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万家货币基金蝉联"金牛" 被誉"现金管理之王"

2012年12月17日07:44
来源:投资者报 作者:方南

  作为一种专门投资于货币市场工具的基金产品,货币基金具有收益稳定、可每日申赎等特点,加上购买门槛仅为100元~1000元,因此颇受中小投资者青睐。临近年末,短期低风险投资者可利用年底银行吸收存款的时机增配货币基金,从而获得比往常高的稳定收益。

  如何优选一只让你放心的绩优货币基金?短期、中期、长期业绩都稳居同类第一的万家货币,值得投资者重点关注。Wind资讯数据显示,截至2012年12月31日,万家货币今年以来、过去两年、过去三年业绩均排名A类货基第一。

  万家货币基金凭借长期稳健的收益,三年蝉联“金牛奖”,目前国内极少有同类基金连续获此殊荣。

  三大特点保证优异业绩

  勤奋积极的管理、专业准确的研判、跟短期融资券一级市场的优良合作关系——万家基金接受《投资者报》采访时,解释了货币基金保持良好的业绩持续性的三大因素。

  首先是勤奋积极的管理。“货币基金作为一个短期流动性管理的工具,其规模变动相对较为频繁,我们本着尽责敬业的职业操守,尽己所能地思考并判断如何能让持有人的资产在风险可控的前提下获得最好的回报,在专业知识的引导下配置好每一块钱资产。”这也让万家货币自成立以来就维持了非常优秀的业绩及良好的口碑。

  其次是专业准确的研判。万家基金表示,公司具有非常优秀严谨的利率、信用研究以及交易团队,并且实现了研究、投资及交易更加专业高效地紧密配合,成为业绩的最大保障和基石。

  2012年以来,万家基金通过自己专业的研究及判断得出今年资金面是一个紧平衡的周期,因此在多次资金面紧张的时点都安排了大量的可支配资金。如今年1月18日,七天加权平均回购利率高达8.36%,最高更是为13%;2月23日左右、4月26日左右及6月27日左右等期间七天加权平均利率都在4%以上,万家货币在以上时点都是大额资金拆出主体,不但很好规避了流动性风险,并得以在市场资金紧缺的时刻以非常高的利率拆放了银行间的逆回购以及同业协议存款,获得了大大高于同行的又相对安全的资产回报率。

  以上时点也往往是一二级债券市场短期融资券抛压较大,收益率较高的时机。“由于流动性较为充裕,因此借机以较高收益率增持部分质地优良的短期融资券,并在流动性缓解过后获得了非常丰厚的资本利得,大大增厚基金的回报率。”

  最后,万家和短期融资券一级市场的优良合作关系。在当前短期融资券发行模式下,一级指导价往往都是高于二级市场 10到25个百分点,个别评级品种个别时期甚至高达30个百分点以上,而万家一直跟近十家主要短期融资券发行机构都建立了良好的合作关系,因此在短期融资券配置上具有超越同行的价格优势,长此以往为基金业绩增厚不少。

  优势互补的强大团队

  在万家货币的身后,已经积累了三届“金牛奖”,而且这个大奖分别出自邹昱、孙驰2位不同的“80后”基金经理,同时,今年以来排名第一的业绩又出自另一位“80后”基金经理唐俊杰。这足以说明该基金的业绩并非依赖某一个人。

  如今,万家基金固定收益投研平台,已经在货币市场投资领域探索总结出一套独特的系统化方法,它具有可复制、可延续的特点,因而不受单个人的制约,从而支撑万家货币成为“现金管理之王”。

  据了解,万家固定收益团队目前有12人,其中5位是基金经理。这样的团队配置,在中小型基金公司中较为罕见,跟大型基金公司比也不逊色,而公司还在持续吸引优秀人才,充足人员配置。

  在这个固定收益团队中,不仅分工明晰,而且层次完备。如5位基金经理分别有着公开可查的过往债券投资优秀业绩,3名专职研究员分别负责利率债、信用债研究,并配有4名专职交易员,同时享受万家基金大投研平台的各类资源。

  5位基金经理还形成了优势互补的特点,如邹昱有大局观、执行力强、更果断;孙驰风格稳健沉着;唐俊杰交易资源丰富、一级市场拿券能力非常强。目前,整个固定收益团队的投资文化是“平等和谐、信息共享、充分讨论、独立决策”,充分发挥各自所长。

  据了解,截至2012年上半年,万家货币基金的机构客户占比超过40%,超过业内平均水平,显示各类专业机构投资者长期对万家货币的信赖与追随。

  广阔视野和前瞻研究

  下半年以来,万家货币资产规模持续稳定在100亿元以上。这一规模也是货币基金成功运作适中的区间。

  由于货币基金资金每日频繁流入流出的特征,使资产规模的稳定性对业绩的影响显得尤为重要。一方面,如果一只货币基金的规模足够大,就不必担心流动性而经常计算需留出多少现金来应对赎回,可最大限度提高资金利用效率,从而增厚收益,同时规模足够大也不会因为新进资金占比过重而摊薄收益。

  另一方面,国内债市和货币市场是逐步发展的,如果目前一只货币基金的规模就已经大到四五百亿甚至上千亿,市场上也难有更多更好的投资标的来支撑和满足它的投资需求,所以现阶段太大的规模也会使业绩受限。

  除了万家货币,一直在固定收益领域精耕细作的万家基金,旗下多只债券产品收成喜人。截至12月7日,万家添利今年以来上涨17.23%,在所有类型债券基金中排名第一;万家稳健增利A/C,在同类一级债基中位居前1/3;万家增强收益以8.88%的涨幅在二级债基中排名第7。

  万家基金表示,未来全行业货币基金的比拼更多会集中在满足市场需求产品的创新能力、优秀的业绩以及管理的效率等三个方面。“公司及部门都非常重视货币基金及短期理财基金市场的发展,将会加大该领域的人员投入,增大产品创新及发行的力度,增加市场的认可度和影响力,为客户创造更加稳健又可观的投资回报率。”

  为了这个目标,万家固定收益团队一直在做各类专题研究,学习探索海外发达国家成熟市场的经验,并前瞻性地预判未来国内的债券市场、货币市场发展方向等。而对市场的深刻理解,反过来也指引着当前团队的投研管理行为,并对基金业绩起到正面促进作用。■

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