卫哲：金融机构混业同时要保持专业

　　第六届富国论坛于5月17日在上海举行，本届论坛主题为“新格局下的金融业改革与创新”。以下为前阿里巴巴副总裁、嘉御基金总经理卫哲在“金融融合背景下各行业如何互补”圆桌论坛上的发言实录。

　　卫哲：今天来到现场比较另类，主要是受富国基金董事长陈敏女士的召唤，今天看到这么多前辈，特别是看到海通的王总，就想到以前基金的名字，现在唯一没有变的只有海通了，在20年没有倒真的不容易。20多年前万国证券就是典型的混业经营的模式，产生了一个弊端，混业往往不专业。刚刚英国回来以后有一个体会，那里的混业比我们混的更厉害，我们台上的是在金融业混，我发现英国最大的超市，乐购居然是英国第二大的零售银行，金融做超市没成，超市做银行成了。它那里开一个柜台几乎不要成本，而且又自然有大量的人群，已经成为英国第二大零售银行，零售混业做金融。

　　我在阿里巴巴，现在阿里巴巴给大家最大的一个悬念和威胁，阿里金融、互联网金融到哪里去，零售能做金融，互联网能做金融。我想跳出来谈一谈，金融业以外的很多行业为什么也能够混业，第一个就是你的集资、集客，互联网和零售，他们都比我们能集客，像微博、微信动辄上亿客户。英国每天有将近一千万用户，就像沃尔玛一样的集客能力。

　　第二是集资能力是靠牌照管着。金融真正的能力是产品的加工能力。但是的集客都很强，关键是专业应该体现在产品的加工能力，而产品的加工能力实际上是创新，和你集资的能力，和你下面集客的能力，决定了产品的加工能力。把这三个方面想明白，我们中国的金融机构普遍是三个都想做，所以在国外我们看到有专门做批发的金融机构，比如说美国的，混业要保持专业的核心，我个人觉得在产品这一块要决定保持专业。但是在集客，让客户和客户的数据实现打通，混业经营真正对客户有利、对社会有利。

　　主持人：四位要不要对他刚才的观点做一个挑战。

　　万放：其实不是一个挑战，我非常同意他的观点，而且大家在不远的将来，我们确实可以看到，由于这种互联网新技术的诞生一定会产生一种融合，就像大家会看到未来的百货商店会消亡一样，我觉得一定会看到。

　　卫哲：还是围绕前面三个理论，集资、集客和产品加工，很多私人的创始人出来经常见媒体曝光，经常通过大量的银行去卖他们的产品，在国外私募通过类似公募渠道去募集的比例非常少，在中国就不一样。第二个集客，私募的集客是什么呢，你的项目的来源，台上几位一看项目我也有，我的资金你要通过我去卖，项目我也能去找，PE就剩下管理人员，而中国的管理人员也相对比较弱，中国的是泛同行化。打铁自身硬，我一直说金融的核心在于你的产品开发和产品管理，PE自己的产品，就是你自己对项目的判断和对它运营有没有能力提升。项目判断还好办，关键是你有没有运营能力提升，PE最大的特点就在于直接参与背后企业的管理，提升它的管理水平，这个是你的独门秘籍，这门兵器恰恰是我们现在团队最为看重。