基金打探3·15曝光名单 黑天鹅折射研究缺陷

　　折射研究缺陷

　　对于机构投资者而言，虽然对3·15曝光的问题非常关注，但让他们头疼的是“没有确定的信息。”

　　这让基金经理在操作上并不敢轻举妄动。

　　“如果信了（传言），抛售这些‘地雷股’最后结果是地雷没有引爆，自己反而损失。但如果传言是真的，那么也会损失。”前述广州某基金公司基金经理表示。

　　“不排除一些投资经理怀着宁可信其有，不可信其无的心态，抛售所谓‘地雷股’。”上海的那位基金经理认为。但是这种投资方法和基金业标榜的投资方法相互违背。

　　“在事情不确定时就做出判断是风险很大的。”他表示。

　　究其实质，是现有的研究方法对产品质量问题的无能为力。

　　假设，当现有的研究方法能够做到对产品质量的把控，那么市场传言中的网购安全、白电质量还是油品质量，通过排除法都能够鉴别真伪。很显然，无论是买方还是卖方的研究机构在此问题上都做不到。

　　但近期，A股市场开始出现另一种研究方法。去年12月，一家咨询公司——中能兴业与《证券市场周刊》联合写作了《康美谎言》一文。该公司通过实地调查、多方取证等方式对康美药业披露的公开信息进行质疑。

　　今年3月8日，中能兴业公开了一封题为《请求证监会确认做空合法性》的信，希望证监会能够确认“投资研究机构通过分析研究与实地调查等手段，对发现的有疑问证券先融券卖出，然后再发布看空的报告以谋求利益”是否符合证券交易相关的法律法规。

　　而中能兴业的这种研究方法，或是可以解决投资机构面对产品质量不确定性的担心。只不过，中能兴业希望做空“地雷股”，基金公司则希望避开“地雷股”。