱信、摩根士丹利、平安大华等10家基金公司旗下124只基金率先披露了2011年年报，整体上看，这些基金公司2011年将悉数亏损。尽管市场此前对基金业2011年的惨淡早有预期，但当真实、具体的数据亮相之后，仍然不禁倒吸一口冷气。

　　作为基金市场的主力队伍，偏股型基金2011年可谓满盘皆输。统计数据显示，截至记者发稿时，已披露了2011年年报的偏股型基金(不含QDII基金)有88只，去年净利润全部亏损，合计亏损额为498.37亿元，平均亏损5.67亿元，明显高于2010年平均亏损0.3亿元的水平。而若拿其中2011年以前成立的63只偏股型基金来对比，亏损总额同比放大了逾14倍。

　　相对来说，股票型基金的盈利状况更差。据记者统计，在上述88只偏股型基金中，有20只基金2011年亏损超过10亿元，其中股票型基金占比85%。

　　需要指出的是，2010年混合型基金表现尚可，整体净利润为正。然而，2011年它们亦出现大幅亏损。如泰达宏利效率优选混合基金，2010年盈利6.93亿元，但2011年亏损11.77亿元，两相对比，相差了18.7亿元之多。

　　从基金年报披露当期投资策略和运作分析情况看，在去年的股市大跌中，股票型基金和混合型基金对市场疲弱的程度明显估计不足，减仓较晚，尤其对那些一贯以高仓位操作的基金杀伤力更大；另一方面，由于有最低仓位限制要求，因此无论是主动还是被动，都要承受一定的损失。此外，由于市场持续下跌，基民投资意愿降低，赎回量较大。

　　如果说2010年基金业因管理费并未下降而没有感觉到"冬天"的寒冷，那么2011年，它们则可以用"饥寒交迫"来形容。据记者统计，124只基金当期收取的管理费几乎都有下降，降幅平均超过12%。而渠道方银行的收入也受到了一定影响，托管费、尾佣等也出现了一定的下降趋势。

　　数据还显示，新基金公司的日子更不好过。平安大华先锋股票基金去年9月20日成立，至去年年末虽然只有短短的3个月，其净利润亏损竟高达2.7亿元。

　　总之，2011年的基金行业"亏"字当先，除偏股型基金外，债券型基金、QDII基金也未能幸免，债基一改2010年的"鹤立鸡群"，也有过半陷入亏损局面。而QDII基金全军覆没，上投亚太优势全年亏损超过40亿元，成为目前统计中亏损最多的基金。(北京商报)

　　财通基金一年赔6300万 新基金公司弱市扭亏难

　　已披露年报的208只基金(分级基金合并计算)，2011年平均亏损4.07亿元，新基金集体亏损

　　随着上市公司年报的陆续公布及基金年报的序幕拉开，新基金公司的生存状况令人堪忧。

　　今日，进入基金年报披露期。由WIND资讯提供的数据显示，截至3月26日截稿时止，有17家基金公司旗下的217只(包括分级基金分开算)基金披露2011年年报。

　　《证券日报》基金周刊根据WIND资讯数据统计显示，合并分级基金后，已披露的208只基金2011年平均利润为-4.07亿元。

　　其中，较年轻的基金公司中，只有纽银梅隆西部基金管理有限公司旗下的2只基金和平安大华基金管理有限公司旗下的1只基金披露了2011年年报，数据显示，纽银新动向报告期利润为-0.1879亿元，纽银策略优选利润为-1.9146亿元；平安大华行业先锋2011年利润为-2.707亿元。而不久前，升华拜克(600226)的年报显示，其参股的财通基金管理有限公司2011年只实现营业收入292.38万元，一年却赔了6300多万元。

　　而升华拜克显然是有"心理准备"的，在年报对今年一季度经营业绩的预计中，指出"参股公司财通基金管理有限公司仍处于开办初期，目前收入较少，需要不断加强产品开发，拓展销售渠道，因而增加运营费用。预计将影响公司投资收益。"

　　明知现如今新基金公司生存困难，但不乏仍有"勇士"摩拳擦掌筹备新基金公司。甚至有业内人士预计，有超过30家基金公司在筹备中，而今年有望成立超过10家基金公司。基金公司的"魅力"究竟在哪？

　　财通基金去年赔逾6千万"基金行业的回报可观"是吸引金融机构等各路人士积极创办基金公司的"催化剂"。然而，2011年上市公司年报所透露出的基金公司盈利状况或许是上述观点的反向佐证。

　　天相投顾数据显示，已经披露的上市公司年报中，涉及到11家基金公司去年的净利润状况，除了金鹰基金管理有限公司一家扭亏为盈外，再剔除新公司财通基金后，其余9家公司平均净利润下降32.4%。

　　而财通基金的股东方之一升华拜克的年报显示，2011年，财通基金管理有限公司实现营业收入292.38万元，净利润为-6383.70万元。而事实上，该公司自去年6月21日才正式成立。当时升华拜克半年报中显示，截至2011年6月30日，财通基金公司报告期净利润为-3241.62万元。也就是说，平均每半年赔逾3000万元。

　　该公司还对此解释道："2011年基金行业面临着异常艰难的生存环境，基金行业普遍投资业绩不佳，从而影响基金的销售规模。"

　　资料显示，财通基金管理有限公司首只公募基金产品财通价值混合型证券投资基金于2011年12月1日正式成立，基金初始规模为10.58亿元。《证券日报》基金周刊根据WIND资讯数据显示，截至3月24日，该基金今年以来的回报率为6.75%，排在135只同类基金的第16位。有意思的是，自成立以来的业绩回报率也为6.75%。

　　尽管如此，升华拜克也预计在今年一季度会因财通基金管理有限公司的一系列情况而影响其投资效益。"参股公司财通基金管理有限公司仍处于开办初期，目前收入较少，需要不断加强产品开发，拓展销售渠道，因而增加运营费用。预计将影响公司投资收益。"

　　在持有非上市金融企业股权情况一栏，升华拜克参与投资财通基金管理有限公司的6000万元资金，期末账面价值为4084.89万元，报告期亏损了1915.11万元。

　　金鹰基金四年扭亏为盈

　　一位行业研究人士认为，"应当看到基金公司的发展远景，目前尚属金融理财的初级阶段，丰收年和歉收年都是阶段性的，度过这段艰难的岁月，基金行业迎来的就是曙光，很多金融机构等就是对基金公司前景看好促使其积极筹备新公司"。

　　但是，这个"歉收年"对一家新基金公司来说会有多久？"丰收年"更待何时？

　　目前仅知道的，唯一扭亏为盈的金鹰基金管理有限公司或许会说明这一问题。2011年，是其自2008年以来首次实现正利润。成立于2002年的金鹰基金，最近一次扭亏为盈用了"4年"。

　　美的电器(600332)在2011年报中均披露了金鹰基金公司的净利润情况。金鹰基金公司2011年实现营业收入1.27亿元，净利润为115万元。2010年年末，美的电器年报显示，金鹰基金亏损2819万元，致使美的电器2010年亏损558.977万元。

　　一位接近金鹰基金的相关人士透露，金鹰基金今年一举扭亏为盈，事实上，成本增加不大，基本与前年持平；主要是持续营销做的还不错，份额增长很多。

　　尽管如此，但是基金公司业内人士对此并不悲观，"靠天吃饭而已，去年市场环境不好，别说新基金公司，大中型基金公司日子也不好过，但这是暂时的。"(证券日报)

　　经济有望触底企稳 通胀不再成股市拦路虎

　　随着部分基金公司率先披露2011年年报，2012年经济形势及A股表现预判等观点也相继浮出水面。基金公司较为一致的判断是今年通胀将不再成为A股市场的拦路虎，而更多的担忧集中在经济增速下滑方面。不过，尽管经济不乐观，但大部分机构对市场并不悲观。在通胀下行、经济触底回稳、货币政策适度放松等多方面预期下，处于估值底部的A股市场有望在今年走出结构性恢复行情。

　　基金认为，今年的宏观环境较去年有新的变化，2012年通胀下行的大趋势不会改变，而经济增速目前仍处于下滑阶段，货币政策将适度放松。其中通胀下行和货币政策的放松都构成今年的积极方面，但对经济增长仍抱有一定担忧。

　　中银蓝筹基金指出，通胀因素随着持续一年多的政策调控，趋势转向可控阶段，预计2012年3月后，CPI会大幅下滑至3%左右，全年CPI预计平均在3.5%。届时，货币政策将转向保证经济平稳增长而进行适当放松。"今年上半年通胀水平下降趋势基本确定。"中银增长(163803)基金指出，去年12月召开的中央经济工作会议将经济工作的总基调由"控通胀"向"稳中求进"转向，2012年将实施积极的财政政策与稳健的货币政策。值得注意的是，货币政策名为稳健，实则中性偏宽松，但不会出现类似08年的全面宽松。在经济下滑趋势得以企稳之前，货币政策将以准备金率与公开市场操作为主，以尽力保证市场流动性的稳定与信贷规模的合理增长。随着经济下滑趋势企稳、通胀水平逐步见底，货币政策放松力度将有所减小，经济工作将更加重视通过积极的财政政策促进经济结构调整。 鹏华精选基金表示，展望2012年，在"去地产化"的背景下，经济增速下滑不可避免，其中1季度由于资产价格下降和企业层面的去库存，经济增速仍将持续放缓，并在2季度前后形成同比增速的低点，全年经济增长呈现软着陆态势，硬着陆的风险不大。

　　值得注意的是，经济触底后并不会快速回升，而是保持相对稳定态势。鹏华精选基金指出，由于目前尚看不到拉动经济增长的核心驱动因素的出现，因此也很难做出下半年经济增速快速回升的判断。"展望2012年，我们认为通货膨胀下行的大趋势不会改变，而经济增长仍处于下滑阶段，预计在年中触底。货币政策在上半年将适度放松。"2012年以来业绩排名靠前的泰信蓝筹精选(290006)基金如是表示。

　　基金认为，经过2011年大幅调整，A股市场处于历史估值底部。而2012年流动性呈现逐步宽松趋势，政策环境在不断向好，中国经济更大可能是实现平稳探底，因此A股市场在此背景下的表现应优于2011年。"国内经济将以平稳为主，货币政策逐步转向中性，财政政策仍会积极介入转型和民生方向，股票市场经历去年盈利估值的双杀之后，今年结构性机会将逐步呈现。"农银中小盘基金如是表示。

　　泰信蓝筹(290006)精选也指出，经历了2011年的大幅调整，2012年A股市场整体估值中枢继续下移的空间已经有限。加之前述的宏观背景，判断市场将结束去年的单边下跌走势，随着政策及基本面的变化，市场可能呈现箱体运行态势。

　　而南方隆元基金经理则直言，A股市场已处于中长期的底部区域，因此目前该基金保持了相对较高的股票配置。

　　不过也有观点相对谨慎。鹏华创新基金认为今年的市场可能较2011 年更为复杂。尽管未来通胀压力逐步缓解，但国内经济的结构调整尚未完成，而海外金融危机延续的不确定性也使得市场变数增大，市场震荡的大格局或并未改变。(上海证券报)

　　首批基金年报出炉 相对看好成长股

　　首批17家基金公司2011年年报出炉。基金预期，全年经济走向有望软着陆，经济触底回升后保持相对稳定态势。投资方面，国内经济面临转型，在投资增速下降的背景下，周期性行业仅有波段性操作机会，而消费与新兴产业中的成长股，将成为基金重点挖掘的投资标的。

　　2012年，在"去地产化"的背景下，经济增速下滑不可避免。鹏华精选表示，一季度由于资产价格下降和企业层面的去库存，经济增速仍将持续放缓，并在二季度前后形成同比增速的低点，全年经济增长呈现软着陆态势，经济触底后或将保持相对稳定态势。

　　中银蓝筹指出，通胀因素随着持续一年多的政策调控，趋势转向可控阶段，预计3月后，CPI会大幅下滑至3%左右，全年CPI预计平均在3.5%。届时，货币政策将转向保证经济平稳增长而进行适当放松。

　　具体到投资方面，基金认为，从经济基本面来看，二级市场难有大的趋势性机会；但如果国内调控政策出现放松，则市场可能出现反弹。总体来看，A股市场在未来一段时间将继续处于震荡筑底阶段，个股继续分化。而在投资增速下降的背景下，周期性行业仅有波段性操作机会；相对而言，基金更关注成长股的投资机会。

　　农银中小盘表示，坚持看好大消费和新兴产业。在其看来，今年市场系统性机会不会太多，但这正是发掘并买入真正成长股的绝佳机会。随着趋势性机会的减少，真正有竞争优势、特殊商业模式、优秀管理层的公司将会脱颖而出。这些在转型阶段中抓住机遇并积极扩张的小公司将是中国经济未来的希望所在。

　　另据天相数据统计，17家基金公司去年整体亏损846.46亿元。从类型上看，固定收益类产品相对赚钱，其中货币市场基金成为去年基金利润的主要增长点，总计贡献利润逾13亿。(上海证券报)

　　王亚伟携华夏系围猎芭田股份

　　去年四季度华夏系四基金进入，该公司去年业绩降39.71%

　　随着年报的逐步披露，明星基金经理王亚伟在去年四季度的布局也渐渐浮出水面。年报显示，一只此前并不为基金所看好的个股成为王亚伟"新宠"，其携华夏系四只基金一同进入芭田股份 (002170)前十大流通股东名单。但该公司去年业绩表现较差，归属上市公司股东的净利润同比下降39.71%，仅6319.42万元。不过，公司今年业绩回升的明显预期或者是王亚伟看好该股的重要因素。

　　盈利能力持续低迷

　　据芭田股份年报显示，该公司去年营业收入同比大增50.58%，达23.24亿元，但营业利润反而下降了约三成，只有8428.4万元，净利润也大幅下降。

　　对此，公司在董事会报告中解释称，2011年，尽管国际市场需求低迷，出口收入同比增加了4829万美元，实现了跨越式增长，但由于公司所处的复合肥产业行业集中度低、行业门槛低、产品通用性高、资源约束性强、价格影响因素多，使得公司去年经营情况并不理想。因此，在各种原材料成本上涨等压力下，公司去年净利润反而同比下降。

　　据其财报显示，该公司复合肥去年的营业收入同比增长23.4%至18.55亿元，营业成本则同比上升27.18%至15.77亿元，毛利率同比下降了2.53个百分点，只有14.96%。而从细分产品来看，主要产品成本同比均大幅增长，当中营收比重最高的芭田复合肥系列营业成本同比增加了35.77%。

　　该公司盈利能力低并不令人意外。英策咨询曾在去年11月份出具研究报告表示，公司2011年净利润料将下滑。据其分析，虽然公司多年来在产能持续扩张的带动下营业收入整体保持较快增长，但国内化肥行业产能严重过剩、产品价格大幅回落，原材料也大幅波动，使得公司经营压力大。另一方面，公司毛利率常年低于行业平均水平，短期难有明显改变。

　　定增受阻未碍王亚伟青睐

　　如此看来，芭田股份所处行业整体竞争形势令人担忧，而其单一持续的依靠提升产能增加营业收入的模式也不容乐观。去年，该公司曾拟以每股15.63元的价格非公开发行不超过4800万股股票，募集资金不超过7.4亿元，拟投入包括贵港市芭田生态有限公司灌溉施肥项目和有机肥产业化项目、徐州芭田生态有限公司的灌溉施肥项目和缓释肥项目四个项目。但此后其方案不断调整，目前打算募集的资金已大幅下调至6.61亿元。

　　和公司业绩下滑、增发方案不断"缩水"形成鲜明对比的是，明星基金经理王亚伟去年四季度突然看上了这只个股。去年三季度末公司前十大流通股东中尚无一家机构，而到去年底，王亚伟操盘的华夏策略和华夏大盘分别买入149万股和120万股，分列第七、第八大流通股东，而华夏系的华夏红利 、华夏复兴也分别买入254.62万股和119.99万股，分列第六和第九大流通股东。另一只基金广发大盘成长则买入了430万股，成为第五大流通股东。

　　公司和年报几乎同时发布的今年一季度业绩预告似乎能作出解释。公告称，2012年一季度公司实施调集资源实施配送服务中心模式，实现2012年易粒多能复肥等专项销量大幅度提升的大创举和通过工艺、农艺创新提升六个第一品系的优势，实现其单系更高的利润率，成为公司的主利润中心的战略。该公司预计今年一季度净利润同比将增长50%至70%。

　　不过，也有人质疑其一季度的利润提升是为了让此前受阻的增发方案能顺利实施。其年报显示，去年应收账款为6408.29万元，同比暴增860.75%，这被部分投资者所诟病，称其此举有刺激业绩之嫌。而对于今年一季度的利润大增，其中是否含有类似"水分"，还待其一季报揭晓。(新快报)

　　"喝"茅台44天赚55亿 213只基金进退两难

　　贵州茅台上调出厂价及进军房地产的新举措，影响持股基金预期，3月以来机构资金多空争夺激烈，净买入率仅1.5%

　　3月23日，贵州茅台公布了靓丽的2011年业绩快报，净利润增逾7成，每股收益创出了A股最高纪录8.44元。二级市场上，当日该股股价逆市上行，最终涨3.24%，收于212.02元，创出本轮反弹新高，与历史高点230.55元也仅有不足10%的距离了。作为基金第一重仓股，贵州茅台业绩的超预期及股价的步步飞升，为213只基金带来"喝酒"的悠然情味，若不调仓近44天累计浮盈55亿元。"4月或上调出厂价30%""进军房地产，押宝多元化投资"等消息，让机构们心里不免有些犯嘀咕，贵州茅台持续增长路到底能走多远？数据显示，3月以来，以基金为主的机构资金多空争夺激烈，净买入贵州茅台的仅1.3亿元，占比仅1.5%。"二季度处于淡季，且经济形势尚未直接好转，鉴于社会舆论和媒体对茅台高价的极大关注，上调出厂价不见得是长久之计；另外，茅台多元化投资，成功的经验少之又少。"北京一白酒业分析师对《证券日报》基金周刊记者分析道，"基金等众机构在股价高点举棋不定，部分机构采取落袋为安的策略也很正常。"

　　年报业绩超预期

　　股价逼近历史新高

　　上周末，贵州茅台发布2011年度业绩快报显示，营业收入184亿元，同比增长58.19%，营业利润123.36亿元，同比增长72.27%。归属于上市公司股东的净利润为87.63亿元，同比增长73.49%；基本每股收益8.44元。另外，还公告了2011年四季度业绩，单季收入47.6亿元，同比增长106.5%，净利润22.9亿元，同比增长150.2%。值得一提的是，2011年贵州茅台每股收益8.44元，增长73.49%。这一数据创出了A股所有公司每股收益最高纪录。

　　《证券日报》基金周刊记者注意到，贵州茅台此前发布业绩预增公告时，曾预计2011年净利润同比增长65%以上，公司解释业绩增长的主要原因为，2011年公司产品销量和价格同比上年度增长。多家研究机构认为贵州茅台年报业绩超出预期。"贵州茅台第四季度业绩增长主要来自收入大幅增长，以及期间费用率降低所致。当然，我们也看好公司直营店和系列酒未来的发展，将成为公司未来业绩增长的驱动因素。"北京一白酒业分析师对记者分析道。

　　对于茅台的靓丽成绩单，二级市场给予积极反应，当天股价逆市上行，最终大涨3.24%，收于212.02元，创出本轮反弹新高，与历史高点230.55元也仅有一步之遥。1月17日至上周末的44个交易日里，贵州茅台累计上涨19.51%，同期上证指数累计涨6.50%，收益率超越大盘整整两倍。

　　44天重仓基金赚55亿

　　大成系11基金业绩远超同侪

　　据财汇资讯最新统计，截至去年底，重仓持有贵州茅台的基金共有213只，期末持仓股数15754.74万股，环比上季度增加812.43万股，期末按收盘价计算的市值304.54亿元，为基金的第一重仓股，基金持仓占流通股本比例高达15.18%。大成、广发、华夏三基金公司旗下基金持股市值均超过20亿元，其中大成旗下14基金合计持股市值就多达27.76亿元。

　　贵州茅台业绩的超预期及股价的步步飞升，令重仓基金赚了个盆满钵满。若持股量不发生变化，213只重仓基金44个交易日合计浮盈55亿元。其中，大成基金旗下基金合计持有贵州茅台1436.01万股

　　，随着股价从177.41元涨至212.02元，已从中浮盈接近5亿元。广发、华夏旗下基金分别持有该股1259.38万股、1250.39万股，同期分别赚的4.36亿元、4.33亿元。此外，嘉实基金的持股量也超过1000万股，同期取得3.57亿元的账面浮盈。

　　值得注意的是，重仓贵州茅台的基金有123只属于主动管理型偏股基金，今年以来平均回报率为3.74%，与同类基金3.84%的回报率相比，业绩稍逊一筹。

　　从排名上看，有40只跻身同类业绩榜单前1/3，占比也恰好33%。也就是说，重仓贵州茅台的偏股基金，并未大面积从中获取提升业绩的动力。不过，前三大重仓基金公司，旗下基金回报率均有着不错表现，其中大成旗下的11只重仓茅台的偏股基金同期平均回报率为5.73%，广发旗下3只偏股基金、华夏2只偏股基金平均回报率分别为4.15%、4.98%，均远远超过同类基金的业绩水准。

　　置疑公司新举措

　　基金进退两难

　　申银万国食品饮料行业分析师童驯昨日发布研究报告预测，茅台酒出厂价预计4月份上涨200元左右，幅度约30%。该报告认为，白酒一批价继续下跌的空间有限，而巨大的渠道利润可平滑企业层面的盈利波动，即终端消费短暂受阻不影响厂方的销量和售价。"财政收入增速的大幅度下滑以及政府"三公"经费支出的缓慢增长，会对茅台的需求产生影响，短期影响其过快的价格上涨。"北京一基金经理对此作出淡然表示。

　　此外，日前有消息称，贵州茅台酒厂收购了一家房地产公司，并且已经开始储备土地，打算进军房地产市场。不仅如此，茅台未来还可能进军食品、酒店、金融、能源、稀有金属等领域。上述基金经理同时也表示，"茅台素来是"精于酿酒，拙于投资"的，我认为茅台多元化之路会遇到管理以及抗风险能力差等问题，对其前景有所担忧。"

　　面对当下的高股价，面对公司传出来的新举措，众基金举棋不定。数据显示，3月以来，机构资金多空争夺激烈，净买入贵州茅台的仅1.3亿元，占比仅1.5%。

　　具体来看，2012年3月1日至3月7日，贵州茅台连续5根阴线，累计跌5.54%，同期上证指数跌1.39%；这5个交易日里有1.68亿元的机构资金净卖出该股，其中机构买入额21.20亿元，卖出额22.88亿元。3月8日至3月13日，贵州茅台大幅反弹4.42%，期间上证指数涨2.55%；这4个交易日有1.27亿元的机构资金净买入该股，其中机构买入额15.48亿元，卖出额14.21亿元。3月14日，贵州茅台下跌1.48%，当天有1482.36万元的机构资金净卖出该股；3月15日，贵州茅台虽微涨0.13%，当天却有7515.64万元的机构资金选择净卖出该股；3月16至3月20日，贵州茅台累计涨4.43%，期间有2.18亿元的机构资金净买入该股，买入额、卖出额分别21.38亿元、19.20亿元；3月21至3月22日，贵州茅台累计跌1.16%，期间有2689.33万元的机构资金净卖出该股，买入额、卖出额分别6.12亿元、6.39亿元；3月23日，贵州茅台在年报业绩的刺激下逆市大涨3.25%，当天有7225.77万元的机构资金净买入该股，买入额、卖出额分别10.09亿元、9.37亿元。

　　数据显示，3月以来，贵州茅台上涨3.70%，期间有1.32亿元的机构资金净买入该股，其中机构买入额83.98亿元，卖出额82.66亿元；机构买入成本为203.13元，卖出成本202.86元。(证券日报)

　　基金2011年前十大重仓股

　　诺德主题灵活配置混合型证券投资基金

　　序号股票代码股票名称数量(股)公允价值占基金资产净值比例(%)

　　1600050中国联通789,9174,139,165.085.10

　　2600138中青旅265,2133,994,107.784.93

　　3600016民生银行666,0003,922,740.004.84

　　4601933永辉超市129,9063,916,665.904.83

　　5000581威孚高科100,9103,621,659.904.47

　　6600036招商银行298,0003,537,260.004.36

　　7000024招商地产187,9713,383,478.004.17

　　8300096易联众245,0003,224,200.003.98

　　9300182捷成股份86,6383,144,959.403.88

　　10002025航天电器233,4013,006,204.883.71来源中国资本证券网)