黄金走势明确 目前避险为主不宜抄底相关基金

　　本报记者 刘庆华

　　受近日全球黄金价格呈现崩盘性下跌影响，黄金主题基金领跌，而重仓A股市场上黄金概念股的普通股票型基金也跌幅不浅。对此，分析人士指出，由于近期黄金美元走势已经较为明确，对黄金主题基金的投资，避险是首选。

　　黄金QDII领跌

　　2011年，随着国际金价冲上新一轮的高点，参与国际黄金市场投资的QDII黄金主题基金应运而生。然而今年以来，金价走势难言乐观，近两日更是崩盘性下跌，黄金基金受伤惨重。

　　据WIND数据显示，截止4月12日，诺安全球黄金、易方达黄金主题、嘉实黄金与汇添富黄金及贵金属4只黄金主题基金领跌QDII基金，仅次于跌幅最大的上投摩根全球天然资源15.36%的跌幅。汇添富黄金及贵金属跌幅达12.12%，与其它3只基金相比，该基金除投资于黄金ETF基金外，还投资于白银、铂金、钯金等贵金属ETF基金，其中有实物黄金支持的ETF基金的资产占比不低于70%。业内人士指出，尽管分散投资有利于分散风险，但贵金属价格波动剧烈，基金业绩受影响也更大。

　　易方达黄金主题与嘉实黄金今年以来的跌幅紧随其后，分别为11.58%和10.79%。其中，易方达黄金主题所投资的黄金基金包括黄金ETF与黄金股票基金；嘉实黄金跟踪黄金价格或黄金价格指数的全球市场公募基金。

　　4只主题基金中，跌幅稍小的为诺安全球黄金，该基金投资于有实物黄金支持的黄金ETF不低于基金资产的80%，与金价的关系相对更为密切。截止4月12日，其跌幅为10.48%。

　　4月12日金价大跌5.67%，上述4只基金的净值单日跌幅就达到4%以上。而本周一金价下跌9.4%至每盎司1361.10美元，创下1983年2月以来最大单日跌幅，尽管净值未公布，但相信4只基金更是“压力山大”。

　　重仓黄金股基金难幸免

　　A股市场上的黄金概念股近期也是跌多涨少，重仓黄金股的基金也颇受牵连。数据显示，截止本周二，包括紫金矿业、中金黄金、辰州矿业在内的金矿采选股跌幅较大，分别达到24.9%、24.7%、23.6%，而山东黄金的跌幅也达到15%以上。金饰品零售概念股中，明牌珠宝与老凤祥的跌幅分别为15%与9%。黄金概念股中，除贵研铂业与潮宏基上涨外，其余黄金概念股均告下跌。

　　受累于此，重仓黄金概念股的基金也难以幸免。据基金2012年年报显示，易方达资源行业、华宝兴业资源优选、南方隆元产业主题3只基金持有黄金概念股较多。其中，易方达资源行业持有中金黄金、辰州矿业，为其第6和第9大重仓股，基金净值占比分别为4.12%与2.78%，合计基金净值占比为6.9%；华宝兴业资源优选则持有紫金矿业、山东黄金、辰州矿业，为其第4、第6、第8大重仓股，占基金净值的比分别为3.03%、2.86%、2.30%；南方隆元产业主题持有黄金概念股也不少，山东黄金是其第2大重仓股，基金净值占比为6.77%；中金黄金是其第6大重仓股，基金净值占比为6.01%。

　　今年以来上述3只基金的跌幅分别为10.09%、8.40%、10.85%，而同类型的普通股票型基金平均上涨4.86%。

　　建议目前仍以避险为主

　　面对黄金价格的断崖式下跌，投资黄金和黄金股的基金都很受伤，投资者该如何操作呢？接受《金融投资报》记者采访的分析师一致表示目前情况下应以避险为主。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为：“目前对黄金基金的判断还是要落到对黄金价格的后市判断上，是对宏观经济、对黄金和美元关系的判断。近期黄金美元走势已经形成较为明确的走势，在黄金主题基金的操作上，投资者还是以避险为主。”

　　而4只主题基金中，江赛春分析指出，与其它3只基金相比，诺安基金由于对黄金价格的反映更为密切，有浮盈的投资者还可以适当考虑继续持有。“年初以来我们一直对大宗商品看淡，QE3退出呼声越来越高，国际金融风险仍然不小，塞浦路斯等"黑天鹅"事件造成的影响还没有得到根本的扭转。对于未来金价走势，我们仍然看淡，因为无论是经济走势还是金融风险都无明确转变。因此对黄金基金的投资者来说，避险是上策。”众禄基金研究中心分析师崔晓军分析道。

　　作者：刘庆华 (来源：金融投资报)