券商股发力 易方达非银ETF成立半年净值翻番

　　非银板块近日再度崛起，全面跟踪反映券商保险行情的易方达沪深300非银ETF强势依旧。据了解，易方达非银ETF成立于今年6月26日，是市场上唯一跟踪非银行金融指数的ETF；7月18日开始上市交易，上市以来交投持续活跃，成为非银板块的投资风向标。统计显示，截至12月16日收盘，易方达非银ETF今年以来的二级市场涨幅已经高达122.51%。另据银河数据显示，截至12月15日，该ETF累计净值增长率高达100.71%，成立半年净值即已翻倍。

　　市场认为，近期由于两融受益权转非标和两融业务调查的事件性影响，非银板块出现较大波动，但对两融业务的检查属于市场短期过热之下的常规风控措施，从中长期看，非银板块相对是更具备安全边际和上升空间的板块。

　　今年前三季度，非银板块的盈利数据逐季大幅向上改善，考虑到四季度同比业绩基数较低，市场普通预计2014全年盈利增速有望在前三季度基础上再上台阶。

　　Wind统计显示，券商方面，从前11月累计经营数据来看，上市券商的整体扣非后综合收益同比高增91% ，考虑到12月份业绩同比低基数效应，预计2014全年盈利增速有望实现翻倍以上增长。今年证券板块上涨113%，对应2014年PE估值水平基本与2013年持平，并未因为近期快速上涨而呈现估值泡沫化。考虑到2015年经纪、两融、投行等各项收入确定性增长，预计2015年估值在很大程度上将在2014年基础上进一步下降。