三方位解析股基2012末季暗战

　　2012年四季度伊始，一场没有硝烟的暗战在主动股基之间全面展开，且业绩之间的差距逐渐拉大。同为五星基金，近期“星光”有明有暗；高换手股基上周三成赢大盘七成输大盘；8家基金公司同门股基不同“命”，首尾相差逾10%……《证券日报》基金周刊从三个角度，全方位解析股基的这场暗战，以飨读者。

　　“五星”股基末季冲击第一波：仅两成续赢大盘

　　虽同为五星基金，“星光”也有明有暗，大摩资源混合基金以-8.56%的回报率垫底49只五星股基，与业绩居首的国富深化价值业绩首尾相差10.8个百分点

　　五星基金“头戴”光环，往往成为基金投资者关注的对象。

　　《证券日报》基金周刊根据WIND数据整理显示，49只主动管理的偏股型基金被银河证券基金研究中心选为3年期五星级基金，在四季度的首个交易周内，平均录得0.65%的收益，领先同类可比基金平均回报率0.1个百分点。事实上，在刚刚过去的三季度中，五星股基整体已表现出较为明显的优势，期间回报率在领先大盘4.37个百分点的背景下，也摇摇领先同类可比基金。

　　但完全凭借星级挑选基金也存在较大的风险，虽同为五星基金，“星光”也有明有暗，例如三季度同样头顶五星光环的大摩资源优选混合基金，以-8.56%的回报率垫底49只五星股基，与业绩居首的国富深化价值业绩首尾相差10.8个百分点。

　　分析人士接受《证券日报》基金周刊采访时表示，星级作为一个定量化的指标，是缩小基金筛选范围的有效工具，而绝非挑选基金的唯一衡量标准。挑选基金更应重视基金的掌舵人是否适合当下的市场环境。同时，也要注意其良好的业绩是否是现任基金经理团队的功劳。

　　49只五星股基平均回报-1.89%

　　领先大盘4.37个百分点

　　据《证券日报》基金周刊及WIND资讯统计数据显示，纳入银河3年评级的267只主动管理偏股型基金中，49只被评为五星级，占18.35%，此外，还有114只基金评级在三星以上。

　　在10月的首个交易周内，49只五星股基回报率平均上涨0.65%，领先可比基金同期回报率0.1个百分点。其实，在刚刚过去的三季度中，五星股基同样遥遥领先同类基金。

　　具体看来，49只五星股基在刚刚过去的三季度里平均回报率为-1.89%，跑赢同期大盘6.26%跌幅4.37个百分点。其中，除大摩资源优选、诺安成长、国投瑞银稳健增长和嘉实主题等4只基金外，其余45只基金回报率均领先同期大盘。

　　进一步整理数据显示，纳入评星范围内的267只股基同期回报率为-2.77%，其中，56只四星基金回报率为-3.86%、58只三星股基回报率为-4.12%。而同期可比的全部460只股基平均回报率仅为-3.23%，也就是说，被选为银河3年评级五星级别的股票型基金整体表现领先。

　　星光有明有暗

　　业绩首尾相差10.8个百分点

　　虽然整体业绩领先，但同为五星级别的股基，回报率之间存在着较大的分化。

　　WIND数据显示，49只银河3年期五星级股基三季度平均回报率为-1.89%，其中，45只跑赢大盘，占91.84%。

　　具体来看，国富基金公司旗下的国富深化价值以2.24%的回报率摘冠。此外，国富弹性价值、东吴价值成长和长城消费等3只基金也均取得正收益，分别以0.73%、0.5%和0.34%的回报率分列五星股基三季度业绩排行榜的第二、第三和第四位。

　　而同样头顶五星光环的大摩资源优选混合基金，三季度复权单位净值增长率仅为-8.56%，垫底49只银河3年期五星股基三季度业绩榜单。除该只基金外，诺安成长、国投瑞银稳健增长和嘉实主题精选等3只基金期间回报率也均落后于同期大盘，分别为-8.56%、-7.17%和-6.43%。

　　即49只五星股基中，三季度业绩居首的国富深化价值和回报率垫底的大摩资源优选2只基金，业绩首尾相差10.8个百分点。

　　作者：隋文靖来源证券日报)