深交所首批货币ETF今上市 套利途径将更丰富

　　深交所首批货币ETF今日正式上线！经深交所核准，招商保证金快线货币市场基金（基金代码：159003，以下简称“招商保证金快线”）今日正式在深交所挂牌交易，成为深交所首批上市交易的货币ETF基金。

　　上市后的招商保证金快线，无论是在二级市场买入，还是在一级市场申购，当日均可卖出或赎回，实现场内场外全路径T+0，能更好地满足股票投资者对保证金货币基金的流动性需求。

　　货币ETF可以实时T+0

　　由于保证金随取随用的特殊性，其对流动性的要求非常高，不仅要实现T+0资金可用，更要实现T+0资金实时可用，针对保证金市场设计的货币基金产品，大都围绕T+0资金可用展开。

　　围绕T+0资金可用，针对保证金市场的场内货币基金历经三轮演化。第一代是场内申赎型货基，主要通过一级市场赎回实现T+0资金可用，并不能在二级市场上交易。第二代是场内交易型货基，主要通过二级市场交易实现T+0资金可用，其一级市场T日赎回后，T+2日资金方可用，赎回效率较低。第三代是货币ETF，招商保证金快线上市交易后，在原有场内申赎型货基的基础上，又增加了场内交易的属性，创新性地采用了“场内实时申赎+二级市场交易”的双轨制，实现了二级市场交易、一级市场赎回均可实现T+0资金即时可用。

　　业内人士指出，保证金的流动性是股票投资者最为看重的属性，从这个角度来看，相比单纯的场内申赎型货基和场内交易型货基，招商保证金快线在流动性管理上具有更快的交易效率，实现了真正意义上的T+0。

　　多重套利途径更丰富

　　除了交易效率的大幅提升外，招商保证金快线也赋予了投资者更为多元化的投资策略。利用“场内实时申赎+二级市场交易”的双轨制和T+0回转交易功能，投资者既可以持有招商保证金快线获取货币基金相对超越活期存款的较高收益，也可以在二级市场做日内价差套利，同时还可以通过一二级市场进行多种形式的跨市场套利。

　　另外，QFII、融资融券信用账户由于无法参与回购，其投资者可以通过投资招商保证金快线，令闲置保证金、信用帐户抵押现金享受货币基金的收益。招商保证金快线的投资策略之丰富，交易效率之高效，操作程度之便捷，将成为场内投资者进行套利操作的绝佳工具。