银华上证50ETF：蓝筹等权重 收益更稳健

　　众禄基金研究中心

　　基金简介

　　银华上证50等权重ETF基金是一只紧密跟踪上证50等权重指数的指数型基金，通过追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，努力实现与标的指数表现相一致的长期投资收益。等权重意指不论市值的大小，指数中所有的成份股都被赋予同等的权重。基金投资比例要求标的指数成分股以及备选成分股的比例不低于资产净值的90%。在少数特殊情况下，基金经理将配合使用其他合理的投资方法作为完全复制法的补充，构建本基金实际的投资组合，以追求尽可能贴近标的指数的表现，有效控制跟踪误差。

　　收益风险

　　本基金属股票型基金，预期风险与预期收益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金在股票型基金中属于指数型基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数所代表的市场组合相似的风险收益特征。属于证券投资基金中风险较高、预期收益较高的品种。但是其投资策略是完全复制上证50等权重ETF，相较于主动型股票基金其避免了操作风险。上证50等权指数覆盖多只优质蓝筹，集中了目前上海证券市场中规模大且成交活跃的50只样本股，这些股票均为大市值、业绩优良的行业龙头企业，具有较强的盈利能力和较好的可持续发展能力。截至2012年7月3日，上证50等权重指数总市值占上证指数总市值的53.05%，流通市值占上证指数流通市值的55.08%。上证50等权重指数采用更为科学的等权重编制方式，对上证50指数的行业配置进行了优化，很好地降低了个股和行业过于集中的风险，避免“一股独大”的局面的，从而显著降低了对应ETF产品的周期性风险。整体来看，该股票风险较高，预期收益也比较高。

　　基金经理

　　拟任基金经理周大鹏先生，人民大学硕士研究生，2008年7月加盟银华基金管理有限公司，曾担任银华基金管理有限公司量化投资部研究员及基金经理助理等职。自2011年9月26日起担任银华沪深300指数证券投资基金（LOF）基金经理。银华沪深300指数相对于沪深300指数表现良好。从工作经历来看，周大鹏先生在指数型基金方面比较有经验。

　　投资建议

　　上证50ETF集中了目前上海证券市场中规模大且成交活跃的50只样本股，这些股票均为大市值、业绩优良的行业龙头企业，具有较强的盈利能力和较好的可持续发展能力。另外，上证50等权重指数的50只成份股具有很强的分红能力，且保持逐年递增态势。2011年上证50等权重指数的50只成份股年度累计分红占整个沪市的61.78%，且涌现出了一批股息率水平较高的公司。最后，优秀蓝筹估值接近历史最低水平，买入时机开始显现。但是，目前股票市场整体低迷，投资者投资热情不高，并且上证50等权重ETF，需要较高的资金门槛，普通投资者可通过其联接基金购买。众禄基金研究中心建议投资者对该基金保持适当关注。 (来源：《金融投资报》)