国金通用宫雪：四季度行情将明朗

　　国金通用鑫安保本混合型基金拟任基金经理宫雪认为，宏观经济基本面尚未完全企稳，股票投资仍存不确定风险；信托类产品打破刚性兑付承诺，而债券投资周期过长，投资者对规避风险的心理需求增强，主动投资型保本基金彰显出良好的市场投资价值。

　　宫雪认为，近几个月PMI数据较为乐观并连续向上，但还是低于市场预期，整体依然没有达到基本面良好的程度。目前整体的资金面已趋于宽松，并驱动市场逐渐好转。但这也只是宏观经济阶段性反弹，而并不是整体趋势性的好转。此轮A股上涨多是市场资金充裕，资金推动的股指上行。虽然目前股市大幅震荡，但预计由资金推动行情仍然可以期待，预计在四季度行情将会比较明朗。

　　不过，从市场反应可以看出，近期市场大幅波动也说明投资者对市场长期牛市的不确定性，也包括市场长期熊市后，投资者对风险的过度认知，基于此，保本型基金更受到投资者的追捧。

　　“基于市场对风险认知的现状，国金通用鑫安保本混基设计的初衷在于保本的同时抓住股票市场回升机会，并用股指期货方式对冲股票波动风险，达到最安全的投资保障。”宫雪称，国金通用鑫安保本在产品设计上做出了不少创新调整，包括在保本产品中引入指数产品、调整风险及固定投资比例以及缩短保本周期等，其宗旨就是在保本的同时实现最大的超额收益。

　　同时为对冲股票波动的风险，国金通用鑫安保本还引入沪深300股指期货，锁定下行风险，获取中证腾安价值指数相对沪深300的超额收益。其采用指数对冲的方法运作风险资产，相比传统的方法波动更小，增值的潜力更大。

　　另外，国金通用鑫安保本混基在风险和固定资产投资比例方面，做出了大胆的调整。“股票、股指期货等风险资产占基金资产净值的比例不高于60%；现金、银行存款、债券等安全资产占基金资产净值的比例不低于40%，颠覆多年来高低风险资产的配置比例4：6的惯例。”宫雪表示。

　　不同于目前大多数保本型基金3年的保本周期，国金通用鑫安保本将回避债券投资，保本周期缩短为一年，为市场同类产品最短，大大提升了基金的流动性。（张洁）